貴州茅臺20日晚間發(fā)布的年報顯示，2014年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入315.74億元，同比增長(cháng)2.11%；實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤221.03億元，同比增長(cháng)1.43%；實(shí)現凈利潤153.50億元，同比增長(cháng)1.41%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增幅降至0.45%。公司擬對全體股東每10股派送紅股1股，每10股派發(fā)現金紅利43.74元（含稅），共分配利潤51.09億元�！督�(jīng)濟參考報》記者注意到，這是貴州茅臺多年來(lái)主要業(yè)績(jì)增長(cháng)率首次降至個(gè)位數以?xún)取?BR>　　值得一提的是，貴州茅臺同時(shí)發(fā)布的2015年一季報顯示，其業(yè)績(jì)增速正在回升。今年一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入85.44億元，同比增長(cháng)14.69%；實(shí)現凈利潤43.65億元，同比增長(cháng)17.99%。
　　年報顯示，貴州茅臺2014年毛利率為92.59%，同比微降了0.31個(gè)百分點(diǎn)，這也是多年來(lái)毛利率的首次下降。分產(chǎn)品來(lái)看，其系列酒的毛利率下降幅度高于茅臺酒，同比下降了9.59個(gè)百分點(diǎn)。結合獲利能力來(lái)看，貴州茅臺經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~從2013年末的126.55億元降到了126.33億元，每股經(jīng)營(yíng)現金流也相應從12.19元降為11.06元。
　　需要關(guān)注的是，2014年末，貴州茅臺應付賬款從2013年末的2.85億元激增至7.08億元，增幅高達148.42%，而存貨從2013年的118.37億元增至2014年的149.82億元，增幅達26.57%。根據計算，其存貨周轉天數也從2013年的1764天增至去年的2064天。
　　據《經(jīng)濟參考報》記者統計，截至4月21日，已發(fā)布2014年年報或業(yè)績(jì)預告的12家白酒上市公司中，除貴州茅臺外，僅沱牌舍得營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現了同比增長(cháng)，老白干在營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)的情況下凈利潤卻下降近一成；五糧液、洋河股份、今世緣、瀘州老窖、山西汾酒、青青稞酒等企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤同比紛紛下降，而水井坊、酒鬼酒、皇臺酒業(yè)等3家企業(yè)虧損均呈加劇態(tài)勢。對此持謹慎態(tài)度的白酒專(zhuān)家張亞飛認為，白酒行業(yè)仍處于深度調整之中，并購或將成為未來(lái)主題，2015年白酒行業(yè)發(fā)展將更加趨于理性。