三大運營(yíng)商2014年度財報全部出爐，與此前市場(chǎng)預期一致的是，三大運營(yíng)商盈利能力出現明顯下降，特別是中移動(dòng)，凈利潤連續6個(gè)季度下滑，2014年凈利潤更是創(chuàng )下16年來(lái)最大跌幅。對此，業(yè)內普遍認為，隨著(zhù)電信業(yè)人口紅利的消失，以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的沖擊，未來(lái)一段時(shí)間，三大運營(yíng)商仍將處在艱難的“陣痛期”，其盈利能力還將繼續下降。
凈利、營(yíng)收、用戶(hù)數不容樂(lè )觀(guān)
財報數據顯示，中國移動(dòng)2014年營(yíng)收6414億元，同比增長(cháng)1.8%；凈利潤1093億元，同比下滑10.2%；中國聯(lián)通2014年營(yíng)收2846.8億元，同比下滑3.5%，凈利潤120.6億元，同比增長(cháng)15.8%；中國電信2014年營(yíng)收3243.94億元，同比增長(cháng)0.9%，凈利潤176.8億元，同比增長(cháng)0.8%。
按此計算，三大運營(yíng)商去年凈利潤合計1390.4億元，日均賺3.8億元，低于2013年的4.34億元，也低于2014年上半年三大運營(yíng)商日賺4.19億元的數字。業(yè)內表示，從財報數據可以看出，三大運營(yíng)商盈利能力進(jìn)一步下降。
營(yíng)收方面，同2013年相比，2014年三大運營(yíng)商營(yíng)收增幅均出現放緩，中國聯(lián)通甚至出現營(yíng)收負增長(cháng)。工信部的最新數據顯示，2月份，三大運營(yíng)商收入增長(cháng)繼續呈下滑趨勢。業(yè)內預測，結合上述數據，三大運營(yíng)商2015年營(yíng)收情況不容樂(lè )觀(guān)。
用戶(hù)數方面，三大運營(yíng)商2014年的用戶(hù)增長(cháng)也不盡如人意。2014年，中國電信用戶(hù)數僅增長(cháng)4萬(wàn)戶(hù)，上半年還出現了用戶(hù)大幅流失的情況；中國移動(dòng)2014年雖然用戶(hù)增長(cháng)了3493萬(wàn)戶(hù)，但同比增長(cháng)只有5.1%，而2013年中國移動(dòng)用戶(hù)同比增長(cháng)了8.0%。
電信業(yè)人口紅利已消失
值得注意的是，盡管在營(yíng)收和利潤上仍遠超中國電信和中國聯(lián)通，但中國移動(dòng)的凈利潤卻出現了大幅下滑，引起了整個(gè)業(yè)界的特別關(guān)注。財報數據顯示，2014年第四季度中國移動(dòng)凈利潤同比下滑12%，這已是中國移動(dòng)連續6個(gè)季度出現凈利潤下滑；而2014年全年，中國移動(dòng)凈利潤同比下滑10.2%，不但出現連續兩年凈利潤下滑，更創(chuàng )下過(guò)去16年來(lái)凈利潤最大跌幅。
盡管財報上并沒(méi)有明確解釋中國移動(dòng)凈利潤大幅下滑的原因，但業(yè)界多數分析認為，2014年中國移動(dòng)大力投入4G建設，過(guò)高的資本支出是造成其2014年凈利潤大幅下滑的主因。2014年年初，中國移動(dòng)表示，2014年計劃資本開(kāi)支2252億元，4G建設占總資本開(kāi)支比重33%，約750億元。業(yè)內分析指出，由于中國移動(dòng)在3G時(shí)代網(wǎng)絡(luò )處于劣勢，因此早早就決定將發(fā)展重點(diǎn)放在4G上，連續多年大幅投入，致使資本支出高企，進(jìn)而造成凈利潤銳減。
