談牛市必談兩融，談兩融必談風(fēng)控。從監管層到券商層面，風(fēng)控無(wú)處不在。
昨天，南京證券[微博]在官方網(wǎng)站上掛出了兩融風(fēng)控新規，提出投資者有未到期的融資融券負債，所持有的單一證券市值占信用賬戶(hù)證券總市值的比例不得超過(guò)70%。
新規貌似只關(guān)乎南京證券客戶(hù)，但事實(shí)上新規更具風(fēng)向標意義，也正有加速滲透全行業(yè)之勢。值得一提的是，這也是公開(kāi)提出信用賬戶(hù)個(gè)股持倉比例限定的首個(gè)券商。
南京證券這份關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)的管理辦法中，明確表示要對信用賬戶(hù)單一證券集中度實(shí)施控制，“投資者有未到期的融資融券負債，所持有的單一證券市值占信用賬戶(hù)證券總市值的比例不得超過(guò)70%，達到指標控制上限時(shí)，由交易系統實(shí)時(shí)限制該只證券的新增融資買(mǎi)入、擔保品買(mǎi)入。如低于該比例，則系統自動(dòng)恢復客戶(hù)融資買(mǎi)入、普通買(mǎi)入該證券”。
“目的就是加強客戶(hù)適當性管理，限制股票集中度�！蹦暇┳C券融資融券部相關(guān)人士接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，目前監管層嚴格要求各家證券公司加強兩融風(fēng)險控制，之所以明確限定單一證券市值占信用賬戶(hù)證券總市值的比例不得超過(guò)70%，就是為了防止風(fēng)格激進(jìn)的融資戶(hù)出現單一證券爆倉。
“該要求并不會(huì )對融資戶(hù)造成太大的影響�！鄙鲜瞿暇┳C券人士稱(chēng)，“如果客戶(hù)單一證券已經(jīng)超過(guò)70%，還想融資買(mǎi)入該股票時(shí)，系統將自動(dòng)限制融資買(mǎi)入，但融資買(mǎi)入其他股票是可以正常進(jìn)行的�！�
“我們可能并不是第一家提出集中度要求的券商，只是我們是第一個(gè)通過(guò)公告形式發(fā)布該消息的�！鄙鲜瞿暇┳C券人士表示。
對此，證券時(shí)報記者還采訪(fǎng)了深圳、上海、北京等地多家券商，相關(guān)業(yè)務(wù)人士均表示，目前還沒(méi)有做出此類(lèi)明確要求�！按饲�，我們也向交易系統供應商提過(guò)類(lèi)似訴求，但目前系統還無(wú)法自動(dòng)做出交易限制�！币晃徊辉妇呙娜虄扇跇I(yè)務(wù)負責人稱(chēng)，如果沒(méi)有系統支持，手工控制是非常難的，基本不可能做到。
另一家北京大型券商兩融負責人稱(chēng)，據他了解，目前證券公司排名前十的券商中，是有一兩家券商對此做出了明確要求，且系統也能夠支持，“這個(gè)畢竟是公司風(fēng)控管理行為，并非一定要對外發(fā)布公告�！�
在本月初中證協(xié)組織的流動(dòng)性風(fēng)險管理會(huì )議上，證金公司就曾建言，單一客戶(hù)提交單一擔保股票市值超過(guò)該客戶(hù)擔保市值50%，且該客戶(hù)維持擔保比例低于500%的，證券公司應當限制其融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出。
“說(shuō)白了，其實(shí)就是監管授意，因為原來(lái)的各種辦法就沒(méi)有明確做出這種要求�！鄙钲谀硣Y背景的券商兩融負責人透露，控制股票集中度，事實(shí)上是為了進(jìn)一步保護投資者利益，這是好事。
