在多重利好推動(dòng)下，上周五滬深兩市的表現可謂熱情似火。滬指開(kāi)盤(pán)便站上了5000點(diǎn)，盡管隨后一度打壓翻綠，但在煤炭、有色、地產(chǎn)等權重股持續做多的帶動(dòng)下，股指再度上行，最終報收5023.10點(diǎn)，正式邁入“5時(shí)代”，并創(chuàng )出自2008年2月份以來(lái)的近7年新高，并且滬深兩市單日成交量再次雙雙破萬(wàn)億元。對此，有分析人士指出，牛市的基礎未變，牛市還遠沒(méi)有結束，5000點(diǎn)將有望成為進(jìn)軍6124點(diǎn)新起點(diǎn)。

　　四路巨資合力攻下5000點(diǎn)

　　不知不覺(jué)，上證指數已經(jīng)邁向了5000點(diǎn)，距離歷史最高6124點(diǎn)也就是1000點(diǎn)距離。分析人士普遍認為，資金推動(dòng)的市場(chǎng)，只要錢(qián)多注定任性，以下四路巨資的合力助漲合力攻克了5000點(diǎn)。
　　首先，逾3萬(wàn)億元資金解凍有力的支撐股指上行。4日晚間，5月份第二批發(fā)行的23只新股中的11只個(gè)股集體公布搖號中簽結果，宣告完成發(fā)行將擇期上市。據《證券日報》記者統計數據顯示，上述11只新股共計募集資金175.38億元，網(wǎng)下配售凍結資金1.38萬(wàn)億元，網(wǎng)上申購凍結資金1.90萬(wàn)億元，合計凍結資金3.28萬(wàn)億元，認購倍數則分別平均為549倍和328倍。高達3.28萬(wàn)億元打新資金的解凍，為滬指在短期內圍攻5000點(diǎn)這一重要關(guān)口提供助力。本周一剩下的第二批次打新資金也將解凍，在賺錢(qián)效應的吸引下，預計資金將繼續流入A股市場(chǎng)。
　　其次，場(chǎng)外資金仍在大舉入場(chǎng)助推股指創(chuàng )新高。中登公司的數據則顯示，5月份的最后一周，滬深兩市新增A股開(kāi)戶(hù)數442.80萬(wàn)戶(hù)，環(huán)比增加68.92%。這是股票市場(chǎng)連續第七周新增開(kāi)戶(hù)數超過(guò)200萬(wàn)戶(hù)，也是股票市場(chǎng)放開(kāi)一人多戶(hù)限制后每周新開(kāi)股票賬戶(hù)數的新高。當周參與交易的A股賬戶(hù)數5467.57萬(wàn)戶(hù)，環(huán)比增加21.96%。
　　再次，基金多達8390億元資金整裝待發(fā)。統計數據還顯示，5月份新成立的基金數量已經(jīng)達到了122只，發(fā)行份額高達3312.10億份，創(chuàng )下本輪牛市以來(lái)的新高。其中股票型基金和混合型基金的發(fā)行份額分別達到了517億份和2745億份。這些資金見(jiàn)大盤(pán)下跌便敢于逆市殺入，上周四的驚魂跳便是最好的證明。
　　最后，據《證券日報》記者觀(guān)察，今年以來(lái)，保證金已累計凈流入2.43萬(wàn)億元，接近目前滬深兩市日均總成交額。近期數據顯示，5月份銀證轉賬凈增加9235億元，其中增加額為54606億元，減少額為45371億元。5月份銀證轉賬凈增加額較4月份增加347億元，創(chuàng )單月轉入最高紀錄，有力的支撐大盤(pán)創(chuàng )新高。

