摘要：國內的券商資管產(chǎn)品發(fā)行規模上也不斷攀升，前五月總規模已經(jīng)突破千億。

    機構統計數據顯示，就在市場(chǎng)出現大幅波動(dòng)的背景下，海外資金正大幅流入A股。與此同時(shí)，國內的券商資管產(chǎn)品發(fā)行規模上也不斷攀升，前五月總規模已經(jīng)突破千億。多家券商認為，6月份A股仍將維持升勢，延續牛市格局。

    資管產(chǎn)品發(fā)行超千億

    申萬(wàn)宏源的統計報告顯示，5月21日到5月27日，全球資金大幅流入，刷新了自2000年以來(lái)最大單周流入的紀錄，當周有45.83億美元的凈流入，而此前一周為14.31億美元。A股上演過(guò)山車(chē)行情，強大的賺錢(qián)效應吸引了巨額外資流入。統計顯示，在上述45.83億美元的資金中，流入ETF的資金有43.34億美元，而此前一周為14.17億美元。據悉，2009年以來(lái)進(jìn)入中國股市的資金通常較為青睞金融行業(yè)，能源等配置占比增加較快，醫療、IT等配置占比有所降低。申萬(wàn)宏源首席宏觀(guān)分析師李慧勇認為，外資強勢流入，源于中港基金互認推行。在資本賬戶(hù)逐漸松綁和人民幣國際化的大背景下，需要建設良性的資本市場(chǎng)，才能吸引外資持續平穩進(jìn)入股市。

    東方財富Choice統計數據顯示，今年券商發(fā)行的資管產(chǎn)品也借牛市井噴，前五個(gè)月總規模已經(jīng)達到1176億元。

    在今年前五個(gè)月，每個(gè)月的產(chǎn)品發(fā)行規模都在百億之上。1月份發(fā)行產(chǎn)品數量最多，達到392只，2月份為210只，3月份為334只，4月份為261只，5月份為178只，目前6月份已經(jīng)有8只產(chǎn)品進(jìn)入了推廣發(fā)行期。不過(guò)，從發(fā)行的總規模來(lái)看，4月份最多，發(fā)行規模達到403億元。發(fā)行產(chǎn)品的平均規模在不斷攀升，已經(jīng)從之前的每只產(chǎn)品規模0.64億元上升到了4月份的1.54億元，但5月份產(chǎn)品規模有所下降�？傮w來(lái)看，券商發(fā)行產(chǎn)品多以混合型為主，單純股票型產(chǎn)品的發(fā)行數量并沒(méi)有井噴。

    6月開(kāi)啟長(cháng)牛走勢

    券商機構對A股后市普遍看好，認為6月份市場(chǎng)會(huì )有震蕩，但不會(huì )改變牛市格局。

    海通證券研究所宏觀(guān)分析師姜超認為，不能因為估值高就認為股市有泡沫，把股市和樓市比一下，樓市的市值接近200萬(wàn)億人民幣，每年的新增供應接近8萬(wàn)億，相比之下股市的市值只有60萬(wàn)億，每年新增供應只有1萬(wàn)億左右。借鑒過(guò)去10年房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗，只要股市能夠幫助中國經(jīng)濟配置資源，實(shí)現從工業(yè)向服務(wù)業(yè)的轉型，提高大家的收入，最終高估值的泡沫可以化解。人口紅利結束以后地產(chǎn)將迎來(lái)長(cháng)期拐點(diǎn)，貨幣政策有望持續寬松，降低利率、增加權益，助力債務(wù)去杠桿。居民財富將趨勢性地從房產(chǎn)、存款轉向金融市場(chǎng)，未來(lái)將迎來(lái)“股債雙�！�。

    申萬(wàn)宏源證券研究所認為，6月份的核心交易特征在于消化短期政策風(fēng)險，醞釀新的進(jìn)攻機會(huì )。5月底市場(chǎng)在政策干預下出現巨幅調整，但從政策出發(fā)點(diǎn)來(lái)看仍是希望市場(chǎng)健康發(fā)展、走慢牛行情，而非真正打壓市場(chǎng)。因此，6月份主要任務(wù)是消化短期政策利空，重新尋找新的進(jìn)攻機會(huì )。上證指數核心波動(dòng)區間預計在4600點(diǎn)至5150點(diǎn)。股票市場(chǎng)向上的大邏輯依然未被打破，維持多頭思維。目前來(lái)看，改革提升市場(chǎng)風(fēng)險偏好，上市公司自下而上轉型適應新常態(tài)，這些牛市核心推動(dòng)力未遭到破壞。因此，市場(chǎng)將維持原有上升趨勢，短期調整有利于后續的進(jìn)一步上行。建議投資者繼續保持牛市思維，牛市不言頂。