5月CPI同比漲幅年內首次回落，全年3%的物價(jià)調控目標實(shí)現難度不大，也意味著(zhù)我國貨幣政策仍然存在寬松的空間。鑒于目前實(shí)體經(jīng)濟下行壓力仍然較大，實(shí)體經(jīng)濟融資成本依然居高不下，央行在月內再次降準的概率很大——
6月9日，國家統計局發(fā)布了5月份全國居民消費價(jià)格指數(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)。數據顯示，5月份，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.2%;PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降4.6%。
有關(guān)專(zhuān)家表示，我國物價(jià)水平總體上持續處于較低水平，第三季度CPI有望小幅回升，PPI跌幅有望收窄。貨幣政策寬松仍有空間，央行月內調整貨幣政策的概率大。
CPI同比漲幅年內首次回落
5月份，CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)。這也是自今年1月份以來(lái)，CPI漲幅首次出現回落。
其中，豬肉、鮮菜、家庭服務(wù)價(jià)格漲幅分別回落3.0個(gè)、0.7個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn);飛機票、鮮果價(jià)格由升轉降;蛋價(jià)降幅擴大9.5個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，部分商品和服務(wù)價(jià)格同比漲幅依然較高。例如，掛號診療費、家庭服務(wù)、鮮菜和學(xué)前教育價(jià)格漲幅分別為9.8%、8.6%、6.5%和5.6%。
從環(huán)比數據看，5月份CPI環(huán)比下降0.2%，與上月持平。其中，城市下降0.2%，農村下降0.1%;食品價(jià)格下降0.9%，影響居民消費價(jià)格總水平下降約0.31個(gè)百分點(diǎn)，非食品價(jià)格上漲0.2%;消費品價(jià)格下降0.3%，服務(wù)價(jià)格上漲0.1%。
“總的來(lái)看，5月份各種因素對CPI環(huán)比變動(dòng)的影響有升有降�！眹医y計局城市司高級統計師余秋梅分析說(shuō)，部分鮮活食品價(jià)格下降，影響了CPI的下降，而豬肉價(jià)格恢復性上漲、卷煙批發(fā)環(huán)節價(jià)格稅率上調、汽柴油價(jià)格小幅反彈，則對CPI上漲形成了支撐。
根據分析，受季節因素影響，部分鮮活食品價(jià)格下降，其中，鮮菜、鮮果和蛋價(jià)格分別下降9.2%、2.7%和1.2%，合計影響CPI下降0.39個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)當月CPI總降幅。
從上漲因素看，首先，前期豬肉價(jià)格低迷，飼料價(jià)格和人工成本上漲，部分養殖戶(hù)減少生豬存欄，導致豬肉供應偏緊，價(jià)格上漲2.7%，影響CPI上漲0.08個(gè)百分點(diǎn)。其次，從5月10日起，國家提高了卷煙批發(fā)環(huán)節價(jià)格稅率，并加征從量稅，各地煙草價(jià)格有不同程度的上漲，全國煙草價(jià)格上漲3.6%，影響CPI上漲0.06個(gè)百分點(diǎn)。此外，受?chē)H原油價(jià)格回升影響，汽油和柴油價(jià)格分別上漲5.7%和6.5%，影響CPI上漲0.05個(gè)百分點(diǎn)。
PPI同比降幅與上月持平
5月份，PPI環(huán)比下降0.1%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn);同比下降4.6%，同比降幅與上月相同。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格環(huán)比持平，同比下降5.5%。1至5月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格同比下降4.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降5.5%。
“在5月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格總水平同比4.6%的降幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為2.4個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為2.2個(gè)百分點(diǎn)�！庇嗲锩氛f(shuō)。
據了解，在PPI中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降5.9%，影響全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格總水平下降約4.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，石油和天然氣開(kāi)采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開(kāi)采和洗選出廠(chǎng)價(jià)格同比分別下降36.1%、18.6%、15.7%和14.0%，合計影響本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格總水平同比下降約2.9%。
余秋梅分析說(shuō)，PPI環(huán)比下降，主要原因一是石油加工價(jià)格由降轉升，由上月的環(huán)比下降1.5%轉為本月的上漲3.6%;二是部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格漲幅擴大，石油和天然氣、有色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品出廠(chǎng)價(jià)格環(huán)比上漲4.4%、1.1%和0.7%，比上月漲幅分別擴大3.2個(gè)、0.6個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。
三季度物價(jià)水平有望回升
交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，我國宏觀(guān)經(jīng)濟并未顯著(zhù)回暖，年內物價(jià)水平回升的力度仍然有限，不過(guò)，第三季度CPI可能小幅回升。
據分析，目前，能繁母豬存欄量持續下跌至有記錄以來(lái)最低，生豬存欄量降低，供給減少，將帶來(lái)豬肉價(jià)格新的一輪上升周期，帶動(dòng)食品價(jià)格回升;近期國際油價(jià)反彈，大宗商品價(jià)格震蕩企穩，將帶動(dòng)一系列產(chǎn)品價(jià)格企穩，非食品價(jià)格可能小幅回升;近半年已3次降息2次降準，貨幣政策在穩健基礎上持續偏松，流動(dòng)性投放對物價(jià)的抬升作用將顯現，但不會(huì )大幅推高物價(jià)水平。因此，預計第三季度CPI同比小幅回升，部分月份可能高于2%，但全年平均物價(jià)水平將低于去年。
從PPI走勢看，連平表示，我國PPI持續負增長(cháng)受到內外兩方面因素影響。一方面，國際大宗商品價(jià)格大幅下跌帶來(lái)輸入性通縮壓力;另一方面，產(chǎn)能過(guò)剩壓力較大，特別是鋼鐵、煤炭、有色行業(yè)去產(chǎn)能導致價(jià)格下降。
“大宗商品價(jià)格企穩，特別是原油價(jià)格回升已較為明顯，石油天然氣、化工等行業(yè)價(jià)格可能出現企穩，將帶動(dòng)工業(yè)制品價(jià)格回升。而一系列基建投資項目將改善需求，也有助于PPI回升�！边B平表示，今年P(guān)PI負的翹尾影響逐月縮小，對價(jià)格的下壓力度減弱，第三季度PPI同比跌幅有望收窄。
專(zhuān)家表示，盡管第三季度我國物價(jià)水平總體上可能出現小幅反彈，但總體上不會(huì )觸碰到全年3%的物價(jià)調控目標，我國貨幣政策仍然存在寬松的空間。鑒于目前實(shí)體經(jīng)濟下行壓力仍然較大，實(shí)體經(jīng)濟融資成本依舊居高不下，央行在月內再次降準的概率很大。
也有專(zhuān)家提醒，在繼續降準降息的基礎上，有關(guān)部門(mén)也要加大定向調控的力度，從而達到改善貨幣政策傳導機制的目的，有效降低實(shí)體經(jīng)濟的融資成本。
