新常態(tài)的邏輯起點(diǎn)和事實(shí)起點(diǎn)都是中國經(jīng)濟的減速。對經(jīng)濟減速目前有兩種認識：一種認為是需求的因素，是周期性的減速，不是長(cháng)期的，增長(cháng)速度還會(huì )因為一些周期因素的改變而回到正常軌道上來(lái)；另一種則認為是供給因素造成經(jīng)濟增長(cháng)減速。
　　如何判斷減速決定了采取什么樣的對策，不同的政策可能導致不同的結果。當認為減速是需求因素造成的話(huà)，自然會(huì )采取一系列刺激需求的辦法。從中國目前情況看，如果過(guò)度使用刺激需求的舉措，可能帶來(lái)以下幾種后果：
　　其一，進(jìn)一步軟化企業(yè)預算約束。國有企業(yè)，甚至一些民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)，會(huì )因為刺激政策而導致預算約束軟化，競爭力缺乏，在極端情況下企業(yè)會(huì )變得半死不活，成為僵尸企業(yè)。
　　其二，可能進(jìn)一步加大金融風(fēng)險和債務(wù)風(fēng)險。很多研究顯示，中國現在的杠桿率很高，盡管經(jīng)常說(shuō)風(fēng)險可控，但是風(fēng)險可控的前提是風(fēng)險已經(jīng)存在。
　　其三，從制造產(chǎn)品到基礎設施的全面產(chǎn)能過(guò)剩。我們都知道制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，對于基礎設施來(lái)說(shuō)，并不是造好就萬(wàn)事大吉，如果沒(méi)有得到充分使用，其實(shí)也是一種產(chǎn)能過(guò)剩。
　　除此之外，過(guò)度刺激還會(huì )給勞動(dòng)力市場(chǎng)帶來(lái)風(fēng)險。刺激政策看上去對就業(yè)很有好處，而事實(shí)上，當把大量半熟練或非熟練勞動(dòng)力都吸引到與基礎設施建設相關(guān)的行業(yè)中，這些行業(yè)又會(huì )形成產(chǎn)能過(guò)剩，一旦遭遇沖擊，這些勞動(dòng)力就會(huì )陷入周期性失業(yè)狀態(tài)。
　　因此，如果一味采取刺激需求的政策，將導致一系列錯誤結果，令經(jīng)濟增長(cháng)減速變成停滯，導致中國經(jīng)濟滑向中等收入陷阱的邊緣。
　　正確認識和主動(dòng)應對新常態(tài)，則可以把新常態(tài)變成新的機遇，從而延長(cháng)中國經(jīng)濟發(fā)展的戰略機遇期。
　　認識到這種新常態(tài)，有助于我們通過(guò)改革來(lái)贏(yíng)得未來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)速度，或者說(shuō)獲得改革紅利，立竿見(jiàn)影地得到提高潛在增長(cháng)率的效果。傳統的刺激辦法是做不到這一點(diǎn)的，因為在預算約束軟化的情況下，政府給企業(yè)補貼，給它非常寬松的宏觀(guān)政策環(huán)境，企業(yè)就沒(méi)有動(dòng)力從投入驅動(dòng)轉向全要素生產(chǎn)率提高驅動(dòng)。
　　從投入驅動(dòng)向全要素生產(chǎn)率提高驅動(dòng)的轉變，其實(shí)是與產(chǎn)業(yè)結構調整、產(chǎn)業(yè)升級相連接的。在舊常態(tài)下，我們很容易得到全要素生產(chǎn)率的提高。比如，勞動(dòng)力從第一產(chǎn)業(yè)轉向第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)，就意味著(zhù)從低生產(chǎn)率部門(mén)轉向高生產(chǎn)率部門(mén)，經(jīng)過(guò)重新配置，資源的利用效率就提高了。但是，在新常態(tài)下，這種機會(huì )將大大減少，于是就要進(jìn)入第三個(gè)層次的資源重新配置——在一個(gè)行業(yè)內部的企業(yè)之間進(jìn)行資源重新配置，哪個(gè)企業(yè)生產(chǎn)率高，哪個(gè)企業(yè)就得到發(fā)展、得到擴大，進(jìn)而可以把別人的生產(chǎn)要素拿來(lái)使用；如果企業(yè)生產(chǎn)率沒(méi)有提高，缺乏競爭力，就將被淘汰出局。因此，一個(gè)創(chuàng )造性破壞的新環(huán)境，將成為提高全要素生產(chǎn)率的常態(tài)要求。
　　這個(gè)時(shí)候，政府既不能用傳統的體制去保護企業(yè)，也不能用刺激性宏觀(guān)經(jīng)濟政策去保護，或者過(guò)于主觀(guān)地通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策去保護。只有創(chuàng )造更好的競爭環(huán)境，才是提高全要素生產(chǎn)率、實(shí)現投入驅動(dòng)向生產(chǎn)率驅動(dòng)的經(jīng)濟發(fā)展方式轉變的關(guān)鍵。所以，改革是新常態(tài)的題中應有之義。