但也有業(yè)內人士認為，3G時(shí)代中國移動(dòng)沒(méi)有完成從語(yǔ)音業(yè)務(wù)到流量業(yè)務(wù)的轉型，目前陣痛期出現業(yè)績(jì)下滑并不奇怪。一位券商電信行業(yè)分析師向《經(jīng)濟參考報》記者介紹，2014年中國聯(lián)通、中國電信基本實(shí)現了從語(yǔ)音業(yè)務(wù)到數據業(yè)務(wù)的轉型。以中國聯(lián)通為例，2011年，移動(dòng)業(yè)務(wù)中非語(yǔ)音業(yè)務(wù)收入占比已高達48.7%，2012年非語(yǔ)音業(yè)務(wù)已經(jīng)超過(guò)了50%，達53.1%。2012年，中國聯(lián)通3G用戶(hù)月均數據流量也超過(guò)200M；而中國移動(dòng)到2014年非語(yǔ)音收入仍未超過(guò)50%�！爸袊苿�(dòng)從收入構成、用戶(hù)規模以及ARPU值來(lái)看都還停留在2G時(shí)代。中國移動(dòng)還處于語(yǔ)音向數據業(yè)務(wù)轉型的陣痛中�！盩MT行業(yè)資深分析師曾韜這樣評價(jià)。
獨立電信分析師馬繼華表示，在用戶(hù)數方面，電信業(yè)人口紅利已經(jīng)消失，移動(dòng)電話(huà)普及率已經(jīng)很高，運營(yíng)商新增用戶(hù)獲取困難；而三大運營(yíng)商盈利能力下降除了受到電信業(yè)營(yíng)改增實(shí)施的影響，還和電信業(yè)服務(wù)單價(jià)下降有關(guān)系。從目前的行業(yè)趨勢看，電信業(yè)流量等服務(wù)單價(jià)下調是大趨勢。例如，在2014年，三大運營(yíng)商均下調了流量套餐資費和海外漫游費用。
“原來(lái)三大運營(yíng)商可以依靠用戶(hù)的快速增長(cháng)來(lái)抵消服務(wù)單價(jià)下降的影響，但是現在電信業(yè)人口紅利消失，所以收入增長(cháng)趨勢放緩就格外明顯�！瘪R繼華這樣解釋。
通信行業(yè)觀(guān)察家、飛象網(wǎng)總裁項立剛表示，目前電信業(yè)新增用戶(hù)下降，增長(cháng)空間也變小，目前可增長(cháng)空間主要集中在農村偏遠地區，重點(diǎn)城市已趨于飽和。在營(yíng)收和利潤上，項立剛認為，為了增強客戶(hù)體驗，三大運營(yíng)商在一些偏遠地區投入和產(chǎn)出不成比例，這也影響到三大運營(yíng)商的收入和利潤。
至于電信業(yè)營(yíng)改增對三大運營(yíng)商凈利潤造成的影響，馬繼華表示，長(cháng)期來(lái)看，這種影響會(huì )逐漸消除，三大運營(yíng)商抵稅能力會(huì )慢慢變強。
市場(chǎng)進(jìn)入“存量競爭”時(shí)代
值得注意的是，三大運營(yíng)商在2014年財報中，不約而同地提到了“存量競爭”，認為市場(chǎng)競爭在逐步進(jìn)入“存量競爭”時(shí)代，相應地市場(chǎng)競爭也將進(jìn)一步加劇。
中國移動(dòng)財報表示，基礎運營(yíng)商以存量和流量為主的同質(zhì)競爭進(jìn)一步加劇，未來(lái)競爭主體將趨于多元化，市場(chǎng)格局更為復雜；中國聯(lián)通財報表示，未來(lái)傳統以用戶(hù)數量為主的發(fā)展空間更窄，發(fā)展方式正從增量擴張為主轉向調整存量、做優(yōu)增量并存；中國電信財報表示，國內通信業(yè)日趨飽和，市場(chǎng)競爭逐步進(jìn)入存量競爭時(shí)代。
業(yè)內預測，2015年三大運營(yíng)商的業(yè)績(jì)可能仍會(huì )繼續下滑。除了受“存量競爭”因素的影響外，三大運營(yíng)商將在4G領(lǐng)域繼續保持高投資，而受移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)沖擊，語(yǔ)音、短信等傳統業(yè)務(wù)收入也將持續下滑。
公開(kāi)信息顯示，中國移動(dòng)將在2015年投入722億元用于4G建設，中國電信則將投入610億元。盡管中國聯(lián)通尚未公布2015年4G建設投入，但業(yè)內預計規模將遠超2014年水平，并有望和中國電信持平。這意味著(zhù)，在巨大的資本支出前提下，三大運營(yíng)商的業(yè)績(jì)增長(cháng)仍將面臨巨大的壓力。
