過(guò)去一周滬深兩市雙雙收漲，滬市更是在本周中一度摸高4000點(diǎn)整數關(guān)口，市場(chǎng)情緒高漲。而各類(lèi)型基金也紛紛上漲，股票型、指數型和混合型基金表現居前，債券型、貨幣型和封閉式基金表現相對居后。偏股類(lèi)基金繼續走強，債市則繼續萎靡。另一方面，新基金的發(fā)行量近期也不斷擴容。機構人士認為，目前市場(chǎng)風(fēng)險仍然可控，后期上漲空間依然較大。
偏股基金走強 發(fā)行量激增
根據數米基金研究中心統計，股基、混基周漲幅分別達6.3%和5.0%。債券類(lèi)基金受社�；鹜顿Y擴容影響，小幅上漲0.8%；央行連續兩周凈投放資金，流動(dòng)性較為寬松，貨基指數小漲0.1%；QDII基金受美國、歐洲股市走高及允許公募基金對港股直接投資等利好消息影響，指數周漲幅達2.4%。
場(chǎng)外基金方面，過(guò)去一周，股票型基金全面實(shí)現正收益，重倉家電、地產(chǎn)的南方新興消費進(jìn)取及金鷹策略取得不錯收益，凈值近一周漲幅分別達13.96%和13.85%；混基方面銀華高端制造受益工業(yè)4.0及高端設備“走出去”戰略，重倉個(gè)股均有不俗表現，其凈值周漲幅達12.28%；債基方面，轉債類(lèi)基金集體上漲，長(cháng)信、天治可轉債周漲幅超7%，純債則表現較弱，其中華安純債下跌0.93%。
場(chǎng)內基金方面，中盤(pán)股表現優(yōu)于大小盤(pán)股，因此中盤(pán)類(lèi)指數型基金漲幅居前，其中中創(chuàng )400、500醫藥周漲幅分別為8.92%和8.7%，黃金價(jià)格走勢震蕩拖累黃金類(lèi)ETF表現，易方達黃金ETF跌0.47%。分級基金中，受行業(yè)利好消息刺激，主題類(lèi)分級基金環(huán)保B、證券B周漲幅居前，分別為19.13%和16.53%。
值得注意的是，目前共有約54只基金在發(fā)，數量較前一周翻倍，11只基金待發(fā)，數量較上周有所減少，在發(fā)基金數量激增反映牛市行情下交投氛圍濃厚，基金公司加速發(fā)行產(chǎn)品以分一杯羹的現狀。從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，偏股基金仍占大多數，操作更為靈活的混合型基金有加速發(fā)行趨勢。
后期上漲空間依然較大
目前經(jīng)濟面仍然低迷，政策面指向寬松，而市場(chǎng)情緒面火熱。天弘基金容易寶基金經(jīng)理李蘊煒認為，盡管市場(chǎng)近期連續上漲，但風(fēng)險仍然可控，后期上漲空間依然較大。
李蘊煒?lè )治�，首先，從股票總市值占GDP比重來(lái)看，美國長(cháng)期介于120%-130%，而中國目前該比重僅為73%，因此從中長(cháng)期來(lái)看A股仍有較高的投資價(jià)值。同時(shí)在新經(jīng)濟模式下，原有的靠規模擴張的經(jīng)濟模式無(wú)法延續，固定資產(chǎn)投資增速下行導致企業(yè)折舊壓力降低，企業(yè)ROE將出現改善，進(jìn)一步給予A股一定業(yè)績(jì)支持。國家信貸寬松仍然延續，無(wú)風(fēng)險利率仍在進(jìn)一步下行的通道中，無(wú)風(fēng)險利率的下行是支撐A股上漲的另一個(gè)非常重要的理由。
總之，從經(jīng)濟模式上看，舊增長(cháng)模式破掉，無(wú)效融資需求中斷，利率下降，產(chǎn)業(yè)升級，企業(yè)利潤上升，股市走牛，居民生活改善，政府威信提高。增長(cháng)動(dòng)力破舊立新，增長(cháng)模式從速度效益型升級到質(zhì)量效益型，由投資拉動(dòng)型轉變?yōu)橄M驅動(dòng)型，是國家目前正在進(jìn)行的重要工作。因此有理由相信市場(chǎng)中長(cháng)期仍然會(huì )有較強的表現。建議投資者堅定持有各類(lèi)權益類(lèi)產(chǎn)品，從中長(cháng)期角度分享此次牛市的盛宴。
而對于近期基金市場(chǎng)，數米基金研究中心指出，目前國內開(kāi)戶(hù)數持續增長(cháng)，散戶(hù)資金跑步入場(chǎng)，同時(shí)央行維持較為寬松的貨幣政策以及不斷出臺的各類(lèi)基建、自貿區、區域規劃等利好政策，均為A股的牛市行情保駕護航�？紤]到創(chuàng )業(yè)板個(gè)股已累積較大漲幅，行情走勢分化將愈發(fā)嚴重，獲利較多的存量資金逐步向主板轉移，前期漲幅較小、價(jià)值凸顯的有色、銀行、地產(chǎn)等板塊將吸引市場(chǎng)目光，接棒創(chuàng )業(yè)板成為指數下一階段上攻主力，另外一帶一路、工業(yè)4.0等題材股可作為長(cháng)期投資對象，逢低吸納�，F階段選擇基金，建議逐步增配重倉金融地產(chǎn)藍籌的價(jià)值風(fēng)格基金以及大小盤(pán)均衡、業(yè)績(jì)優(yōu)良的行業(yè)主題型基金，有望取得長(cháng)期超額收益。
尋找“互聯(lián)網(wǎng)+”的下一個(gè)風(fēng)口
“互聯(lián)網(wǎng)+”目前已成為眾多投資機構追捧的主題機會(huì )。融通基金劉格菘對后市比較樂(lè )觀(guān)，他認為目前市場(chǎng)正向著(zhù)一個(gè)健康慢牛行情邁進(jìn)，主板和創(chuàng )業(yè)板均有機會(huì )，最看好“互聯(lián)網(wǎng)+”主題�！斑@一波上漲暫時(shí)還很難看到比較大的利空因素，即使短期出現回調，也是一種技術(shù)性回調，而不是牛熊轉換的回調�！眲⒏褫空J為，去年四季度主板金融、地產(chǎn)等周期行業(yè)迅猛上漲，是一種比較極端的行情，主要是快速完成估值修復，現階段重演這一行情的概率較低�！皬闹虚L(cháng)期看，在新的領(lǐng)導層改革措施推動(dòng)下，國家治理效率會(huì )不斷提升，這是A股市場(chǎng)中長(cháng)期發(fā)展的制度紅利�？傮w來(lái)說(shuō)，這個(gè)市場(chǎng)是個(gè)健康的牛市�！眲⒏褫空f(shuō)。
劉格菘認為，雖然目前創(chuàng )業(yè)板估值很高，但高估值不能成為看空的理由，傳統的估值體系已不適用于以互聯(lián)網(wǎng)為主的創(chuàng )業(yè)板，站在“互聯(lián)網(wǎng)+”這個(gè)偉大時(shí)代的入口，將有眾多高市值的公司涌現，目前正是較好的布局時(shí)機。創(chuàng )業(yè)板中很多公司都向互聯(lián)網(wǎng)轉型，其商業(yè)模式發(fā)生轉變，互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，正在重構企業(yè)的商業(yè)環(huán)境、個(gè)人的生活場(chǎng)景、政府的行為方式，傳統產(chǎn)業(yè)正在被互聯(lián)網(wǎng)跨界顛覆，估值體系也正在被重構，單純用傳統行業(yè)的PE估值方法去評價(jià)是不科學(xué)的�；ヂ�(lián)網(wǎng)對企業(yè)的運作和經(jīng)營(yíng)方面改造也在落地，能實(shí)實(shí)在在提高生產(chǎn)效率。這一波“互聯(lián)網(wǎng)+”或許存在泡沫的成分，但更多的是合理的成分。
農銀匯理則認為，互聯(lián)網(wǎng)醫療將成下一個(gè)大風(fēng)口。農銀匯理認為互聯(lián)網(wǎng)醫療把傳統醫療的生命信息采集、監測、診斷治療和咨詢(xún)，通過(guò)可穿戴智能醫療設備、大數據分析與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相連，醫療機構、移動(dòng)運營(yíng)商、醫療設備制造商、終端廠(chǎng)商等借助互聯(lián)網(wǎng)積極參與醫療模式的改革創(chuàng )新�；ヂ�(lián)網(wǎng)醫療產(chǎn)業(yè)吸引了資本大量涌入。2014年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掀起了投資移動(dòng)醫療的熱潮。阿里巴巴推出“未來(lái)醫院”計劃，通過(guò)收購中信21世紀擁有全國僅有的藥品電子監管碼體系，以及藥品流通的龐大數據庫。在互聯(lián)網(wǎng)醫療推動(dòng)下，優(yōu)質(zhì)醫療資源突破區域分布限制，以網(wǎng)絡(luò )數據形式重新配置，看病的繁、難、慢現狀將得到大大緩解，按照病情輕重緩急科學(xué)分診即將成為現實(shí)，互聯(lián)網(wǎng)醫療很可能成為下一步醫改突破口。從投資的角度可以關(guān)注醫藥平臺類(lèi)公司、網(wǎng)絡(luò )醫院或遠程醫療類(lèi)公司以及提供相關(guān)服務(wù)的軟件類(lèi)公司。
