擔心A股近一段時(shí)間以來(lái)的過(guò)快上漲可能招致管理層出臺新“降溫”舉措的投資者們可以松一口氣了——3月20日，證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸表示，近期股市上漲，是市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)“托底”、金融風(fēng)險可控的認同，也是全面深化改革、市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、資金利率下行、中小企業(yè)上市公司盈利情況改善等多種因素的綜合反映，有其必然性與合理性。不過(guò)，鄧舸同時(shí)表示，目前經(jīng)濟下行壓力仍然較大、部分上市公司估值較高、杠桿資金較為活躍情況下，投資者仍需要注意市場(chǎng)風(fēng)險，不要有所謂的“寧可買(mǎi)錯也不能錯過(guò)”的想法，更不要被市場(chǎng)上賣(mài)房炒股、借錢(qián)炒股言論所誤導，而盲目跟風(fēng)炒作。

　　周五(3月20日)，A股繼續反彈，上證綜指實(shí)現八連陽(yáng)。上證綜指突破3600點(diǎn)后持續沖高至3632.34點(diǎn)，再創(chuàng )近7年來(lái)的高點(diǎn);深成指最高上探12659.83點(diǎn)，創(chuàng )2011年4月以來(lái)(47個(gè)月)新高;創(chuàng )業(yè)板指則高開(kāi)高走，盤(pán)中再度將歷史最高位置推升至2232.08點(diǎn)。WIND統計數據顯示，在過(guò)去短短的一周中，上證綜指就累計上漲了7.25%，成交金額高達3萬(wàn)億之巨;深證成指則上漲了7.09%，創(chuàng )業(yè)板指則上漲了6.99%。一時(shí)間，A股再度出現指數迅速上漲，大小盤(pán)股票齊齊漲停的“瘋�！本置�，也使得市場(chǎng)擔憂(yōu)管理層可能再度出手干預市場(chǎng)，重演2015年1月19日大跌。

　　這一擔憂(yōu)不無(wú)道理。1月17日，中國證監會(huì )宣布了對于12家在融資融券業(yè)務(wù)中出現違規行為的券商的處理結果，由此引發(fā)了市場(chǎng)的恐慌。1月19日當天，滬指創(chuàng )下6年半以來(lái)最大單日跌幅，從3376.50點(diǎn)跌至3116.44點(diǎn)，股指期貨主力合約1502跌停。金融股是重災區，券商、銀行、保險全線(xiàn)跌停;煤炭、石油板塊也跌逾9%。彼時(shí)。市場(chǎng)普遍認為，兩融帶來(lái)的萬(wàn)億杠桿資金是推動(dòng)股市上漲的最為重要的因素之一，監管層有意通過(guò)此舉來(lái)給狂熱的市場(chǎng)“降溫”。

　　WIND統計數據顯示，在經(jīng)過(guò)前一段之間的“停滯”之后，近期，融資融券余額尤其是融資余額再度快速上漲。截至3月19日，滬深兩市融資融券余額已經(jīng)達到了1.36萬(wàn)億元，較2月底的1.16萬(wàn)億元增長(cháng)了2000億元，增速再度上升，顯示出大量的杠桿資金再度涌入市場(chǎng)。

　　與此同時(shí)，投資者的情緒也越發(fā)“亢奮”。中登公司的數據顯示，3月9日-3月13日當周，滬深兩市新增股票賬戶(hù)數72.15萬(wàn)戶(hù)，較前一周的66.26萬(wàn)戶(hù)環(huán)比增8.9%，該數據也僅次于去年12月12日當周的89.22萬(wàn)戶(hù)，為2009年7月31日以來(lái)的次高水平。中國投資者保護基金公司19日發(fā)布最新數據顯示，上周(3月9日-13日)證券市場(chǎng)交易結算資金銀證轉賬增加額為12147億元，減少額為3960億元，凈流入8187億元，遠高于前一周1323億元的凈流入，這是證券保證金連續第三周凈流入，同時(shí)，這個(gè)數字也創(chuàng )出了自2012年4月發(fā)布此數據的最高值。

