近日，隨著(zhù)新三板市場(chǎng)的火爆，瘋狂拉高股價(jià)的“中山幫”事件鬧得滿(mǎn)城風(fēng)雨，而其背后所隱現出來(lái)的對倒問(wèn)題也被曝光。這讓參與其中的投資者開(kāi)始逐漸認識新三板背后的泡沫。有博友認為，新三板炒作盛行與其協(xié)議轉讓交易制度和轉板方案不明有很大關(guān)系，監管層應完善政策并加強監管。
泡沫乍起殼資源坐地漲價(jià)
相較于去年底的1000點(diǎn)，今年以來(lái)，新三板做市指數已經(jīng)翻番，總市值亦突破萬(wàn)億。多位博友認為，現在整個(gè)市場(chǎng)最大的泡沫不在創(chuàng )業(yè)板，而是轉向了近乎“瘋魔”的新三板。
這從近日市場(chǎng)上鬧得沸沸揚揚的“中山幫”高價(jià)對倒交易一事便可窺探一二。根據全國股轉系統通報，2015年3月23日至27日，新三板市場(chǎng)出現40筆超高價(jià)格成交交易，涉及華恒生物等8只協(xié)議轉讓股票�！澳壳笆袌�(chǎng)存在多種目的的對倒交易，包括操縱股價(jià)、擾亂市場(chǎng)的對倒，也包括為了避稅、減少傭金而進(jìn)行的對倒，以及將代持股份轉給實(shí)際擁有人的對倒，這些對正常交易都產(chǎn)生了惡劣影響�！辈┯选白詈玫拿直挥昧恕北硎�，“現在是站在風(fēng)口，新三板巨大的財富效應已經(jīng)讓很多人腦袋發(fā)熱�！�
不僅如此，資本對新三板的瘋狂圍剿還直接拉動(dòng)了新三板殼資源的市場(chǎng)需求�！敖駮r(shí)不同往日！半年前，市場(chǎng)還在擔憂(yōu)新三板門(mén)檻低、流動(dòng)性差而不具備‘殼’價(jià)值，現在新三板殼資源已被叫價(jià)上千萬(wàn)元�！辈┯选靶∈瘞X”感嘆。
協(xié)議交易暗藏風(fēng)險
目前新三板股權交易方式有兩種，即做市轉讓和協(xié)議轉讓?zhuān)粘霈F異常交易的股票主要通過(guò)協(xié)議轉讓完成�！皡f(xié)議轉讓由投資主體之間一對一成交，交易不設漲跌幅，價(jià)格由轉讓當事雙方自主協(xié)商確定，發(fā)現功能較弱。且新三板很多公司流通盤(pán)很小，做對倒的投資者隨便買(mǎi)一家公司，股價(jià)都會(huì )漲上去，賺錢(qián)也比主板來(lái)的快�！闭J證為投資合伙人的博友“楊峰”表示。
對于協(xié)議成交，博友詬病的地方還有很多。博友“程曉明”認為，其轉讓價(jià)格應不允許公開(kāi)披露，不給其誤導市場(chǎng)，欺詐投資者的機會(huì )，即使允許披露，也要以特別醒目的方式提示市場(chǎng)。
完善政策加強監管
博友“宋清輝”認為，應該嚴打新三板各種違法違規的交易行為。對于異常交易，除股轉公司加強監管外，主辦券商也有義務(wù)揭示市場(chǎng)風(fēng)險，負有督導和維護市場(chǎng)正常交易秩序的責任。
博友“侯寧”認為，新三板瘋狂炒作背后的根源是政府沒(méi)有給出更明確的轉板方案。新三板一旦實(shí)行競價(jià)交易，其活躍度和估值理論上將會(huì )和創(chuàng )業(yè)板對接，而外界普遍預期，競價(jià)交易公司將主要從做市交易公司中篩選，這也促使資金豪賭做市公司。
博友“劉研”希望，新的轉板機制并不是鼓勵新三板企業(yè)轉到其他板，而是把北京、上海、深圳三個(gè)交易所打通，不管在哪個(gè)板上市，好企業(yè)就有好估值、差企業(yè)就是差估值。至于轉不轉，各個(gè)企業(yè)都可根據實(shí)際情況考慮。
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