中國資本市場(chǎng)國際化迎來(lái)關(guān)鍵時(shí)刻。北京時(shí)間周三(6月10日)，MSCI明晟公布是否將中國A股納入其新興市場(chǎng)指數。此前，盡管多數機構對此次A股能否納入持相對悲觀(guān)態(tài)度，但亦普遍認為，從長(cháng)期來(lái)看A股被納入MSCI是大勢所趨。
　　MSCI指數是全球基金經(jīng)理最多采用的基金指數，該指數是衡量發(fā)達地區之外股市表現且追蹤人數最多的基準指數，全球目前有約1.7萬(wàn)億美元的資產(chǎn)持有MSCI新興市場(chǎng)指數。
　　根據MSCI觀(guān)點(diǎn)，初期A(yíng)股將有望納入新興市場(chǎng)和全球市場(chǎng)指數兩個(gè)指數系列；如果納入A股，MSCI新興市場(chǎng)指數、全球市場(chǎng)指數分別增加A股權重15.7%、2%。2014年底全球追蹤MSCI新興市場(chǎng)、全球市場(chǎng)指數的資產(chǎn)分別為1.5萬(wàn)億美元和2.1萬(wàn)億美元，靜態(tài)測算新增A股配置資金2843億美元。
　　申萬(wàn)宏源則預計，目前被動(dòng)跟蹤MSCI全球指數體系的資金總量約為9萬(wàn)億美元，按照2014年3月份的A股占新興市場(chǎng)指數比重0.6%計算，預計為600億-700億人民幣左右。如果全部納入進(jìn)來(lái)，假設新興市場(chǎng)指數占比略有提升到12%，增量資金可達到6588億人民幣，考慮A股市值翻倍的因素，增量資金約為1.2-1.5萬(wàn)億人民幣，如果再加之非被動(dòng)投資的部分（可能約為被動(dòng)的2倍左右），增量資金較為可觀(guān)。
　　除了巨額增量資金之外，開(kāi)源證券認為，A股市場(chǎng)成功納入MSCI指數體系，那將標志著(zhù)繼“滬港通”之后，中國資金市場(chǎng)與國際市場(chǎng)的接軌又邁出了重要的一步。從中長(cháng)期來(lái)看，海外投資者傾向藍籌和價(jià)值品種為主的操作理念與習慣，將會(huì )在相當程度上影響到國內資金市場(chǎng)的操作風(fēng)格的轉變，A股市場(chǎng)將逐步趨于成熟。
　　MSCI明晟的競爭對手富時(shí)集團(FTSE)早前已經(jīng)推出追蹤新興市場(chǎng)的過(guò)渡性指數，A股將被納入該指數。另一個(gè)競爭對手S&P　Dow　Jones也表示，9月份可能把A股納入其新興市場(chǎng)指數。
　　此前，摩根大通亞太地區副主席李晶預期MSCI納入A股需要一段時(shí)間，相信會(huì )在明年發(fā)生，而不是在今年�；ㄆ煦y行日前則表示，鑒于時(shí)機仍未成熟，今年全球50家資產(chǎn)管理機構多數同意A股納入MSCI指數的概率料為1/3，明年納入的概率為2/3，實(shí)施可能在2017年中。高盛則表示MSCI有50%概率在6月份宣布將A股納入其基準指數，如果今年無(wú)法加入，明年納入指數的概率接近100%。
　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示，MSCI是一個(gè)國際化指數，A股市場(chǎng)作為一個(gè)大國股市，原本就應該納入主要國際化指數，但至今仍無(wú)資格納入仼何一個(gè)國際化指數，這表明A股市場(chǎng)在開(kāi)放度、吸引力及規范性方面仍很落后，急需加速改革，尤其是要盡快推行注冊制，讓中國股市首先變成真正的市場(chǎng)。
　　盡管如此，從長(cháng)期趨勢來(lái)看，機構普遍認為，A股被納入MSCI指數是必然趨勢。此前，摩根大通亞洲股票資本市場(chǎng)部主管孫臺維表示，中國A股納入MSCI指數只是時(shí)間問(wèn)題，但之后國外投資者仍需時(shí)間對A股進(jìn)行觀(guān)察，因此市場(chǎng)在此利好消息宣布后短期難以迎來(lái)大量境外資金。高盛則預計，如果A股在2016年加入MSCI指數，加上已經(jīng)納入其中的在美國上市的中概股，按照當前價(jià)格，到2017年年中，中國權重將分別占到MSCI新興市場(chǎng)指數和非日亞太指數的31%和29%。這將給中概股帶來(lái)300億美元資金流入，給A股帶來(lái)170億美元資金流入。
　　據悉，如果此次A股未能被納入MSCI指數，MSCI明晟會(huì )與全球投資者再啟動(dòng)一輪為期12個(gè)月的評估，如果中國政府采取重大措施放開(kāi)市場(chǎng)，MSCI明晟依然可以在明年6月前將A股納入。