國際貨幣基金組織（IMF）7日發(fā)布半年度《世界經(jīng)濟展望報告》說(shuō)，國際金融危機對發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體潛在增長(cháng)率的影響仍將持續顯現。隨著(zhù)人口老齡化趨勢加強，投資增速和全要素生產(chǎn)率增速放緩，預計未來(lái)幾年世界經(jīng)濟將繼續呈現增長(cháng)緩慢的態(tài)勢，低潛在增長(cháng)率已成為新現實(shí)。
　　根據報告中的一項新調查顯示，全球產(chǎn)出增長(cháng)在2008年金融危機期間大幅下滑，并且自金融危機以來(lái)，許多經(jīng)濟體一直面臨生產(chǎn)力增速放緩的局面。調查指出，產(chǎn)出增長(cháng)放緩的很大一部分原因是經(jīng)濟增長(cháng)“限速”降低。所謂“限速”是指經(jīng)濟體的潛在產(chǎn)出增長(cháng)，即在不推升通脹水平的前提下擴大商品和服務(wù)生產(chǎn)的速度。潛在產(chǎn)出增長(cháng)率即潛在經(jīng)濟增長(cháng)率，衡量了一個(gè)國家的生產(chǎn)能力。長(cháng)期來(lái)看，潛在產(chǎn)出增速取決于資本和勞動(dòng)力的供給以及生產(chǎn)力的變化。
　　報告指出，金融危機之后，許多經(jīng)濟體經(jīng)歷了潛在產(chǎn)出增長(cháng)的一個(gè)或多個(gè)關(guān)鍵組成部分的擴張放緩。盡管近年來(lái)多國央行通過(guò)調整貨幣政策來(lái)為經(jīng)濟提供更多資金，但許多國家仍然未能利用寬松的金融環(huán)境完成經(jīng)濟重組。因此，國際貨幣基金組織預計，未來(lái)五年全球經(jīng)濟增長(cháng)潛力將會(huì )陷入停滯。
　　報告預測，隨著(zhù)部分與危機相關(guān)因素的影響逐漸消退，加之資本投入增速反彈，在2015年至2020年，發(fā)達經(jīng)濟體的潛在經(jīng)濟增長(cháng)率預期將從金融危機后六年的1.3%回彈至1.6%，但仍遠低于危機前2001年至2007年2.25%的平均值。
　　相比之下，新興經(jīng)濟體的狀況更加嚴峻。國際貨幣基金組織預計，2015年至2020年，新興經(jīng)濟體的平均潛在增長(cháng)率將從2008年至2014年的6.5%進(jìn)一步下滑到5.2%，比危機前水平下降近兩個(gè)百分點(diǎn)。
　　另外，受放緩的潛在經(jīng)濟增長(cháng)率影響，全球范圍的低利率環(huán)境也可能持續一段時(shí)間。
　　報告稱(chēng)，人口老齡化引起的資本積累和勞動(dòng)力增長(cháng)放緩是潛在增長(cháng)率放緩的主要原因。這一點(diǎn)在發(fā)達國家表現尤為明顯。例如，未來(lái)五年，德國和日本的勞動(dòng)年齡人口預計每年將減少約0.2%，并且現有勞動(dòng)力老齡化的速度要高于新增年輕勞動(dòng)力增長(cháng)的速度。中國、俄羅斯、巴西等主要新興經(jīng)濟體的情況也類(lèi)似。報告認為，盡管全球經(jīng)濟狀況有所改善，生產(chǎn)資本逐漸增加，經(jīng)濟活動(dòng)也正在復蘇，但老齡化趨勢決定了未來(lái)發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體的潛在就業(yè)增長(cháng)率仍將進(jìn)一步下降。
　　經(jīng)濟前景趨于黯淡的另一個(gè)因素是全球生產(chǎn)力水平的減速，尤其是科技創(chuàng )新對生產(chǎn)力的推動(dòng)作用減弱。報告指出，在金融危機之前，科技對發(fā)達國家生產(chǎn)力的推動(dòng)作用已在持續減弱。而另一方面，新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的潛在增長(cháng)率放緩也主要受到了全要素生產(chǎn)率（即技術(shù)進(jìn)步率）增速放緩的影響，新興市場(chǎng)的科技推動(dòng)作用也在接近瓶頸，這可能會(huì )限制科技帶動(dòng)的生產(chǎn)力提高所釋放出來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)潛能。
　　潛在增長(cháng)率下降將帶來(lái)一系列不良后果。對發(fā)達經(jīng)濟體而言，尤其是歐元區、日本等地區，償還舊債的難度加大，央行刺激經(jīng)濟增長(cháng)的能力受到限制，投資水平也因市場(chǎng)情緒而受到抑制。而對許多出口疲軟和債務(wù)負擔加重的新興經(jīng)濟體而言，隨著(zhù)借貸成本的上升，抵御經(jīng)濟沖擊的難度也更高。此外，對于所有經(jīng)濟體而言，潛在增速放緩意味著(zhù)生活水平將無(wú)法以接近金融危機前的速度得到提高。
　　報告認為，提高潛在產(chǎn)出應是發(fā)達經(jīng)濟體和新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的政策優(yōu)先點(diǎn)，各國應在鼓勵創(chuàng )新、抵消人口老齡化的負面影響等政策方面做出相應調整。其中，發(fā)達經(jīng)濟體須采取措施推動(dòng)需求增長(cháng)，新興經(jīng)濟體則需通過(guò)增加基礎設施支出來(lái)突破關(guān)鍵瓶頸。
　　盡管政策組合因國而異，但此份報告提供了一些普遍適用的政策建議。例如，加大貨幣政策和財政政策的支持力度，促進(jìn)投資和資本增長(cháng)；從專(zhuān)利體系、稅收激勵和政府補貼等方面加大對科研的支持力度，鼓勵創(chuàng )新，提高生產(chǎn)力；改善教育質(zhì)量，增加勞動(dòng)生產(chǎn)力；調整稅收和支出政策，提高老齡化國家的勞動(dòng)參與率；改善商務(wù)環(huán)境和產(chǎn)品市場(chǎng)運營(yíng)等。