上周美聯(lián)儲決議之后美元遭遇了數年來(lái)最大單周跌幅，而本周一市場(chǎng)依舊選擇拋售美元。不過(guò)在高盛看來(lái)，美聯(lián)儲是“勉強的美元多頭”，刪除“耐心”一詞實(shí)為美元長(cháng)期牛市打下伏筆。
受到美聯(lián)儲下調通脹和經(jīng)濟增長(cháng)預期影響，美元指數創(chuàng )下2011年以來(lái)最大單周跌幅2.2%。高盛認為，市場(chǎng)在美聯(lián)儲決議之后拋售美元僅是短期行為。盡管和2013年9月相比跌幅更大(當時(shí)美聯(lián)儲意外維持QE購債規模不變導致美元急跌)，但是美元依然可以收復失地并且取得更大的漲幅。
高盛表示，“上周的FOMC整體鴿派，因此美元出現快速下跌并不令人意外。但是美聯(lián)儲刪除“耐心”一詞實(shí)際上已經(jīng)代表了貨幣正�；目拷�。在我們看來(lái)，美聯(lián)儲刻意的表態(tài)其實(shí)也是一種對于美元走高的預期。美聯(lián)儲不希望因為加息而導致美元過(guò)度的升值。換句話(huà)說(shuō)，我們認為美聯(lián)儲可以被定義為
“勉強的美元多頭”。美聯(lián)儲本次的做法和今年瑞士央行(SNB)意外放棄歐元對瑞郎匯率下限有異曲同工之處，當時(shí)SNB的行動(dòng)無(wú)異于提前告訴世界：歐洲央行將會(huì )采取QE，并且在QE之后SNB無(wú)法維持匯率下限。美聯(lián)儲修改措辭其實(shí)就是暗示美元中長(cháng)期牛市的重要信號�！�
高盛同時(shí)認為，雖然耶倫的鴿派表態(tài)會(huì )導致美元升值速率放緩，但是并不可能改變美元的整體趨勢。在明顯上漲之后，美元需要一段時(shí)間(數周)的整固才會(huì )重啟漲勢�？梢源_定的是，目前討論美元牛市終結還為時(shí)過(guò)早。
至于數據不佳所引發(fā)的美聯(lián)儲加息延后預期，高盛則相信，數據雖然會(huì )對加息前景造成影響，但不會(huì )是決定性因素。同時(shí)，在歐洲央行和日本央行大肆寬松之下，美元和歐元、日元之間的息差壓力正在體現。因此美元并不太會(huì )因為數據而出現明顯走低。
高盛最后總結稱(chēng)，“我們絕非美元的死多頭，市場(chǎng)總會(huì )面臨一個(gè)轉折點(diǎn)，但是在美聯(lián)儲正在貨幣正�；�，美元還有相當的上行空間�！�
除了高盛之外，其他投行也大多對美元持有看漲態(tài)度。
巴克萊認為美聯(lián)儲決議之后，美國加息時(shí)間將從6月延后至9月，而人民幣近期的反彈無(wú)法持續。法國巴黎銀行表示美聯(lián)儲基調偏向于鴿派但不會(huì )改變美元牛市，該行建議做多美元對日元。美銀美林則認為歐元對美元還將面臨進(jìn)一步的下跌。摩根士丹利和瑞士信貸認為美元短期面臨調整壓力，但是依然可以回調做多。
