摘要：業(yè)內人士認為，多項宏觀(guān)經(jīng)濟指標顯示，當前穩增長(cháng)壓力較大，加快基建項目投資是穩增長(cháng)的抓手。
根據國家發(fā)改委網(wǎng)站信息，5月18日以來(lái)共批復超逾4500億元基建項目，未來(lái)還將有一系列穩增長(cháng)工程包陸續落地，包括今年將超過(guò)4300億元的網(wǎng)絡(luò )建設投資。同時(shí)，不少地方PPP項目推進(jìn)速度正在加快，一些幾百億甚至幾千億的項目開(kāi)始上馬。
業(yè)內人士認為，多項宏觀(guān)經(jīng)濟指標顯示，當前穩增長(cháng)壓力較大，加快基建項目投資是穩增長(cháng)的抓手。相關(guān)部門(mén)正加緊制定支持基建投資的多項金融舉措，加大資金支持力度。市場(chǎng)要關(guān)注民間資本參與基建投資的積極態(tài)勢，這將成為政府主導的基建投資的有效補充，并將有助于提高運營(yíng)效率。
項目審批加快
國家發(fā)改委5月20日批復了南京、南昌和呼和浩特三個(gè)城市軌道交通建設規劃，涉及總投資額2151.91億元人民幣(6.1946, -0.0022,
-0.04%)。而在之前的18日，發(fā)改委集中披露了6個(gè)大型基建項目，包括4個(gè)鐵路項目和2個(gè)城市軌道交通項目，預計投資總額達到2435.77億元。至此，短短3天內，已經(jīng)有超過(guò)4500億元的鐵路交通投資獲批。
對于密集批復鐵路軌道交通項目，專(zhuān)家表示，目前我國經(jīng)濟下行壓力仍比較大，外貿受?chē)H市場(chǎng)影響明顯，而消費增長(cháng)短期內難以有大的起色，短期內能夠刺激經(jīng)濟增長(cháng)的只有投資，而鐵路軌道項目投資比較大，而且能夠帶動(dòng)鋼鐵、水泥等很多其他行業(yè)，因此，國家發(fā)改委才會(huì )密集批復鐵路軌道項目。
發(fā)改委固定資產(chǎn)投資司副司長(cháng)羅國三日前在發(fā)改委舉行的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢與政策發(fā)布會(huì )上表示，近期可能會(huì )推出新的一批重大工程包。根據實(shí)際情況，不斷充實(shí)完善和動(dòng)態(tài)調整的重大工程包，把一些符合方向、具備條件的重大項目及時(shí)補充進(jìn)來(lái)，形成“四個(gè)一批”，即“實(shí)施一批、核準一批、儲備一批、謀劃一批”。
民生證券認為，今年要完成7%的GDP目標，基建投資增速至少要達到25%，規模達到14萬(wàn)億，意味著(zhù)后三個(gè)季度的基建投資將較第一季度明顯回升。
金融支持加碼
貨幣政策一再發(fā)力是各地推進(jìn)項目實(shí)施的關(guān)鍵一環(huán)。5月11日央行[微博]再次降息，這是繼去年11月和今年3月之后本輪的第三次降息；而在此前不到一個(gè)月，央行剛剛把存準率降低了1個(gè)百分點(diǎn)。
5月13日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規模，試點(diǎn)銀行騰出的資金要用在刀刃上，重點(diǎn)支持棚改、水利、中西部鐵路等領(lǐng)域建設。
5月15日，財政部、央行、銀監會(huì )再次聯(lián)合發(fā)文，要求地方各級政府和銀行業(yè)金融機構要妥善處理融資平臺公司在建項目后續融資問(wèn)題，區分存量和增量實(shí)施分類(lèi)管理，依法合規積極支持融資平臺公司在建項目后續融資，確保在建項目有序推進(jìn)，切實(shí)滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟的合理融資需求，有效防范和化解財政金融風(fēng)險，同時(shí)要求銀行對融資平臺公司的貸款不得盲目抽貸、壓貸、停貸。
國泰君安報告認為，近期的穩增長(cháng)組合拳令傳統的穩增長(cháng)模式更為清晰，地方政府融資平臺欲罷不能。預計接下來(lái)人民幣貸款將快速擴張，表外融資也將死灰復燃，繼續限制無(wú)風(fēng)險利率下行。
PPP推進(jìn)加速
水利部網(wǎng)站21日披露，近日，國家發(fā)改委、財政部、水利部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于開(kāi)展社會(huì )資本參與重大水利工程建設第一批試點(diǎn)工作的通知》，選擇黑龍江奮斗水庫、安徽江巷水庫、福建上白石水庫、廣東韓江高陂水利樞紐、貴州馬嶺水利樞紐等12個(gè)項目作為國家層面聯(lián)系的試點(diǎn)，啟動(dòng)第一批社會(huì )資本參與重大水利工程建設運營(yíng)試點(diǎn)工作，將通過(guò)2年左右的時(shí)間，探索可復制、可推廣的經(jīng)驗，推動(dòng)完善政府與社會(huì )資本合作(PPP)機制相關(guān)政策。
從各地情況來(lái)看，目前各地PPP合作項目正加速推進(jìn)。
去年下半年開(kāi)始，財政部、國家發(fā)改委陸續出臺了一系列有關(guān)鼓勵PPP運作的政策，同時(shí)財政部推出了30個(gè)示范項目，各地方政府也都在積極探索如何開(kāi)展PPP項目的運作問(wèn)題，而且影響面之大、范圍之廣可以說(shuō)始料未及。
“由于PPP項目具有項目條件復雜、實(shí)施周期長(cháng)等特點(diǎn)，往往在短時(shí)間內很難收到有效反饋信息，進(jìn)而完善政府有關(guān)部門(mén)后續的政策調整和改進(jìn)工作。同時(shí)，各地政府躍躍欲試，紛紛上馬一系列PPP項目，每個(gè)城市動(dòng)輒幾百億、甚至幾千億的投資項目，因此，如果能從已經(jīng)完成的七、八千個(gè)PPP項目中總結經(jīng)驗、汲取教訓，是可以直接受益的�！痹谥袊鳳PP沙龍(第8期)——大連中心城區垃圾焚燒PPP項目經(jīng)驗介紹會(huì )上，一位參會(huì )人士表示，目前，已經(jīng)完成的成功項目很多，失敗和走了彎路的項目也不少。如何從這些項目當中汲取經(jīng)驗教訓，幫助當前正在實(shí)施的PPP項目少走彎路，顯得尤其重要。
中金公司認為，市場(chǎng)要關(guān)注民間資本參與基建投資的積極態(tài)勢，這將成為政府主導的基建投資的有效補充，并將有助于提高運營(yíng)效率。當前20%的基礎設施投資高增速是可以持續的。這是因為貨幣、財政政策均會(huì )加大逆周期政策調節力度，公共部門(mén)的基建投資增速可能高位保持穩定。政府對民間資本參與基建投資的鼓勵態(tài)度更加確定，定向寬松的優(yōu)惠政策、穩定的現金流回報、以及房地產(chǎn)業(yè)的調整，都將吸引更多民間資本介入基建投資，民間基建投資將成為政府投資的有效補充。
