3月31日,存款保險制度在我國終于落地。當日,國務(wù)院發(fā)布了《存款保險條例》,并宣布將從今年5月1日起實(shí)行。條例規定,銀行需要強制參加存款保險,向存款保險基金繳納保費。相應的,不超過(guò)50萬(wàn)元的銀行存款將獲得存款保險基金的全額保險。存款保險基金的管理機構對于銀行也有一定的監管能力,以預防風(fēng)險。
其實(shí),在這之前,我國已經(jīng)存在著(zhù)“存款保險”。從計劃經(jīng)濟時(shí)代至今,我國的銀行儲戶(hù)一直相信銀行存款是安全的,是有國家保障的。過(guò)去的政策操作也在強化這一信念。因此,盡管沒(méi)有明文的法規,也沒(méi)有專(zhuān)職的機構,我國也一直有著(zhù)存款保險。只不過(guò),它只存在于大家的信念之中,是一種隱性的存款保險。因此,《存款保險條例》的出臺更應該被理解為過(guò)去隱性存款保險制度的顯化。
所謂存款保險,是指國家對銀行存款提供安全保障的機制。它可以有效消除儲戶(hù)擠兌銀行的動(dòng)機,從而預防銀行擠兌風(fēng)潮的發(fā)生,維護金融穩定。
在利率市場(chǎng)化改革快速推進(jìn)的時(shí)候,這種顯性存款保險制度的建立具有兩大重要意義,因而非常必要。
第一,顯性存款保險可以明晰政府信用在金融市場(chǎng)中的邊界,從而理順金融價(jià)格體系。
之前的隱性存款保險沒(méi)有清晰的邊界,因而會(huì )自動(dòng)延伸到那些本不應該由存款保險所覆蓋的金融產(chǎn)品上。比如,在隱性存款保險之下,儲戶(hù)很自然地會(huì )相信銀行理財產(chǎn)品與存款一樣都為政府所保障,因而是安全的資產(chǎn)。這樣一來(lái),金融價(jià)格體系因而扭曲。一些本應是高收益、高風(fēng)險的產(chǎn)品,因隱性存款保險的覆蓋而變成了高收益、無(wú)風(fēng)險的資產(chǎn),全社會(huì )無(wú)風(fēng)險收益率因而抬升,擠壓了實(shí)體經(jīng)濟企業(yè)(尤其是民營(yíng)企業(yè))的融資空間。
將隱性存款保險轉換為顯性,可以給存款保險劃出清晰的邊界,讓儲戶(hù)對不同金融產(chǎn)品的收益風(fēng)險屬性有正確的認知,從而消除政府信用范圍的模糊不清帶給金融市場(chǎng)的干擾,理順價(jià)格體系。
第二,顯性存款保險制度是金融機構健康競爭的前提,是建立金融價(jià)格發(fā)現機制的必要一步。
利率市場(chǎng)化改革中,政府對利率的管制已大幅放松。目前,除存款利率上限之外,其他利率都已經(jīng)完全放開(kāi),交由市場(chǎng)來(lái)決定。而金融機構之間的相互競爭是市場(chǎng)合理定價(jià)的前提。
但就像所有的保險一樣,存款保險也會(huì )帶來(lái)道德風(fēng)險的問(wèn)題。被保險的銀行有動(dòng)力通過(guò)追逐更高的風(fēng)險來(lái)博取更高收益。對于這一點(diǎn),隱性存款保險無(wú)力抑制。于是,那些激進(jìn)的銀行反而可能在競爭中勝出,形成劣幣驅逐良幣的格局。
只有建立起顯性的存款保險,并賦予存款保險機構監督銀行的職能,才能有效降低存款保險帶來(lái)的道德風(fēng)險,建立起健康的競爭格局,進(jìn)而形成合理的金融價(jià)格形成機制。
從這兩點(diǎn)來(lái)看,我國即將實(shí)施的顯性存款保險制度意義重大,是利率市場(chǎng)化改革取得成功的前提要件。在利率市場(chǎng)化改革接近臨門(mén)一腳的時(shí)候,《存款保險條例》的落地正當其時(shí)。
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