　　“5時(shí)代”風(fēng)格轉換預期增強

　　從近期市場(chǎng)表現不難發(fā)現一個(gè)規律，每個(gè)交易周都出現了周一到周三“歌舞升平”，而周四、周五就“戰戰兢兢”的局面。上周四大盤(pán)的驚魂一跳，使得不少人感覺(jué)因“狼來(lái)了”而絕望時(shí)，以銀行為首的權重股奮力護盤(pán)，最終實(shí)現了驚天大逆轉；上周五更是前期表現比較弱的煤炭、有色、地產(chǎn)等板塊上演漲停潮，推動(dòng)大盤(pán)一舉站上了闊別七年之久的5000點(diǎn)關(guān)口。無(wú)論是平時(shí)盤(pán)中劇震，還是在重要關(guān)口的攻堅大戰，藍籌股正在成為主導行情的決定性力量，A股風(fēng)格轉換的預期也隨之日趨增強。
　　盡管很多人對于藍籌股行情的持續性仍然存疑，但對A股虎視眈眈已久的外資或仍將其作為最佳投資標的。來(lái)自滬深交易所的最新數據則顯示，截至上周四收盤(pán)，上證A股的平均市盈率為23.88倍，深市主板的平均市盈率為40.80倍，中小板和創(chuàng )業(yè)板的平均市盈率則分別為82.44倍和144.04倍。
　　5月26日，英國指數公司富時(shí)集團(FTSE)啟動(dòng)兩個(gè)新的新興市場(chǎng)指數，納入中國A股。6月2日，全球最大的ETF管理公司Vanguard集團(先鋒基金)就據此做出調整，宣布將A股納入旗下的新興市場(chǎng)指數及對應ETF。該基金規模約500億美元，未來(lái)將增加對A股的敞口，權重約5.6%，體現了A股在資金全球化配置中的重要地位以及外資對于配置A股的高度訴求。與此同時(shí)，本周MSCI新興市場(chǎng)指數是否將納入A股結果也將揭曉，A股如果成功被納入MSCI新興市場(chǎng)指數，無(wú)疑又將為A股帶來(lái)大量的外資配置需求。而眾所周知的是，外資最為偏好的股票都是藍籌股。
　　從國內情況看，近日，國務(wù)院國資委財務(wù)監督與考核評價(jià)局對外發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)增收節支工作有關(guān)事項的通知》。國資委希望央企能實(shí)現整體上市，實(shí)現資產(chǎn)證券化，有利于國有資產(chǎn)的管理和公開(kāi)透明，因此未來(lái)國資改革的步伐有望加快。
　　近日，中國南車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，中國南北車(chē)完成合并換股實(shí)施工作，公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“中國南車(chē)”變更為“中國中車(chē)”，股票代碼繼續沿用中國南車(chē)的代碼，并于6月8日(本周一)正式登陸資本市場(chǎng)。這不僅意味著(zhù)歷時(shí)半年的合并塵埃落定，更將為A股市場(chǎng)樹(shù)立又一個(gè)國企改革的新標桿，并對“中字頭”股票的上漲再度牽引。
　　更值得關(guān)注的是，近期有關(guān)銀行業(yè)“混改”備受市場(chǎng)關(guān)注。尤其是匯金公司首次減持國有銀行股權，釋放出銀行混改的信號和預期，作為國有銀行混改的首家試點(diǎn)，交通銀行近期出現多次漲停，受到了巨額資金的強烈追捧，樹(shù)立了又一個(gè)積極正面的改革典范，為A股最終攻克6124點(diǎn)提供了巨大的想象空間。
　　總之，本輪牛市的主要邏輯一是改革預期，二是無(wú)風(fēng)險利率的下行。從目前的情況來(lái)看，兩者的趨勢持續增強，改革開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭，央企的資產(chǎn)證券化率的提高無(wú)疑會(huì )為市場(chǎng)帶來(lái)巨大的資金量，必然會(huì )對資本市場(chǎng)帶來(lái)顛覆性的影響；而從最新的經(jīng)濟數據來(lái)看，新一輪的降息或者降準短期內將再次出現。以上兩大牛市投資邏輯不僅沒(méi)有消弱，而且在加強，牛市的長(cháng)期格局并未變化。