穩增長(cháng)壓力之下，行將退場(chǎng)的城投債發(fā)行出現回暖。WIND最新數據顯示，今年以來(lái)相關(guān)發(fā)債機構共批準發(fā)行城投債209只，規模達2046.4億元。其中僅3月就發(fā)行了100只，規模為1000.5億元，環(huán)比增加330.3%。業(yè)內專(zhuān)家表示，季節因素和政策福利是城投債發(fā)行回暖的主因，但未來(lái)發(fā)行量收縮趨勢仍難改變。
　　“最近幾天，受城投債供給端增加等因素影響，其發(fā)行利率有了明顯上升，基本都在6%以上。前幾天發(fā)行的2015年益陽(yáng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總公司企業(yè)債券，發(fā)行利率高達7%�！币晃恢�名券商人士16日對《經(jīng)濟參考報》記者透露，早在今年2月，城投債整體票息率由此前的5.6%上升至5.9%。如果股市加杠桿繼續對其他市場(chǎng)資金形成擠壓，債券收益率難以顯著(zhù)下行。
　　光大證券首席宏觀(guān)分析師徐高認為，經(jīng)濟下行壓力之下，城投債發(fā)行量將有所回升。政府穩增長(cháng)動(dòng)力增強，將推動(dòng)基礎設施投資上行，在PPP（政府和社會(huì )資本合作）等新融資模式尚未成形，而債務(wù)置換逐漸推進(jìn)的環(huán)境下，城投債可能依然是重要的資金來(lái)源。
　　事實(shí)上，除原有為地方平臺公司發(fā)行的企業(yè)債、中票、短期融資券等品種外，管理層近期也放行了新品種。4月9日，國家發(fā)改委網(wǎng)站連續發(fā)出四個(gè)債券發(fā)行指引，分別為《戰略性新興產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項債券發(fā)行指引》《養老產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項債券發(fā)行指引》《印發(fā)城市地下綜合管廊建設專(zhuān)項債券發(fā)行指引》《城市停車(chē)場(chǎng)建設專(zhuān)項債券發(fā)行指引》。上述文件明確，城投類(lèi)及一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)發(fā)行限制均有條件放開(kāi)，且明確條件符合的城投類(lèi)企業(yè)不受發(fā)債指標限制。
　　中投證券報告認為，上述四類(lèi)專(zhuān)項債券與發(fā)改委此前的棚戶(hù)改專(zhuān)項債一脈相承，一方面為發(fā)債資金用途做了更為細化的引導，另一方面為有相關(guān)項目的城投公司提供了新的公開(kāi)融資途徑。未來(lái)隨著(zhù)PPP加速推進(jìn)，傳統城投債有望進(jìn)一步“改頭換面”。
　　報告預測，2015年地方融資平臺仍有1.5萬(wàn)億至2萬(wàn)億元的公開(kāi)市場(chǎng)融資需求，在地方融資需求依舊強烈以及公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債途徑拓寬的情況下，城投債短期難成“絕版恐龍”，預計2015年大類(lèi)城投債的發(fā)行量不會(huì )少于2014年的1.2萬(wàn)億元。
　　“不過(guò)，按照此前國務(wù)院43號文及財政部等相關(guān)要求，城投債是要逐漸偃旗息鼓的�！鄙鲜鋈�商人士直言，近來(lái)城投債發(fā)行回暖，主要受季節因素和政策福利刺激，未來(lái)發(fā)行量難改其收縮趨勢。