作為投資品中的大塊頭，信托既以其收益高而讓投資者欲罷不能，又因其門(mén)檻高、流動(dòng)性差而“想說(shuō)愛(ài)你不容易”。面對潮水般涌動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)金融，信托業(yè)的高門(mén)檻還能“高”多久？
20％的高端財富如何接上80％的草根“長(cháng)尾”？
去年底，一款名為“信托寶”的產(chǎn)品在高搜易網(wǎng)站推出，不到10分鐘便被搶購一空。網(wǎng)站信息顯示，當天推出的首批產(chǎn)品共分三期，期限全部為三個(gè)月，年化收益率分別為9.3％和10％，總共有166名客戶(hù)投資購買(mǎi)。
數據顯示，搶購信托寶的，并非腰纏百萬(wàn)的“財富人群”。公司CEO陳康說(shuō)，高搜易用戶(hù)的人均起投額僅為10元，這與傳統信托用戶(hù)百萬(wàn)元的起投額相比，門(mén)檻低到幾乎沒(méi)有。
顯然，作為商人的陳康，看準的是無(wú)數個(gè)幾百元、幾千元所蘊含的商機。而這，正是被稱(chēng)為“長(cháng)尾理論”的內涵所在。長(cháng)尾效應強調的是“個(gè)性化”“客戶(hù)力量”和“小利潤大市場(chǎng)”，亦即從每個(gè)人身上賺很少的錢(qián)，但是要賺很多人的錢(qián)。
有報告顯示，目前我國信托產(chǎn)品的目標客戶(hù)為20％的高端財富人群。如何借助互聯(lián)網(wǎng)，讓剩余的80％的“長(cháng)尾”草根，也能分享信托產(chǎn)品的高收益，并產(chǎn)生“長(cháng)尾”效應，正是包括“信托寶”“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融的價(jià)值所在。
天使，還是魔鬼？
“長(cháng)尾理論”的巢里，孵出來(lái)不都是天使。2014年，一款互聯(lián)網(wǎng)分銷(xiāo)信托產(chǎn)品“信托100”，被銀監會(huì )宣布違規。還有不少打著(zhù)“互聯(lián)網(wǎng)金融”的幌子進(jìn)行非法集資，騙資、破產(chǎn)“跑路”的“P2P”公司，無(wú)不讓諸多中小投資者遭受?chē)乐負p失。
盡管存在許多問(wèn)題，但互聯(lián)網(wǎng)金融依然點(diǎn)燃了無(wú)數草根對于財富的夢(mèng)想。
當草根投資者們的百十元，甚至幾十元錢(qián)都能享受5％左右的利息時(shí)，一切并不是理所當然。余額寶推出之前，沒(méi)有人會(huì )想到活期存款的利率能達到接近7％的收益，而又怎么會(huì )享受到這個(gè)比定期存款還要高的普惠制收益？
余額寶的成功，打開(kāi)了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng )新的盒子�！靶磐袑殹蓖瞥鲋�，也不會(huì )有人想到，10元錢(qián)也能問(wèn)津門(mén)檻100萬(wàn)元的信托產(chǎn)品，取得和百萬(wàn)元比肩的收益率。
創(chuàng )新與監管，蹺蹺板如何平衡？
如同余額寶等眾“寶寶”一樣，插上想象翅膀的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )新金融，在無(wú)數草根的簇擁下，以幾何級的速度快速成長(cháng)。陳康透露，“信托寶”推出僅僅半年，高搜易注冊用戶(hù)已超過(guò)35萬(wàn)個(gè)，交易額超過(guò)2億元，交易突破5萬(wàn)筆。
信托寶的東家高搜易，在18個(gè)月里，5次搬家，從一間房到一層樓，體量裂變式增長(cháng)。2014年，公司的總交易額僅為12億元，信托寶交易額3000萬(wàn)元，2015年，這個(gè)目標已經(jīng)調高至100億元。
“魔鬼”也在利用草根們對互聯(lián)網(wǎng)的信任，換著(zhù)馬甲加速奔跑。以P2P網(wǎng)貸為例，2014年成交額達到3291億元，而倒閉、跑路、提現困難等各種問(wèn)題平臺高達287家，這兩個(gè)數字分別比2013年增長(cháng)了268.83％和282.67％，基本上打了個(gè)平手。
在互聯(lián)網(wǎng)金融快速生長(cháng)時(shí)期，魚(yú)龍混雜難以避免，這就要求監管層在制定政策時(shí)，既要保護想象和創(chuàng )新，以形成“大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新”的局面，更要防范違法犯罪，還草根一個(gè)清朗的投資空間。
今年3月，中國人民銀行副行長(cháng)潘功勝表示，關(guān)于規范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的指導文件將盡快出臺。有消息稱(chēng)，銀監會(huì )普惠部關(guān)于網(wǎng)絡(luò )借貸業(yè)務(wù)監管規定的草案已經(jīng)擬定，監管細則落地時(shí)間有望加速。
中央財經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(cháng)黃震認為，互聯(lián)網(wǎng)金融正處在成長(cháng)期，監管政策應該更多采用柔性監管，鼓勵創(chuàng )新而不是打壓封堵，不能因為存在灰色地帶就掐掉創(chuàng )新的苗芽。
