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　　24日公布的3月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）初值為49.2，不僅較2月的50.7大幅下滑，也遠低于50.5的市場(chǎng)普遍預期值，創(chuàng )下11個(gè)月來(lái)新低。機構分析認為，3月匯豐PMI初值大幅走低，顯示當前經(jīng)濟下行壓力趨大。預計貨幣寬松不會(huì )停止，再度降準降息只是時(shí)間問(wèn)題。
　　民生證券認為，3月是傳統開(kāi)工旺季，但匯豐PMI初值仍大幅低于預期，顯示經(jīng)濟下行壓力依然存在。新訂單加速下行，與房地產(chǎn)投資下行有關(guān)。3月30城市房地產(chǎn)銷(xiāo)售數據繼續疲軟，從銷(xiāo)售到投資滯后兩季度的傳導鏈條看，房地產(chǎn)投資年內難企穩。新訂單下行抑制企業(yè)生產(chǎn)和采購，產(chǎn)出和就業(yè)指數繼續下行，生產(chǎn)疲弱未來(lái)將繼續抑制采購與購進(jìn)價(jià)格，企業(yè)未來(lái)繼續以庫存去化為主。政策上預計會(huì )加大穩增長(cháng)力度，圍繞著(zhù)一帶一路基建投資項目將陸續上馬，貨幣寬松不會(huì )停止，降準降息只是時(shí)間問(wèn)題。
　　中金公司分析指出，3月匯豐PMI下滑，大幅低于預期的50.5，顯示經(jīng)濟并沒(méi)有企穩。經(jīng)濟目前仍處于去杠桿過(guò)程當中。從央行一季度調查問(wèn)卷的情況來(lái)看，不少指標跌至有歷史數據以來(lái)的最低點(diǎn)，顯示經(jīng)濟下滑的壓力依然很大。一些市場(chǎng)分析認為目前經(jīng)濟已經(jīng)在筑底，而我們認為，二季度經(jīng)濟增長(cháng)率仍會(huì )延續下滑。而貨幣政策的放松節奏從過(guò)去的滯后倒逼式放松轉為更超前地放松。預計3月工業(yè)增加值將再度明顯走低，可能推動(dòng)貨幣政策在3月數據公布前后再度加碼放松，比如再度降準降息。
　　考慮到匯豐PMI采集樣本中中小企業(yè)更多，3月匯豐PMI初值不及預期或暗示中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步惡化。據河南省工商聯(lián)主席梁靜介紹，在河南，小微企業(yè)主融資利率很少能有1分2、1分5的，大部分都在2分以上，春節期間甚至有的能到1毛。傳化集團董事長(cháng)徐冠巨也說(shuō)，現在1分利能借到錢(qián)的還好運營(yíng)，但是在浙江即使是有一定規模的制造企業(yè)，大多數要1分5到2分的利，企業(yè)的利潤都快被吃光了，技術(shù)研發(fā)經(jīng)費更是不夠。對此，中國銀行總行戰略發(fā)展部高級研究員周景彤認為，商業(yè)銀行需要創(chuàng )新信貸評審機制、信貸審批流程、服務(wù)渠道、風(fēng)險管理等，滿(mǎn)足小微企業(yè)融資要求。
　　機構還分析認為，3月匯豐PMI初值不及預期很可能預示一季度經(jīng)濟增長(cháng)速度將繼續放緩，甚至低于全年增長(cháng)目標。澳新銀行認為，中國1至2月份固定資產(chǎn)投資同比僅增長(cháng)13.9%，增速下降至2001年以來(lái)的最低水平。同期，社會(huì )消費品零售總額增長(cháng)放緩至同比增長(cháng)10.7%，工業(yè)增加值同比增長(cháng)回落至6.8%。疲弱的實(shí)體經(jīng)濟活動(dòng)數據顯示，中國第一季度經(jīng)濟增速可能低于7%。
　　中國社科院財經(jīng)戰略研究院經(jīng)濟發(fā)展研究組表示，由于一季度中國經(jīng)濟增長(cháng)受投資、工業(yè)增速回落沖擊較大，充分考慮服務(wù)業(yè)加快增長(cháng)的因素后，預計當季GDP增長(cháng)6.85%左右，較去年同期增速下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)，全年實(shí)現預期增長(cháng)目標難度加大。需要正視經(jīng)濟減速的客觀(guān)現實(shí)，將“穩增長(cháng)、控風(fēng)險、防通縮、調結構、促改革、惠民生”的政策結合起來(lái)，統一施行，在經(jīng)濟減速過(guò)程中實(shí)現結構調整。進(jìn)一步實(shí)施積極有效的財政政策和穩健靈活的貨幣政策，繼續深化經(jīng)濟體制改革，創(chuàng )新宏觀(guān)調控方式方法，加大力度擴大國內需求，特別是促進(jìn)投資穩定增長(cháng)，使經(jīng)濟運行保持在合理區間。