3月29日，由中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰略研究院、中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院、中國誠信信用管理有限公司主辦的論壇發(fā)布主題為“財政困局下經(jīng)濟結構調整路徑的再定位”報告。
　　報告稱(chēng)，隨著(zhù)我國經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟增速放緩、結構調整、新型城鎮化推進(jìn)中的民生支出等問(wèn)題將會(huì )成為在未來(lái)較長(cháng)一段時(shí)間內中國經(jīng)濟的新特征，這將導致收支矛盾和央地矛盾合成的財政困局進(jìn)一步加深，財政風(fēng)險加大。
　　報告指出，收支矛盾急劇增加必然導致地方債務(wù)問(wèn)題未來(lái)進(jìn)一步凸顯。伴隨著(zhù)支出任務(wù)增大，地方政府面臨的收入環(huán)境是稅收整體增速下行和營(yíng)改增之后稅源的進(jìn)一步降低；為了彌補這些收入不足的問(wèn)題，地方政府主要依靠賣(mài)地收入。但隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的局部降溫，賣(mài)地收入難以持續高增長(cháng)。這必然導致地方政府融資能力的大幅下滑。同時(shí)，賣(mài)地收入分化將會(huì )更為嚴重；一線(xiàn)城市和東部城市還可以維持，二三線(xiàn)城市和西部城市將會(huì )面臨著(zhù)嚴重的挑戰。這使得經(jīng)濟發(fā)達地區的地方債務(wù)尚可維持原有水平，但不發(fā)達地區問(wèn)題將會(huì )進(jìn)一步加劇，甚至可能成為局部金融風(fēng)險的來(lái)源。
　　報告稱(chēng)，目前一種趨勢是利用政府發(fā)債來(lái)解決債務(wù)問(wèn)題。我國債務(wù)市場(chǎng)透明度較低，第三方監督不嚴，購買(mǎi)者實(shí)際上還是商業(yè)銀行。這導致這部分資產(chǎn)實(shí)際監督力度還不如銀行貸款。當前商業(yè)銀行對銀行貸款負有較大責任，而對購買(mǎi)的債券相對責任較輕，實(shí)際上使得對購買(mǎi)地方債券的監督比貸款還要弱，更易引發(fā)金融風(fēng)險。因此，我國當前的金融環(huán)境下，需要適度放松地方政府融資平臺貸款，以發(fā)展解決問(wèn)題，以增量化解存量。