4月份投資和消費增速繼續下滑，令市場(chǎng)對經(jīng)濟前景仍存一定疑慮，但仔細梳理后發(fā)現，宏觀(guān)數據中其實(shí)還有更多積極信號正在釋放。

　　一方面，與實(shí)體經(jīng)濟密切相關(guān)的工業(yè)生產(chǎn)增速止跌回升，且房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖，透露出經(jīng)濟已經(jīng)觸底的信號，未來(lái)經(jīng)濟有望企穩回升;另一方面，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值明顯快于工業(yè)平均增速，網(wǎng)絡(luò )消費增速以快于整體消費4倍的速度發(fā)展，表明經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)力漸趨形成。

　　專(zhuān)家認為，在新舊增長(cháng)動(dòng)力轉換之際，為推動(dòng)新的增長(cháng)動(dòng)力加快成長(cháng)壯大，逐漸支撐起中國經(jīng)濟天平的另一端，尤須改革開(kāi)路，向創(chuàng )新驅動(dòng)要動(dòng)力。

　　新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)引領(lǐng)作用明顯

　　國家統計局昨日公布數據顯示，1至4月，投資累計增速為12%，較上期回落1.5個(gè)百分點(diǎn);消費增速10%，比上月略降0.2個(gè)百分點(diǎn)，但降幅收窄。

　　投資、消費這兩架馬車(chē)走得有點(diǎn)慢，但不乏“后勁”。從細分數據看，4月份房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售額均在回暖，房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現積極的變化。同期，基建投資仍保持著(zhù)20%以上的較高增速。

　　“經(jīng)濟增速正在觸底企穩�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究員張立群對上證報記者表示，房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖有望帶動(dòng)房地產(chǎn)投資的逐步企穩，而新型城鎮化和“一帶一路”建設下，基建投資會(huì )是趨向活躍的態(tài)勢，因此，整個(gè)投資增長(cháng)未來(lái)會(huì )是由弱轉穩的發(fā)展態(tài)勢。

　　工業(yè)生產(chǎn)增速的回暖更能印證經(jīng)濟觸底企穩的判斷。數據顯示，4月份增速較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至5.9%，終結了此前連續兩個(gè)月的下滑勢頭。這一走勢與4月份發(fā)電量同比增速由負轉正相印證。

　　摩根士丹利華鑫證券宏觀(guān)研究主管章俊在接受上證報記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，“工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)企穩出現小幅改善，經(jīng)濟增長(cháng)應該已經(jīng)在4月份觸底，未來(lái)在二季度穩增長(cháng)政策進(jìn)一步鋪開(kāi)的背景下，政策的滯后效應將逐步體現并拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)溫和反彈�！�

　　統計數據還顯示，4月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(cháng)超過(guò)10%，明顯快于工業(yè)平均增速。

　　章俊指出，雖然固定資產(chǎn)投資增長(cháng)乏力且傳統行業(yè)需求不足，但體現轉型升級特征的產(chǎn)業(yè)增長(cháng)較快，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)與新興行業(yè)增長(cháng)較快，符合消費升級要求的高端、智能、高技術(shù)產(chǎn)品快速增長(cháng)，成為支撐工業(yè)生產(chǎn)增長(cháng)的重要力量。例如，通信設備制造、電子器件制造、城市軌道交通設備制造等行業(yè)都大幅超越整體工業(yè)增長(cháng)水平。

　　此外，1至4月份全國網(wǎng)上商品零售額同比增長(cháng)40.3%，是同期整體消費增速的四倍。

　　國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運對此指出，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的浪潮下，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)引領(lǐng)作用明顯。新動(dòng)力繼續孕育成長(cháng)。

　　穩增長(cháng)政策繼續加碼

　　盡管經(jīng)濟有企穩跡象，但復蘇的基礎仍不牢固，經(jīng)濟下行的風(fēng)險仍在。兩周前召開(kāi)的中央政治局會(huì )議就強調，“高度重視經(jīng)濟下行壓力”，昨日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議也指出，當前世界經(jīng)濟復蘇艱難曲折，國內經(jīng)濟下行壓力持續。

　　在這樣的背景下，市場(chǎng)對穩增長(cháng)政策加碼的預期不斷升溫。章俊就表示，未來(lái)將有涵蓋貨幣、財政和產(chǎn)業(yè)政策在內的穩增長(cháng)政策陸續出臺。就貨幣政策而言，央行會(huì )保持每個(gè)月降息或者降準一次的節奏，這也就意味著(zhù)二、三季度至少還會(huì )有降息、降準。

　　另外值得注意的是，昨日的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議還再次立下“軍令狀”：確保完成全年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展主要目標任務(wù)。同時(shí)還要求，推動(dòng)重大項目盡快開(kāi)工、重大政策和改革盡快落地、重大民生任務(wù)盡快見(jiàn)效。

　　申萬(wàn)宏觀(guān)證券首席宏觀(guān)分析師李慧勇對此指出，“后面財政將開(kāi)始積極發(fā)力，后續穩增長(cháng)投資項目將涉及傳統的政府公共投資的范圍(如七大類(lèi)工程包和新型城鎮化)，還包括‘互聯(lián)網(wǎng)+’等新興產(chǎn)業(yè)�！�

　　同時(shí)，政府也在推動(dòng)創(chuàng )業(yè)、創(chuàng )新，5月12日，國務(wù)院召開(kāi)推進(jìn)簡(jiǎn)政放權放管結合職能轉變工作電視電話(huà)會(huì )議，強調必須堅持簡(jiǎn)政放權、放管結合、優(yōu)化服務(wù)“三管齊下”，把轉變政府職能持續推向深入，促進(jìn)大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新，讓一切創(chuàng )造社會(huì )財富的源泉充分涌流，讓所有社會(huì )成員擁有施展才能的公平機會(huì )，共享改革紅利和發(fā)展成果。

　　“在一系列政策托底的累積效應下，未來(lái)兩個(gè)季度經(jīng)濟企穩回升可期�！崩罨塾抡f(shuō)。