57國成為亞投行意向創(chuàng )始成員國 6月底前簽署章程
4月15日，財政部公布57個(gè)亞投行意向創(chuàng )始成員國名單，并表示各方目前正在商定章程草案，將于今年6月底前簽署章程。雖然具體籌資、放貸等運營(yíng)細節尚未明確，但接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的多位專(zhuān)家表示，亞投行的資金杠桿率在十倍以上，將撬動(dòng)至少上萬(wàn)億社會(huì )資本。亞投行的資本運作路線(xiàn)圖正逐漸浮出水面，發(fā)債、組織銀團、對接基金、與世行等機構合作、作為資金擔保方吸引社會(huì )資本等都是可能的籌資方式，而在投資時(shí)則尤其需要關(guān)注風(fēng)險，應建立良性項目篩選機制。
| 57個(gè)亞投行意向創(chuàng )始成員國名單 |
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進(jìn)展 五大洲57國成為意向創(chuàng )始成員國
2014年10月24日，亞洲21個(gè)首批意向創(chuàng )始成員國財長(cháng)和授權代表在北京簽約，共同決定成立亞洲基礎設施投資銀行。
截至2015年4月15日，3月31日前提交加入申請的國家均已經(jīng)通過(guò)多邊征求意見(jiàn)的程序，正式成為亞投行意向創(chuàng )始成員國。亞投行意向創(chuàng )始成員國共有57個(gè)，其中域內國家37個(gè)、域外國家20個(gè)，涵蓋亞洲、大洋洲、歐洲、拉美、非洲等五大洲。
財政部副部長(cháng)史耀斌15日在答記者問(wèn)時(shí)表示，雖然接收意向創(chuàng )始成員國已經(jīng)截止，但今后仍會(huì )繼續吸收新成員加入。各方在今后的章程談判和磋商中，將就吸收新成員的程序和規則等作出安排。
根據亞投行籌建工作計劃，各方將于今年4月底和5月底分別在北京和新加坡舉行籌建亞投行第四次和第五次首席談判代表會(huì )議，商定亞投行章程草案，并于6月底前簽署章程。經(jīng)成員批準生效后，亞投行將于年底前正式成立。亞投行將設立理事會(huì )、董事會(huì )和管理層三層管理架構，并將建立有效的監督機制，確保決策的高效、公開(kāi)和透明。
中國銀行國際金融研究所副所長(cháng)宗良在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“57個(gè)意向創(chuàng )始成員國遠超當初預期，顯示出國際社會(huì )對亞投行的支持，以及對中國經(jīng)濟發(fā)展和亞洲區域發(fā)展前景的期待�！�
宗良認為，下一步確定亞投行的章程非常重要�！皝喭缎袘J真研究現有國際性機構的經(jīng)驗教訓，章程要體現高標準、高效率的原則，要發(fā)揮中國在基礎設施建設領(lǐng)域的優(yōu)勢�！�
運行 發(fā)債和組銀團或為籌資主渠道
按照最初的計劃，亞投行的資本規模將為1000億美元，初始認繳資本目標為500億美元，中國出資50%。這些資金將分期認繳，一期實(shí)繳資本金為初始認繳目標的10%，即50億美元，其中中國出資25億美元。
多位接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，亞投行初期的資本規模并不是很大，而且未來(lái)亞投行的投資也不會(huì )僅限于1000億的資本金，而會(huì )通過(guò)多種方式在全球籌集資金用于投資，同時(shí)也會(huì )撬動(dòng)大量社會(huì )資本參與投資�！皝喭缎�1000億資本金，杠桿率至少在十倍以上，也就意味著(zhù)亞投行未來(lái)將撬動(dòng)至少上萬(wàn)億的社會(huì )資本。如果亞投行未來(lái)發(fā)展順利、投資效果好，撬動(dòng)的社會(huì )資金規模會(huì )更大�！弊诹几嬖V記者。
談及亞投行未來(lái)的籌資方式，暨南大學(xué)國際商學(xué)院副院長(cháng)孫華妤告訴《經(jīng)濟參考報》記者：“基礎設施投資期限長(cháng)、規模大，亞投行不會(huì )完全用資本金投資。就像銀行一樣，不可能只靠資本金運營(yíng)，需要引入其他資金來(lái)源�！倍辔粚�(zhuān)家表示，發(fā)債、組織銀團、對接基金、與世行等機構合作、作為資金擔保方吸引社會(huì )資本等都是可以操作的選項。
宗良表示：“亞投行作為國際性金融機構，應當可以獲得高信用評級，在全球范圍內籌集資金可能性較大�；I集的資金不一定是美元，可以考慮歐元，也可以是人民幣�！�
