截至4月8日收盤(pán)，長(cháng)百集團以39821倍的動(dòng)態(tài)市盈率位居兩市第一，其次是海南橡膠和亞夏汽車(chē)，動(dòng)態(tài)市盈率也分別達到13806倍和10757倍�！督�(jīng)濟日報》記者對已經(jīng)公布的2014年年報梳理發(fā)現，市盈率在成千上萬(wàn)倍以上的公司超過(guò)50個(gè)。

　　那么超高市盈率是如何產(chǎn)生的?投資者又當如何看待這種現象?

　　上述3家公司中，長(cháng)百集團已經(jīng)公布2014年年報，業(yè)績(jì)表現乏善可陳。受互聯(lián)網(wǎng)電商沖擊,零售百貨行業(yè)普遍業(yè)績(jì)低迷,其中傳統企業(yè)長(cháng)百集團去年實(shí)現營(yíng)收3.69億元，同比減少9.26%;凈利潤僅2874萬(wàn)元，同比減少98.34%。

　　公司股價(jià)大幅飆升的原因來(lái)自重大產(chǎn)業(yè)重組后的價(jià)值重估。2015年4月份，停牌超過(guò)4個(gè)月的長(cháng)百集團發(fā)布重組預案，公司擬置出全部資產(chǎn)及負債，以發(fā)行股份方式收購青島中天能源股份有限公司100%股權，重組完成后，公司將由百貨零售企業(yè)轉變?yōu)樾履茉雌髽I(yè)，預計在2015年度、2016年度實(shí)現凈利潤分別不低于2.1億元和3.5億元。

　　申萬(wàn)宏源機械行業(yè)分析師李強對此進(jìn)行了簡(jiǎn)單測算，重組后公司2015年和2016年每股凈收益預計將達到0.44元和0.69元，假設共發(fā)行6億股，那么以4月8日當天收盤(pán)價(jià)21.37測算，市盈率分別為48.6倍和31.0倍，與能源行業(yè)平均市盈率比較并不算過(guò)于離譜。

　　《經(jīng)濟日報》記者對目前市盈率在1000倍以上的公司進(jìn)行梳理，發(fā)現大多涉及并購重組或者題材概念。以海南橡膠和亞夏汽車(chē)兩只高市盈率股票為例,盡管兩家公司尚未公布年報，但從業(yè)績(jì)預告來(lái)看，兩股近期市盈率飆升與去年公司業(yè)績(jì)相關(guān)性較小,其中海南橡膠股價(jià)飆升或與土地流轉概念相關(guān)，而亞夏汽車(chē)涉及重組處于停牌之中。

　　從行業(yè)板塊情況來(lái)看，按照申萬(wàn)一級行業(yè)分類(lèi)，目前有色金屬行業(yè)、農林牧漁行業(yè)、綜合行業(yè)、輕工制造行業(yè)和黑色金屬行業(yè)等板塊市盈率靠前，分別達到398.8倍、109.1倍、104.8倍、92.1倍和92.0倍，除有色金屬行業(yè)外，其他行業(yè)與去年排名類(lèi)似。而金融服務(wù)行業(yè)雖然經(jīng)過(guò)前期大漲，市盈率在23個(gè)一級行業(yè)分類(lèi)中依然最低，為10.1倍。

　　整體來(lái)看，隨著(zhù)資金入市，各板塊市盈率與去年同期相比都有不小漲幅，其中變化最大的為有色金屬板塊，由去年52.9倍變?yōu)?98.8倍。業(yè)內人士認為,這和近期行業(yè)增長(cháng)乏力導致盈利下調，以及改革預期帶來(lái)估值上升的宏觀(guān)環(huán)境相關(guān)。

　　對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新提醒投資者，注意市盈率與業(yè)績(jì)背離的風(fēng)險,“企業(yè)轉型帶來(lái)業(yè)績(jì)提升，估值變化合情合理，但上市公司經(jīng)營(yíng)創(chuàng )新不易，投資者應當注意其中可能涉及概念炒作的嫌疑，另外重組失敗可能引發(fā)股價(jià)大幅下挫�！