光明乳業(yè)近日相繼發(fā)布的2014年年報和2015年第一季度報顯示：光明乳業(yè)2014年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入203.85億元，同比增長(cháng)25.13%。實(shí)現凈利潤5.68億元，同比增長(cháng)39.87%；2015年第一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入49.91億元，同比增長(cháng)8.07%；實(shí)現凈利潤0.98億元，同比增長(cháng)39.25%。相關(guān)證券研究報告認為，光明乳業(yè)一季報業(yè)績(jì)低于預期，高端奶銷(xiāo)售也沒(méi)有預期那么好。而光明乳業(yè)在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)對此予以了否認。
　　在分析2014年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)25.13%時(shí)，光明乳業(yè)認為主要原因是“明星產(chǎn)品銷(xiāo)售收入較快增長(cháng)”。光明乳業(yè)指出，2014年公司堅持做“中國乳業(yè)高端品牌引領(lǐng)者”，以市場(chǎng)需求為導向，以明星產(chǎn)品為核心，以渠道開(kāi)拓為主要手段，實(shí)現鮮奶、酸奶、常溫酸奶等明星產(chǎn)品的較快發(fā)展。重點(diǎn)通過(guò)資源聚焦，發(fā)展明星產(chǎn)品，繼續優(yōu)化產(chǎn)品結構等舉措，有力抵御了成本上升的壓力，實(shí)現了盈利能力的穩步提升。其中莫斯利安常溫酸奶實(shí)現銷(xiāo)售收入59.6億元，同比增長(cháng)85%，優(yōu)倍鮮奶實(shí)現銷(xiāo)售收入11.6億元，同比增長(cháng)29%，暢優(yōu)系列產(chǎn)品實(shí)現銷(xiāo)售收入14.1億元，同比增長(cháng)18%。光明乳業(yè)據此指出，明星產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的較快增長(cháng)驅動(dòng)了公司營(yíng)業(yè)收入的較快增長(cháng)。
　　不過(guò)，在綜合研讀了光明乳業(yè)2014年年報和2015年首季報后，平安證券和方正證券等券商對光明乳業(yè)給出的評價(jià)卻是“不達預期”。方正證券認為，受原奶價(jià)格下跌和行業(yè)競爭狀態(tài)影響，光明乳業(yè)今年一季度收入增速放慢，同比增長(cháng)僅為8.07%。由于去年年底春節備貨較大以及競爭優(yōu)勢區域沖擊較大，高端液態(tài)奶產(chǎn)品莫斯利安的增速有所下滑。而第一季度原奶收購價(jià)格同比下跌18%，新西蘭奶粉拍賣(mài)價(jià)格同比下降41%，鮮奶和奶粉業(yè)務(wù)由于價(jià)格下降同比下滑。方正證券重點(diǎn)提示了“莫斯利安增長(cháng)低于預期、原奶價(jià)格大幅上漲、行業(yè)或公司發(fā)生食品安全事件”等風(fēng)險，并指出，隨著(zhù)伊利和蒙牛進(jìn)入常溫酸奶市場(chǎng)后，莫斯利安在上海和浙江等區域市場(chǎng)受到一定影響，期待光明集團的混合所有制改革能有所突破，改變公司現有的管理和激勵機制，提高在華中、西南等非成熟市場(chǎng)的競爭力。
　　而平安證券此前對光明乳業(yè)今年一季度業(yè)績(jì)的預期是80%，而光明乳業(yè)的實(shí)際增長(cháng)遠低于此。平安證券認為主要是光明乳業(yè)常溫酸奶、低溫奶增長(cháng)不達預期，平安證券估計一季度莫斯利安收入約為18億元，僅同比增長(cháng)了30%，低溫奶銷(xiāo)售量增長(cháng)也有所放緩。
　　光明乳業(yè)相關(guān)人士7日在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)承認一季度業(yè)績(jì)的確出現了低溫奶業(yè)績(jì)下滑，但否認莫斯利安不符合預期。她說(shuō)，業(yè)績(jì)下滑的原因是與去年收購的新西蘭公司新萊特并表后，由于新西蘭奶業(yè)不景氣，該子公司業(yè)績(jì)拉低了光明乳業(yè)整體業(yè)績(jì)。她還認為，莫斯利安第一季度30%的增長(cháng)速度符合集團全年對該產(chǎn)品銷(xiāo)售額的預期，盡管2014年報中未表明公司對該品的預期收入，但公司內部是在朝100億元看齊。
　　值得注意的是，在光明乳業(yè)布局以莫斯利安為首的高端產(chǎn)品搶占市場(chǎng)時(shí)，伊利股份、蒙牛乳業(yè)等乳企也都相繼推出高端酸奶來(lái)鞏固自己的市場(chǎng)份額。2014年，伊利股份與世界著(zhù)名食品研發(fā)機構開(kāi)展創(chuàng )新合作，以國際化視野開(kāi)發(fā)創(chuàng )新產(chǎn)品，與荷蘭瓦赫寧根大學(xué)和新西蘭林肯大學(xué)建立戰略合作伙伴關(guān)系，成立海外研發(fā)中心。通過(guò)海外科研合作平臺的搭建，伊利希望將全球的技術(shù)及智力資源進(jìn)行融合，并轉化為國際領(lǐng)先的創(chuàng )新成果，安慕希常溫酸奶、“舒適型”奶粉托菲爾、兼具“低乳糖好吸收”特點(diǎn)的舒化中老年奶等國際領(lǐng)先的創(chuàng )新成果，已被成功導入國內乳制品市場(chǎng)，并備受消費者青睞。而蒙牛方面也推出了純甄常溫酸奶產(chǎn)品，試圖搶占市場(chǎng)。此外，君樂(lè )寶相關(guān)人士接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今年重點(diǎn)是推出開(kāi)啡爾酸奶來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)，該產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始在北京、河北等市場(chǎng)推廣。
　　《經(jīng)濟參考報》記者注意到，光明乳業(yè)調低了今年的業(yè)績(jì)預期。在2014年年報中，光明乳業(yè)指出，2015年乳制品行業(yè)仍將面臨競爭激烈、成本高位運行等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，2015年經(jīng)營(yíng)計劃確立為：爭取實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入230　億，凈利潤6　億，凈資產(chǎn)收益率8.1%。