業(yè)內人士吳之雄也認為，長(cháng)期來(lái)看，亞投行肯定要通過(guò)發(fā)債等方式籌集資金。不過(guò)他認為，亞投行如果出境發(fā)美元債，最初可能略受影響�！皝喭缎械脑u級會(huì )考慮中國因素，目前中國評級比美國、日本偏低，因此發(fā)債成本可能比世行、亞行等機構略高一些�！彼硎�。
此外，孫華妤認為，組織銀團也是重要的籌資方式�！氨热缬蓙喭缎凶鰻款^銀行，其他商業(yè)性銀行參與進(jìn)來(lái)，和現在商業(yè)貸款的形式差不多�！睂O華妤介紹道，“根據項目大小、回收期長(cháng)短、盈利高低的不同，各個(gè)銀行間的資金比例不固定，項目吸引外部資金的多少也會(huì )有所不同�！�
除了各種直接籌資方式，間接撬動(dòng)社會(huì )資本投資也是亞投行發(fā)揮資本力量的方式。宗良認為，通過(guò)亞投行投資部分項目，可以撬動(dòng)社會(huì )資金參與�！氨热缒稠椖�30%的投資來(lái)自亞投行，或許可以帶動(dòng)其他金融機構、民間資本參與另外70%的投資�！�
“帶動(dòng)社會(huì )資本進(jìn)入，也可能有另外的形式�！睂O華妤告訴記者，“比如社會(huì )資金進(jìn)入某項目，由亞投行資金做擔保，如果社會(huì )資金虧了，亞投行承擔擔保責任�！�
另外還有一些業(yè)內人士認為，亞投行的融資成本應該會(huì )對社會(huì )資本有一定程度的擠出效應�！安贿^(guò)，不排除一些收益性較高的項目能夠吸引較多社會(huì )資本�！�
風(fēng)險 建立良好項目篩選機制
對于這家已具雛形的區域性銀行未來(lái)的投資方向，亞洲基礎設施投資銀行多邊臨時(shí)秘書(shū)處秘書(shū)長(cháng)金立群曾透露說(shuō)，未來(lái)亞投行貸款將發(fā)放給亞洲發(fā)展中國家，其投資方向將較為寬泛，面對基礎設施和其他生產(chǎn)性投資，無(wú)論是能源、電力還是公路鐵路、港口等都可以涉及。作為一家按商業(yè)性原則運作的機構，將實(shí)行嚴格的國際管理標準，不會(huì )有政治性貸款或優(yōu)惠貸款等。
國家開(kāi)發(fā)銀行董事長(cháng)胡懷邦此前表示，亞投行是開(kāi)發(fā)性金融機構，它以商業(yè)化的方式實(shí)現國家和地區的發(fā)展目標。要實(shí)現機構的可持續性，就需要有財務(wù)平衡性。項目的選擇，既要符合這個(gè)國家或地區的發(fā)展目標，同時(shí)還要實(shí)行商業(yè)化運作，堅持保本微利的原則。
多位專(zhuān)家認為，在投資中要關(guān)注風(fēng)險，建立良好的項目篩選機制，對亞投行的長(cháng)遠發(fā)展十分重要。
中國現代國際關(guān)系研究院學(xué)者韓立群表示：“作為政府間的開(kāi)發(fā)性融資機構，開(kāi)發(fā)銀行有必要對貸款進(jìn)行全方位評估，不然放出去的款都是壞賬，最后連資本金都賠掉，貸款能力受限，就沒(méi)有什么影響力了�！彼ㄗh，亞投行要建立貸款評估機制，嚴格審查貸款的發(fā)放、使用和回收。這將是一個(gè)系統工程，亞投行在成立之初恐怕不具備完善的評估能力，短期內可能要借助第三方，未來(lái)可著(zhù)手建立自己的評估機構。
專(zhuān)家建議，亞投行未來(lái)要注意選擇優(yōu)勢項目投資，形成良性競爭機制和篩選機制。孫華妤告訴記者：“亞投行的投資主要針對亞洲，尤其是亞洲的發(fā)展中國家，這些國家在經(jīng)濟體制、法律制度等方面或多或少有一定缺陷，如果在選擇項目上出現失誤，可能會(huì )帶來(lái)較大損失�！�
此外專(zhuān)家還建議，無(wú)論是針對政府和企業(yè)，還是針對不同發(fā)展階段的國家，亞投行都需要進(jìn)行市場(chǎng)細分�！皝喼抟恍﹪业母劭�、公路、鐵路乃至機場(chǎng)都由私人企業(yè)建設、運營(yíng)和維護，亞投行如果只跟政府聯(lián)系，可能沒(méi)辦法實(shí)現資金的高效利用，甚至找不到貸款人。同時(shí)，亞洲地區的基礎設施建材和服務(wù)提供商也有不少私企，要進(jìn)行貸款評估不能只跟政府打交道�！表n立群表示：“另外，亞洲有高收入國家（日本、新加坡等），中等收入國家（泰國、印尼等），也有極端不發(fā)達的“重債窮國”（如阿富汗），針對不同發(fā)展階段的國家進(jìn)行投資開(kāi)發(fā)，需要實(shí)行差異化的標準�！�
