“股價(jià)真的有點(diǎn)高了�！比A南一位創(chuàng )業(yè)板上市公司董秘Q先生指著(zhù)電腦屏幕的行情走勢說(shuō)。該公司股價(jià)從2015年初開(kāi)始，K線(xiàn)即顯得異常陡峭，漲幅超過(guò)200%。若從2013年初算起，該公司股價(jià)漲幅已超過(guò)5倍。
Q先生透露，正是基于股價(jià)高估的擔憂(yōu)，公司一方面盡量減少接待投資者調研，另一方面大股東在安排減持計劃。
2015年初以來(lái)，已有近1000家上市公司出現重要股東的減持行為，合計減持股數超過(guò)240億股，減持市值超過(guò)3000億元，兩項數據均超過(guò)2014年全年。此外，從公司高管數據看，減持頻率和數額明顯增加，今年以來(lái)，高管減持接近3000次，而增持僅在600次左右。
調研的太多，“老板都不愿意出來(lái)接待”
從大數據到互聯(lián)網(wǎng)+，充斥著(zhù)各種概念的中小創(chuàng )龍頭公司股價(jià)如脫韁野馬。
“2013年到2014年，公司股價(jià)漲幅還算合理，畢竟公司業(yè)務(wù)有一輪比較大的轉變，逐步剝離傳統制造業(yè)，轉向新興產(chǎn)業(yè)，這樣給個(gè)50多倍的市盈率不算過(guò)分�！盦先生說(shuō)。從K線(xiàn)圖看，2013年到2014年間，該公司股價(jià)漲幅穩步上漲，而每一波上漲均與上市公司一系列轉型動(dòng)作相關(guān)，并未脫離公司基本面變化。
但是情況從去年底開(kāi)始發(fā)生變化。從最近幾次股東大會(huì )以及機構調研情況看，人數越來(lái)越多�！艾F在老板都不愿意出來(lái)接待，一是時(shí)間緊，二是沒(méi)什么好說(shuō)的，當然最重要的是老板認為股價(jià)漲得太高，不適合出來(lái)說(shuō)話(huà)�！盦先生坦言。
從該公司的業(yè)務(wù)結構看，盡管公司自轉向新產(chǎn)業(yè)后發(fā)展勢頭較好，業(yè)務(wù)穩步增長(cháng)，但是從目前股價(jià)看，上市公司自己都覺(jué)得已明顯高估�！澳壳笆杏室殉^(guò)200倍，換句話(huà)說(shuō)，按照公司正常規劃，已經(jīng)透支掉起碼10年以上的業(yè)績(jì)�！盦先生表示。
“原來(lái)公司還有增持計劃，但現在股價(jià)漲成這個(gè)樣子，不適合繼續增持，只能暫時(shí)擱置，等有機會(huì )再行動(dòng)�！鄙钲诹硪晃簧鲜泄咀C券事務(wù)部人士透露。按照之前安排，原本會(huì )在股價(jià)低位時(shí)增持一部分股份，以作股權激勵。但是由于股價(jià)上漲太快，打亂了原有計劃步驟。
“上市公司被投資者推著(zhù)跑”
“上市公司高管應該是最了解公司的人，這部分人減持頻率增加，說(shuō)明股價(jià)泡沫已較嚴重，脫離了公司基本面�！盦先生說(shuō)。
廣發(fā)證券策略研究員陳杰表示，上市公司普遍反映資本市場(chǎng)太超前、投資者預期太激進(jìn)�！氨热缒成鲜泄径馗嬖V我們，去年投資者來(lái)調研時(shí)，建議他們從銷(xiāo)量導向轉向流量導向，他們虛心接受了這個(gè)建議，結果等他們好不容易鋪設好用戶(hù)網(wǎng)絡(luò )，準備提升流量時(shí)，今年投資者又來(lái)向他們建議‘流量要盡快變現’，但其實(shí)很多準備還非常不充分。因此很多上市公司管理層現在有一種被投資者推著(zhù)跑的感覺(jué)，他們希望投資者放慢夢(mèng)想的腳步�！�
不過(guò)，也有不少投資人希望上市公司多講故事、多描繪愿景、多用時(shí)髦概念�！笆袌�(chǎng)就是愛(ài)聽(tīng)故事，愛(ài)炒有故事的上市公司，只要跟準故事節點(diǎn)，總會(huì )有不錯收益�！鄙钲谝晃凰侥急硎�。
“我并不擔心小盤(pán)股泡沫破裂，因為估值是變化的。無(wú)論創(chuàng )業(yè)板市盈率是100倍還是200倍，都不重要�，F在創(chuàng )業(yè)板的市盈率是100倍，如果明年業(yè)績(jì)增長(cháng)一倍，就降到50倍，后年再翻一倍就降到25倍�！毙裾\資產(chǎn)總經(jīng)理陳赟坦陳。
“上市公司要講故事，市場(chǎng)愿意聽(tīng)、愿意炒，但是最終這些故事需要逐步兌現，我們能做的就是緊密跟蹤調研，判斷上市公司管理層經(jīng)營(yíng)規劃的合理性，跟蹤這些發(fā)展規劃逐步兌現的時(shí)間點(diǎn)。上市公司逐步兌現預期，并且提出更大膽的想像規劃，資金必然愿意持續追捧�！标愙S說(shuō)。
