美國經(jīng)濟保持穩步復蘇勢頭，增加了美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )（美聯(lián)儲）年內加息的可能性。美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫表示，今年晚些時(shí)候將啟動(dòng)加息進(jìn)程，之后將采取漸進(jìn)方式，依據經(jīng)濟發(fā)展狀況逐步引導貨幣政策回歸正�；�。
　　根據美國官方公布的統計數據，美國經(jīng)濟增長(cháng)目前保持穩定態(tài)勢。美國商務(wù)部27日公布的最終修正數據顯示，2014年第四季度美國國內生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算增長(cháng)2.2％，較第二次修正值沒(méi)有變化。數據還顯示，2014年全年經(jīng)濟增速維持2.4％不變，高于2013年2.2％的增速。
　　去年美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了第一季度因嚴寒天氣導致的意外萎縮后呈現強勢復蘇態(tài)勢，實(shí)際國內生產(chǎn)總值在第二季度按年率計算增長(cháng)4.6％，三季度再次回升至5％。去年以來(lái)，美國非農部門(mén)新增就業(yè)人數創(chuàng )下金融危機以來(lái)新高，今年2月份失業(yè)率也降至5.5％，接近美聯(lián)儲預計的充分就業(yè)水平。
　　自去年底以來(lái)，美聯(lián)儲很多官員紛紛表示，今年注定是加息之年，但在首次加息時(shí)點(diǎn)上，美聯(lián)儲內部尚未形成共識。全球主要投資機構的主流看法是6月份或9月份美聯(lián)儲加息的可能性最大。美聯(lián)儲副主席斯坦利·費舍爾日前也表示，盡管美國經(jīng)濟復蘇一直比較緩慢，但綜合來(lái)看已取得明顯進(jìn)展，美聯(lián)儲在今年年底前啟動(dòng)加息是合適的。
　　耶倫上周末出席了舊金山聯(lián)儲舉辦的一場(chǎng)研討會(huì )。就美聯(lián)儲的加息行動(dòng)，她在會(huì )上發(fā)表演講時(shí)明確了三個(gè)要點(diǎn)：
　　首先，美聯(lián)儲將在今年晚些時(shí)候開(kāi)啟加息周期。這令全球投資者更加清晰地看到美聯(lián)儲回歸貨幣政策正�；�的決心，也讓首次加息的時(shí)點(diǎn)比以往更加清晰。美聯(lián)儲一直強調，在決定何時(shí)啟動(dòng)加息時(shí)，美聯(lián)儲將綜合考慮勞動(dòng)力市場(chǎng)指標、通脹指標和通脹預期、金融市場(chǎng)和國際市場(chǎng)情況等一系列因素。
　　其次，在首次加息之后，美聯(lián)儲將采取漸進(jìn)的方式逐步提高利率，但絕非過(guò)去市場(chǎng)所熟悉的勻速運動(dòng)。耶倫表示，美聯(lián)儲不希望對利率正�；�設定固定節奏，而是將根據經(jīng)濟發(fā)展情況靈活決定，加息過(guò)程可能加快，可能放緩，也可能會(huì )停滯，甚至還會(huì )降息。此前費舍爾也有過(guò)相關(guān)論述，他提示市場(chǎng)應把未來(lái)的關(guān)注焦點(diǎn)落在美聯(lián)儲的利率政策路徑之上。實(shí)際上，耶倫和費舍爾表達了同一種看法：美聯(lián)儲不大可能延續2004年至2007年期間每次加息25個(gè)基點(diǎn)的固定節奏，根據經(jīng)濟形勢靈活調整的利率政策走向將存在更大不確定性。
　　美聯(lián)儲之前公布的季度經(jīng)濟預測顯示，聯(lián)邦基準利率在2015年和2016年將分別達到0.625％和1.875％，低于去年12月預測的1.125％和2.5％。這意味著(zhù)美聯(lián)儲未來(lái)加息節奏將慢于去年預期。
　　其三，美國經(jīng)濟目前大體向好，但同樣存在一些“逆風(fēng)”因素，兩種力量的彼此消長(cháng)將成為加息快慢的關(guān)鍵。耶倫指出，美國經(jīng)濟雖已明顯復蘇，但還存在一些疲軟因素，如非自愿的兼職工作比例仍高，勞動(dòng)參與率低于預期，工資增長(cháng)緩慢，美元升值一定程度上也抑制了凈出口，低油價(jià)導致石油鉆探活動(dòng)下降，房地產(chǎn)復蘇仍然緩慢。同時(shí)，金融危機以來(lái)的逆風(fēng)因素仍然存在，如家庭仍需要減債，企業(yè)由于經(jīng)濟前景的不確定性而不愿投資，家庭消費仍然謹慎等。
　　根據美聯(lián)儲上次議息會(huì )議結束后公布的聲明，美聯(lián)儲將根據美國經(jīng)濟發(fā)展情況決定何時(shí)啟動(dòng)加息，同時(shí)將“保持耐心”的措辭從利率前瞻指引中刪除。美聯(lián)儲表示至少在下個(gè)月舉行的貨幣政策會(huì )議上不會(huì )加息。