4月18日晚間，曾經(jīng)的兩市第一高價(jià)股全通教育發(fā)布了2015年一季報。據報告顯示，公司今年一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入4911.44萬(wàn)元，同比上年的3771.11萬(wàn)元上漲了30.24%；一季度實(shí)現歸屬于上市公司普通股東的凈利潤569.67萬(wàn)元，同比去年的737.06萬(wàn)元下滑了22.71%。

　　3月24日，全通教育的股價(jià)收于320.65元/股，堪稱(chēng)當時(shí)的兩市第一高價(jià)股，不過(guò)，截至4月20日，公司股價(jià)卻下跌到247.64元/股，據記者計算，相比3月24日的公司目前的市值縮水了64.03億元。

　　更值得注意的是，與2014年年報相比，公司一季報中的前十大流通股股東變化很大。一季度中，機構投資者完成“交接棒”，在前十大流通股東中，有6家機構“換班”，其中有3家公募基金。

　　業(yè)績(jì)增速成問(wèn)題

　　創(chuàng )業(yè)板的上市公司本應以成長(cháng)性著(zhù)稱(chēng)，不過(guò)，全通教育的業(yè)績(jì)自上市以來(lái)卻一直平淡無(wú)奇。對于今年一季度凈利潤的下滑，公司方面解釋稱(chēng)：“區域規模擴張和高端人才引入，導致人工成本上升，一季度營(yíng)業(yè)成本較上年同期增長(cháng)51.96%，從而導致公司凈利潤下滑�！�

　　一季度的業(yè)績(jì)如此，公司2014年全年的業(yè)績(jì)也未見(jiàn)高增長(cháng)。據公司2014年年報顯示，去年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入19257.38萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng)11.80%；凈利潤4487.74萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng)6.87%；每股收益為0.46元，與去年同期的0.47元相比，下降了2.13%。

　　有行業(yè)內分析師對記者表示，一直以來(lái)，全通教育的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自于“校訊通”業(yè)務(wù)，曾有公司內部人士表示，校訊通是移動(dòng)的平臺，公司是做平臺開(kāi)發(fā)商和渠道代理商的。如此可以得知，全通教育對中國移動(dòng)[微博]極度依賴(lài)，2014年中國移動(dòng)為其貢獻銷(xiāo)售收入1.82億元，占其總銷(xiāo)售收入的94.85%。

　　不過(guò)，從2014年年初到，深圳市、陜西省教育廳、保定市、樂(lè )山市、北京市先后下發(fā)通知，要求整頓校訊通。

　　這意味著(zhù)校訊通的“觸手”遭到約束。事實(shí)上，在更早之前，已有多個(gè)省市在逐步清理有償使用的校訊通。2009年底，成都市教育局曾專(zhuān)門(mén)出臺文件規范“校訊通”的使用，要求還沒(méi)有開(kāi)展“校訊通”業(yè)務(wù)的學(xué)校一律暫停使用該業(yè)務(wù)，已經(jīng)開(kāi)通的學(xué)校則要逐一清理。2010年5月份，四川省教育廳發(fā)文，“校訊通”不準強迫使用。2011年3月份，安徽省教育廳發(fā)文，明令禁止“校訊通”。

　　在2014年，校訊通更是頻遭炮轟。校訊通是家長(cháng)與學(xué)校溝通的平臺，不過(guò)，因其發(fā)送業(yè)務(wù)信息、強制使用、強制收費等而頻遭質(zhì)疑。同時(shí)，隨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起，校訊通的入口優(yōu)勢正在被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)侵蝕。

　　另有分析人士認為，從公司其它業(yè)務(wù)來(lái)看，在線(xiàn)教育不同細分領(lǐng)域的發(fā)展進(jìn)度并不一致，學(xué)前教育處于探索期，大量廠(chǎng)商及投資方涌入，廠(chǎng)商提供的產(chǎn)品和服務(wù)嚴重同質(zhì)化，市場(chǎng)競爭激烈。目前單靠付費教育視頻來(lái)盈利難以收回投入，更好的盈利模式還在探索之中。

　　機構投資者現分歧

　　根據公司今年一季報數據顯示，雖然有多家機構或基金退出了全通教育前十大流通股股東，但在第一季度里，機構投資者們完成了“接力棒”的交接轉換，這似乎也預示著(zhù)機構之間對全通教育的后市看法形成了一定分歧。

　　一季報顯示，中國工商銀行-易方達價(jià)值成長(cháng)混合型證券投資基金在去年末尚持有全通教育212萬(wàn)股，位列前十大流通股股東的第一位，不過(guò)，在第一季度中卻退出了前十大流通股股東。廣發(fā)聚瑞、廣發(fā)聚優(yōu)、廣發(fā)新經(jīng)濟等基金退出了前十大流通股股東。中國建設銀行(6.85, 0.01, 0.15%)股份有限公司-泰達宏利市值優(yōu)選股票型證券投資基金則從去年末的第二位退至第一季度末的第5位。

　　與此同時(shí)，中國工商銀行-匯添富美麗30型證券投資基金、中國工商銀行-中歐明睿新起點(diǎn)混合型證券投資基金、嘉實(shí)策略增長(cháng)混合型等3家公募基金以新進(jìn)者的姿態(tài)，進(jìn)入了全通教育的前十大流通股股東當中。

　　此外，廣東中小企業(yè)股權投資基金有限公司、北京中澤嘉盟投資中心(有限合伙)、全國社會(huì )保障基金理事會(huì )轉持三戶(hù)分別以268.62萬(wàn)股、250萬(wàn)股、106萬(wàn)股的持股數，分列前十大流通股東中的第一、二和第八位。這三家公司都是新出現在全通教育前十大流通股東中。

　　值得注意的是，上述3家公司，是因全通教育首發(fā)而持有的公司股票，上述三家公司的解除限售日期為今年2月10日。