美國最新公布的數據顯示，就業(yè)市場(chǎng)表現不如預期，服務(wù)業(yè)雖然仍處于擴張狀態(tài)，但呈現放緩跡象。受數據影響，市場(chǎng)對美聯(lián)儲將很快加息的預期逐漸緩和，新興市場(chǎng)貨幣出現反彈。

　　非農數據失色

　　受寒冷天氣、美元走強等因素影響，上周末公布的非農數據顯示，美國3月份新增非農就業(yè)人口僅為12.6萬(wàn)人，遠遠低于眾多機構的預期。這是近一年來(lái)首次低于20萬(wàn)，也是2013年12月以來(lái)的最低水平。
　　近期公布的一批美國經(jīng)濟數據不佳，暗示著(zhù)2015年美國經(jīng)濟，尤其是就業(yè)市場(chǎng)表現不會(huì )十分強勁。
　　兩大機構稍后公布的服務(wù)數據則顯示出對美國服務(wù)業(yè)趨勢判斷略有不同。Markit公布的美國3月份服務(wù)業(yè)PMI較為強勁。這一數據在產(chǎn)出、訂單和就業(yè)等提振下，升至59.2，為去年8月以來(lái)最高水平。
　　與之形成對比的是美國供應管理協(xié)會(huì )公布的非制造業(yè)指數。報告顯示，3月份這一指數從2月份的56.9下降到56.5，為三個(gè)月來(lái)的最低水平。雖然醫療保健、零售等美國非制造業(yè)活動(dòng)仍然處于擴張中，但增長(cháng)速度略為放緩。

　　加息預期暫緩

　　由于相關(guān)數據尤其是非農就業(yè)數據不如預期，對于美國經(jīng)濟的表現和美聯(lián)儲何時(shí)加息的猜測又起。
　　擁有美聯(lián)儲永久投票權的紐約聯(lián)儲主席杜德利（Bill　Dudley）表示，3月非農就業(yè)數據疲弱，以及近幾個(gè)月制造業(yè)和零售銷(xiāo)售數據不及預期，可能“一定程度上受到暫時(shí)性因素的影響”，包括美國冬季大部分地區出現的嚴寒天氣。隨著(zhù)“臨時(shí)性因素”消失，今后幾個(gè)月的增長(cháng)應該會(huì )加速。整體而言，美國經(jīng)濟仍將加速增長(cháng)，表明美聯(lián)儲今年晚些時(shí)候開(kāi)始加息是有道理的。杜德利表示，美元在過(guò)去一段時(shí)間里的走強已經(jīng)損及美國貿易，油價(jià)下跌對石油行業(yè)投資的影響也很可能拖累經(jīng)濟，而且還影響到未來(lái)的增長(cháng)預測。首次加息的時(shí)間并不確定。在他的講話(huà)中并未重申預期到2015年中期加息合理的觀(guān)點(diǎn)，分析人士認為這是因為杜德利語(yǔ)氣更謹慎。
　　另一位在美聯(lián)儲有投票權的亞特蘭大聯(lián)儲主席Dennis　Lockhart認為，當下的經(jīng)濟疲軟不會(huì )持續，他傾向于美聯(lián)儲最早會(huì )在兩次聯(lián)儲會(huì )議之后加息。由于第一季度的數據不具參考性，因此需要更多數據。他相信經(jīng)濟增速不會(huì )放緩，并預計會(huì )在2.5%至3%之間。
　　分析人士稱(chēng)，盡管美聯(lián)儲6月份不會(huì )加息，但如果美國供應管理協(xié)會(huì )服務(wù)業(yè)數據出現意外上升，可能在一定程度上緩解人們對美國經(jīng)濟狀況的擔憂(yōu)。許多經(jīng)濟學(xué)家認為，由于異常寒冷的冬季臨近尾聲，經(jīng)濟將再度強勁增長(cháng)，并令美元重拾升勢。但是美國經(jīng)濟近三個(gè)月疲軟的表現，不可避免地會(huì )導致市場(chǎng)調整對全球各地經(jīng)濟的看法，尤其是在歐元區數據意外好于預期的情況下。

　　新興市場(chǎng)貨幣反彈

　　美聯(lián)儲不會(huì )很快加息的預期對于新興市場(chǎng)貨幣來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)好消息。伴隨著(zhù)油價(jià)周末上漲和美聯(lián)儲在晚些時(shí)候加息的預期，新興市場(chǎng)貨幣匯率上漲到五周來(lái)高點(diǎn)。俄羅斯和巴西的股票市場(chǎng)也出現了良好表現。
　　隨著(zhù)布倫特原油價(jià)格反彈5.8%，達到每桶58.12美元，盧布對美元匯率連續四天上漲，是今年以來(lái)最好表現。以美元計價(jià)的俄羅斯股票市場(chǎng)上的RTS指數漲至去年11月以來(lái)的高點(diǎn)。巴西的商品期貨交易所指數Ibovespa三天連續上揚。
　　跟蹤20個(gè)發(fā)展中國家貨幣的指數上周末上漲了0.3%，升至3月2日以來(lái)最高水平。這一指數在上一周上漲了1.2%。
　　莫斯科Raiffeisen資產(chǎn)管理公司的首席投資官弗拉基米爾·維德尼耶夫表示，美國疲弱的宏觀(guān)經(jīng)濟數據讓投資者認為，美聯(lián)儲將稍后而不是很快加息。我們因而看到資金向新興市場(chǎng)回流，而油價(jià)則似乎出現了脆弱的平衡狀態(tài)，這些都是正面消息。
　　根據彭博社的統計數據，投資者在三周內以5.61億美元購買(mǎi)了投向新興市場(chǎng)股票的美國交易所交易基金。MSCI新興市場(chǎng)指數出現六天連漲。
　　過(guò)去兩個(gè)月內，布倫特原油價(jià)格在下滑到6年低點(diǎn)45.19美元后一直在每桶52.5至63美元之間徘徊。在沙特提高了對亞洲供貨價(jià)格后，布倫特原油價(jià)格大幅反彈。這一表現也對依賴(lài)石油輸出的新興市場(chǎng)國家資產(chǎn)產(chǎn)生利好。盧布升值幅度達到2%，對美元為55.488。林吉特也升上一個(gè)月來(lái)高點(diǎn)3.6315。
　　MSCI新興市場(chǎng)指數的十個(gè)行業(yè)表現良好，并以醫療和技術(shù)行業(yè)表現最為出色。太陽(yáng)醫療公司股票上漲8.2%，三星在公布了較好業(yè)績(jì)后獲得3月11日以來(lái)的最佳升幅。