央行12日公布的數據顯示，2月末，廣義貨幣（M2）余額125.74萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12.5%，增速比上月末高1.7個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，2月當月人民幣貸款增加1.02萬(wàn)億元，超出了此前市場(chǎng)普遍預期的7500億元人民幣。
　　招商銀行金融市場(chǎng)部高級分析師劉東亮分析稱(chēng)，新增貸款達到1.02萬(wàn)億元，其中企業(yè)戶(hù)中長(cháng)期貸款達5036億元，繼續保持了強勁增長(cháng)勢頭，居民戶(hù)中長(cháng)期貸款達1864億美元，雖較1月大幅回落，但好于同期春節月份的表現。
　　而針對超預期的新增人民幣貸款，中國民生銀行首席研究員溫彬對《經(jīng)濟參考報》記者表示，首先，2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率以及前期調整貸存比口徑，為銀行信貸擴張提供了基礎；二是企業(yè)和居民中長(cháng)期貸款占新增貸款比重從1月份的64%提高到2月份的67.5%，反映銀行仍然偏好提供基建和住房按揭貸款，對實(shí)體經(jīng)濟支持力度不減；三是企業(yè)有需求、銀行有能力，后續新增貸款規模變化還取決于央行的合意貸款規模。
　　而與表內人民幣貸款超預期相對的是，2月，表外融資規模出現較大縮減。數據顯示，2月社會(huì )融資規模增量為1.35萬(wàn)億，這也就意味著(zhù)除人民幣貸款之外的表外融資降至3300億元。
　　民生證券首席宏觀(guān)研究員管清友分析稱(chēng)，從1至2月社會(huì )融資規模累計增量來(lái)看，1至2月累計新增量為3.4萬(wàn)億，少于2013年1至2月的3.6萬(wàn)億和2014年1至2月的3.5萬(wàn)億�？紤]到資產(chǎn)證券化、存貸比放松和地方債務(wù)置換，未來(lái)表外融資轉向表內和直接融資是大趨勢。
　　溫彬則表示，金融危機以來(lái)，影子銀行快速發(fā)展，使銀行信貸在社會(huì )融資規模中的占比下降到50%左右。隨著(zhù)對類(lèi)信貸和同業(yè)業(yè)務(wù)加強監管，相應的融資需求再次從表外回歸銀行表內。2月份新增人民幣貸款占社會(huì )融資總量的比重從上個(gè)月的71.7%提高到75.5%，預計未來(lái)將繼續保持在70%至80%左右。信用風(fēng)險再次向銀行體系集中，在利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)的背景下，不利于金融穩定。需要加快金融市場(chǎng)化改革，盡快實(shí)施股票注冊制發(fā)行，增加債券市場(chǎng)規模和品種，擴大信貸資產(chǎn)證券化規模，化解部分企業(yè)和行業(yè)債務(wù)風(fēng)險。
　　浦發(fā)銀行金融市場(chǎng)部高級宏觀(guān)分析師曹陽(yáng)分析稱(chēng)，總體來(lái)看，盡管新增信貸超出預期，但大多集中在政府融資項目，這并不意味著(zhù)整體企業(yè)信貸條件轉好，為了降低較高的實(shí)際利率，我們依然維持二季度一次降息，通過(guò)PSL、MLF和降準等數量工具，釋放2至3次降準的基礎貨幣判斷。