　　不過(guò)，這一次，證監會(huì )的表態(tài)顯然更為謹慎。鄧舸表示，近期股市上漲，是市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)“托底”、金融風(fēng)險可控的認同，也是全面深化改革、市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、資金利率下行、中小企業(yè)上市公司盈利情況改善等多種因素的綜合反映，有其必然性與合理性。未來(lái)股市的平穩健康發(fā)展，對于增強經(jīng)濟發(fā)展信心，擴大直接融資規模，加快經(jīng)濟轉型升級意義重大。當然，在目前經(jīng)濟下行壓力仍然較大、部分上市公司估值較高、杠桿資金較為活躍情況下，投資者仍需要注意市場(chǎng)風(fēng)險，不要有所謂的“寧可買(mǎi)錯也不能錯過(guò)”的想法，更不要被市場(chǎng)上賣(mài)房炒股、借錢(qián)炒股言論所誤導，而盲目跟風(fēng)炒作。應當牢記入市有風(fēng)險，投資需謹慎，理性投資，量力而行。同時(shí)，證監會(huì )繼續加強市場(chǎng)監管，切實(shí)維護市場(chǎng)正常秩序，嚴厲打擊股市坐莊、市場(chǎng)操縱等違法違規行為，維護投資者合法權益。

　　據介紹，年初以來(lái)，我國股市延續了去年下半年的上漲行情，呈現出穩中有漲走勢。從行情看，年初至3月19日，上證綜指和深證綜指分別上漲10.75%和29.16%，九成以上個(gè)股上漲。中小市值股票漲幅大于大盤(pán)藍籌股，中小板指數上漲35.02%，創(chuàng )業(yè)板指數漲幅達48.39%，而滬深300指數上漲8.66%，上證180指數上漲5.99%，上證50指數上漲1.89%。信息服務(wù)業(yè)、文體娛樂(lè )業(yè)等新興行業(yè)漲幅居前，金融、采礦、房地產(chǎn)等傳統行業(yè)漲幅靠后。

　　從成交看，年初至3月19日，滬深兩市股票日均成交金額6446億元，市場(chǎng)活躍度保持較高水平。其中，自然人投資者交易金額占全部交易金額的90%左右。年初至3月19日，自然人投資者大幅凈買(mǎi)入A股4701億元，各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機構投資者凈買(mǎi)入782億元，一般法人機構凈賣(mài)出A股5483億元。從滬股通情況看，年初至3月19日，投資者累計凈買(mǎi)入439億元。

　　從投資者參與情況看，年初至3月19日，投資者日均新開(kāi)股票賬戶(hù)數10.9萬(wàn)戶(hù)。特別是3月9日至3月19日這兩周，投資者日均新開(kāi)股票賬戶(hù)數17.7萬(wàn)戶(hù)，較去年12月日均新開(kāi)12.9萬(wàn)戶(hù)水平明顯上升。年初至3月19日，周均參與A股交易賬戶(hù)1970.61萬(wàn)戶(hù)，參與賬戶(hù)占有效賬戶(hù)比平均為13.83%，較去年12月份的2237.75萬(wàn)戶(hù)和16.16%占比均有所下降。此外，截至3月13日，投資者融資融券信用賬戶(hù)數630萬(wàn)戶(hù)，較去年底增加43萬(wàn)戶(hù)。

　　從股市資金面看，一方面銀證轉賬資金凈流入規模較大，年初至3月13日，證券公司客戶(hù)交易結算銀證轉賬凈流入資金達1.18萬(wàn)億元，日均凈流入263億元;另一方面融資融券業(yè)務(wù)平穩發(fā)展，年初至3月16日，投資者日均融資買(mǎi)入額與滬深股票日均成交金額之比為16%左右，與去年12月份水平相當。截至3月16日，融資融券余額1.29萬(wàn)億元，較去年底增加0.26萬(wàn)億元。

　　從股票估值看，截至3月19日，滬深兩市全部A股平均靜態(tài)市盈率25倍，其中主板市盈率21倍，中小企業(yè)板64倍，創(chuàng )業(yè)板96倍。上證50指數和滬深300指數成份股平均市盈率分別為12倍和16倍，與道指16倍、富時(shí)100指20倍、德國DAX30指數18倍、法國巴黎CAC40指數20倍、日經(jīng)225指數21倍估值水平大致相當。金融業(yè)、采礦業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)市盈率分別為11倍、17倍和22倍。滬深兩市約700只股票市盈率超過(guò)100倍。