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此前受監管抑制的傘形信托近來(lái)有“復發(fā)”跡象�！督�(jīng)濟參考報》記者從多家機構處獲悉，此前新的傘形信托業(yè)務(wù)已被暫停開(kāi)設，但近期又開(kāi)始有所動(dòng)作，甚至有部分信托公司從未中斷過(guò)此項業(yè)務(wù)。只是在子單元的杠桿水平上有所調整。對此，業(yè)內專(zhuān)家表示，伴隨股市的持續火爆，由于監管的碎片化，傘形信托或現“井噴”態(tài)勢。
“今天一天就漲了130多點(diǎn)，整個(gè)大盤(pán)創(chuàng )7年來(lái)新高。投資什么領(lǐng)域能有如此大的回報？”有市場(chǎng)投資人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。他透露，前幾天已降杠桿的傘形信托業(yè)務(wù)，相關(guān)部門(mén)正考慮調回去，即劣后優(yōu)先的比例再次由1:2調回到1:3。
事實(shí)上，繼今年2月叫停券商代銷(xiāo)傘形信托后，4月17日，證監會(huì )針對券商兩融業(yè)務(wù)再次強調，不得以任何形式開(kāi)展場(chǎng)外股票配資、傘形信托等活動(dòng)，不得為場(chǎng)外股票配資、傘形信托提供數據端口等服務(wù)或便利。
不過(guò)，大盤(pán)從今年3月初的3300點(diǎn)一路狂飆。面對一直疲軟的房地產(chǎn)市場(chǎng)和兌付壓力，信托公司和銀行理財部門(mén)似乎要“坐不住”了�！艾F在是證監會(huì )要求禁傘，又不是銀監會(huì )�！蹦戏侥承磐泄竟芾砣耸勘硎�。他認為，目前券商整個(gè)資管規模在6萬(wàn)億，整個(gè)信托規模大概在14萬(wàn)億，傘形信托規模約在3000億元至4000億元，傘形信托規模在券商資管規模中占比約在6%，在信托資管規模中占比約在2.8%�！皩θ虂�(lái)說(shuō)，規模有點(diǎn)大，但是對信托來(lái)說(shuō)，只是九牛一毛，微不足道�！痹撊耸空f(shuō)。
所謂傘形信托，是指由證券公司、信托公司、銀行等金融機構共同合作，結合各自?xún)?yōu)勢，為證券二級市場(chǎng)的投資者提供投融資服務(wù)的結構化證券投資產(chǎn)品。具體來(lái)說(shuō)，就是用銀行理財資金借道信托產(chǎn)品，通過(guò)配資、融資等方式，增加杠桿后投資于股市。
據不完全統計，目前傘形信托存量規模已達數千億，并在此輪牛市行情中加速增長(cháng)。用益信托網(wǎng)最新統計顯示，今年以來(lái)，截至記者發(fā)稿時(shí)，68家信托公司共發(fā)行1262只、總規模為692億元證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品，相比去年同期的664只213.7億元的規模，在發(fā)行只數上增加近9成，而發(fā)行規模更是增加223.8%。
用益信托研究員帥國讓介紹稱(chēng)，早在2011年下半年，平安信托率先發(fā)起傘形信托，隨后華潤、中融等信托公司紛紛跟進(jìn)。今年以來(lái)，發(fā)行傘形信托數量較多的信托公司主要有廈門(mén)信托、長(cháng)安信托、西部信托、中信信托等。
“這段行情是個(gè)機會(huì )，證監會(huì )叫停券商的傘形信托業(yè)務(wù)，是出于風(fēng)險考量，適當減緩牛市步伐�！睂Υ�，上述市場(chǎng)投資人士直言。他認為，證監會(huì )“禁傘”的核心還是力促“慢�！�，不希望市場(chǎng)資金通過(guò)傘形信托的方式過(guò)急過(guò)快地流入市場(chǎng)。
