3月31日，全國股轉公司宣布將對近期頻頻發(fā)生的超高價(jià)格異常交易啟動(dòng)調查程序，并且點(diǎn)名了通過(guò)高價(jià)對倒影響股票交易價(jià)格的“中山幫”四個(gè)賬戶(hù)。

三板成指和三板做市走勢圖

　　敗露　“中山幫”高價(jià)對倒

　　全國中小企業(yè)股份轉讓系統似乎有意為日益火爆的市場(chǎng)“降一降溫”。3月31日，全國股轉公司宣布將對近期頻頻發(fā)生的超高價(jià)格異常交易啟動(dòng)調查程序，涉及在新三板掛牌的多家企業(yè)，一個(gè)通過(guò)高價(jià)對倒影響股票交易價(jià)格的“中山幫”也開(kāi)始浮出水面。
　　2015年3月23日至27日，全國股轉公司交易監察系統顯示，共有40筆交易以超高價(jià)格成交，涉及協(xié)議轉讓股票包括華恒生物、中科軟、冰洋科技、新網(wǎng)程、聯(lián)宇技術(shù)、昌信農貸、富機達能、同輝佳視等8只。其中，華恒生物成交6筆，成交價(jià)格110元至1058元不等；昌信農貸成交24筆，成交價(jià)格118元至520元不等；聯(lián)宇技術(shù)成交4筆，成交價(jià)格均為120元；新網(wǎng)程2筆，成交價(jià)格分別為150元和198元；富機達能、同輝佳視、冰洋科技各成交1筆，成交價(jià)格分別為120元、120元、288.88元。上述成交的交易雙方主要為托管于中信證券中山市中山四路證券營(yíng)業(yè)部的“中山市廣安居企業(yè)投資管理有限公司”賬戶(hù)、“中山市八通街商務(wù)服務(wù)有限公司”賬戶(hù)、“中山市三寶股權投資管理有限公司”賬戶(hù)和“譚均豪”賬戶(hù)等四個(gè)賬戶(hù)。
　　上述期間，超高價(jià)格申報合計263筆，涉及九鼎投資、華恒生物、中科軟、車(chē)頭制藥等61只協(xié)議轉讓股票，涉及投資者合計90名，其中機構投資者8名，自然人投資者82名。其中，參與華恒生物股票交易的賬戶(hù)在交易報價(jià)中出現了千元，甚至99999.99元/股的買(mǎi)賣(mài)報單。這類(lèi)交易行為嚴重干擾了市場(chǎng)正常的交易秩序和正常的價(jià)格形成機制。
　　全國股轉公司表示，上述交易行為涉嫌違反《全國中小企業(yè)股份轉讓系統股票轉讓細則（試行）》相關(guān)規定。對于這類(lèi)行為，全國股轉公司態(tài)度堅決、明確，即堅持“零容忍”，堅決亮劍、堅決處理、絕不姑息、絕不手軟。全國股轉公司已經(jīng)啟動(dòng)調查程序，相關(guān)處理結果將及時(shí)向市場(chǎng)通報。
　　全國股轉公司副總經(jīng)理隋強表示，對于持續擾亂市場(chǎng)秩序和價(jià)格信號的賬戶(hù)，全國股轉公司一經(jīng)調查核實(shí)，將視情形采取出具警示函、限制證券賬戶(hù)交易、向中國證監會(huì )報告有關(guān)違法違規行為等監管措施。對于相關(guān)主辦券商，如查實(shí)未盡責，全國股轉公司也將一并采取自律監管措施。其中，對于可能存在的其他違法違規情形，全國股轉公司將會(huì )同中國證監會(huì )稽查局等有關(guān)部門(mén)進(jìn)行查實(shí)并進(jìn)一步采取相應的處罰措施。如發(fā)現犯罪線(xiàn)索的，將移交公安機關(guān)處理。

　　銳進(jìn)　127只做市股票價(jià)格翻番

　　種種跡象顯示，隨著(zhù)市場(chǎng)容量的擴大和流動(dòng)性的提升，新三板正在進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展階段。數據顯示，3月31日，掛牌公司達2150家，總股本919.16億股，其中無(wú)限售股本329.15億股，總市值達9622.04億元。掛牌公司股票成交165709.04萬(wàn)元，其中做市方式轉讓的股票成交108619.32萬(wàn)元。
　　從新三板剛剛發(fā)布的兩個(gè)指數來(lái)看，市場(chǎng)熱度驚人。數據顯示，截至3月31日收盤(pán)，全國中小企業(yè)股份轉讓系統成份指數（指數簡(jiǎn)稱(chēng)：三板成指，指數代碼：899001）收報1713.32點(diǎn)。全國中小企業(yè)股份轉讓系統做市成份指數（指數簡(jiǎn)稱(chēng)：三板做市，指數代碼：899002）收報1997.64點(diǎn)。2015年以來(lái)，三板成指已經(jīng)累計上漲了71.33%，三板做市已經(jīng)累計上漲了100.09%，同期，上證綜指和深證成指的漲幅則分別為15.87%和19.48%。
　　從掛牌的股票來(lái)看，WIND統計數據顯示，截至3月31日，新三板做市交易的222只股票，今年以來(lái)平均漲幅高達161.10%，累計成交達到169.83億元。222只股票中，有216只股票今年以來(lái)出現了上漲，占比高達97.3%，漲幅超過(guò)100%的股票就達到了127家。其中艾融軟件和新達通今年以來(lái)累計漲幅分別高達2636.67%和2469.44%。
　　上周（3月23日至3月27日），新三板新增做市交易股票10只，做市首日漲幅均值為159.90%，首日成交額均值為1538.02萬(wàn)元。截至上周末，已披露年報的293家掛牌公司平均凈利潤同比增長(cháng)55.57%，平均營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)20.85%。其中，260家掛牌公司實(shí)現盈利，盈利面為88.74%。從已經(jīng)公布年報的59只做市股票的財務(wù)數據來(lái)看，2014年收入增速均值為41.49%，凈利潤增速均值為112.01%。
　　隨著(zhù)做市交易帶來(lái)的流動(dòng)性增強，對于掛牌企業(yè)而言，新三板的融資功能也日益凸顯。WIND統計數據顯示，僅2015年以來(lái)，成功實(shí)施的定增就有74起，均以現金方式認購，實(shí)際募集資金總額達到42.27億元。3月26日，中科招商公布了總額為50.4億元的股票發(fā)行方案，較此前業(yè)界預計的90億元額度縮減44%，但仍然刷新了新三板定增總額紀錄。
　　不過(guò)，由于協(xié)議轉讓方式的特點(diǎn)，新三板近期也出現了一些“麻煩”。3月20日，由于做市商天風(fēng)證券的失誤下單，導致權重占比2.09%的紅豆杉報價(jià)于3月20日出現盤(pán)中瞬間暴漲，進(jìn)而引起指數大幅波動(dòng)。3月20日上午10時(shí)06分至上午10時(shí)08分，三板做市指數出現大幅拉升，指數在2分鐘內上漲約310點(diǎn)，由1718.24點(diǎn)最高拉升至2028.85點(diǎn)。在10時(shí)07分，紅豆杉股價(jià)瞬間由7元上漲至68.4元，盤(pán)中瞬時(shí)漲幅達877.14%，成交數量1000股。

　　鼎沸　各路人馬涌入新三板

　　隨著(zhù)市場(chǎng)活躍度的明顯提升，越來(lái)越多的機構投資者和個(gè)人投資者正在涌入新三板市場(chǎng)。
　　2014年4月30日，寶盈新三板1期成立，擬運作期為3年，成為基金業(yè)內第一只新三板產(chǎn)品。截至目前，已有寶盈、前海開(kāi)源、上投摩根、南方、海富通、華夏、易方達等十余家基金公司先后通過(guò)旗下專(zhuān)戶(hù)或子公司，設立了或正在推出新三板資管產(chǎn)品。
　　另一方面，大量的私募產(chǎn)品也正在進(jìn)入三板市場(chǎng)。數據顯示，截至今年3月18日，共25只私募基金新三板資管產(chǎn)品登記備案，同時(shí)有3只證券公司新三板私募產(chǎn)品登記在冊。其中，大多數新三板基金呈現盈利的狀態(tài)，部分產(chǎn)品浮盈甚至超過(guò)了200%。據悉，鼎鋒資產(chǎn)、呈瑞投資、元普投資等私募均在籌備新三板指數產(chǎn)品。與此同時(shí)，公募基金進(jìn)入新三板市場(chǎng)的相關(guān)制度也很快就要出臺。全國股轉公司介紹，證監會(huì )目前正在制定相關(guān)指引，對公募基金參與新三板交易的形式、估值方法、信息披露的要求、投資者適當性管理的要求作出詳細的規定。
　　對于個(gè)人投資者而言，盡管500萬(wàn)元的資金門(mén)檻較高，但《經(jīng)濟參考報》記者了解到，一些個(gè)人投資者正在通過(guò)墊資開(kāi)戶(hù)的模式在新三板開(kāi)戶(hù)，500萬(wàn)元的墊資一天的成本就高達1萬(wàn)元。
　　對于個(gè)人投資者墊資開(kāi)戶(hù)，全國股轉公司表示，墊資開(kāi)戶(hù)的出現表明市場(chǎng)的熱度上升，也不排除部分個(gè)人投資者未能達到投資者適當性要求變相繞道進(jìn)入市場(chǎng)，相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)正在核實(shí)上述情況。股轉公司強調，主辦券商作為核心的市場(chǎng)組織者，有義務(wù)履行前端投資者適當性把關(guān)的職責，任何為達不到市場(chǎng)準入門(mén)檻的投資者提供變通方式，一經(jīng)發(fā)現，將對相應機構采取措施。全國股轉系統市場(chǎng)是一個(gè)服務(wù)于中小微企業(yè)的市場(chǎng)，它的風(fēng)險程度比較高，達不到門(mén)檻的個(gè)人投資者參與該市場(chǎng)還具有其他途徑，包括購買(mǎi)公私募基金發(fā)行的相關(guān)產(chǎn)品，同樣可以分享該市場(chǎng)發(fā)展的成果。
　　對于市場(chǎng)關(guān)心的競價(jià)交易的推進(jìn)進(jìn)展，隋強表示，股轉系統從去年開(kāi)始已經(jīng)在內部組織力量研究競價(jià)交易的相關(guān)制度規則以及技術(shù)系統的開(kāi)發(fā)，這也是股轉系統今年一項基礎性、核心工作任務(wù)。至于競價(jià)系統何時(shí)推出，還在積極研究。他強調，一個(gè)市場(chǎng)任何一項制度的創(chuàng )新，都要綜合考慮技術(shù)條件、市場(chǎng)準備條件、制度條件等綜合因素，在現階段，股轉系統還是大力推廣做市交易轉讓方式。