受A股暫時(shí)未被納入MSCI指數影響，今日兩市大幅低開(kāi)，在5000點(diǎn)獲得支撐后震蕩回升，盤(pán)中創(chuàng )出新高，權重股走勢疲軟，題材股強勢，兩市逾2000股上漲。

   截至收盤(pán)，滬指跌0.15%報5106.04點(diǎn)，成交超萬(wàn)億；深成指漲1.60%報17678.2點(diǎn)，成交8031億元。

    盤(pán)面上，醫療保健、電腦設備、傳媒娛樂(lè )等板塊上漲；運輸設備、船舶、煤炭等板塊下跌。

    MSCI明晟在其官網(wǎng)公布了年度市場(chǎng)分類(lèi)審議結果，宣布只要中國市場(chǎng)自由準入問(wèn)題得到解決，MSCI將把A股納入其全球市場(chǎng)指數中。這意味著(zhù)，A股6月將暫不納入MSCI指數。

    分析人士指出，按納入5%市值計算，增量資金約為170億美元，在當前兩市2萬(wàn)億人民幣的火爆成交下十幾分鐘便消化完了。從韓國、中國臺灣的經(jīng)驗來(lái)看，雖然當期對當地股市行情產(chǎn)生過(guò)重大“利多”影響，但是從長(cháng)期來(lái)看，推動(dòng)了海外投資者增加對韓國股市的配置，但中期實(shí)際依然是受股市的大趨勢影響。

    同時(shí)，如果以近期A(yíng)股25.6倍的整體市盈率與港股12.4倍市盈率對比，海外資金有估值上的擔憂(yōu)。當然，與投資者強烈關(guān)注相比，機構淡定得多。機構稱(chēng)，即便A股此次不被納入MSCI新興市場(chǎng)指數，那也沒(méi)什么大不了的�；叵�1年前，A股沒(méi)按計劃被納入MSCI指數，照樣開(kāi)啟了本輪大牛市。畢竟對A股而言，改革與轉型是最根本動(dòng)力，而充裕的流動(dòng)性又為A股奔向更遠提供了可能。

    分析人士認為，這段時(shí)間來(lái)市場(chǎng)走勢之強，遠遠超出了人們的預期。特別是最近幾個(gè)星期，大盤(pán)幾乎是一路向上，即便有大盤(pán)股發(fā)行，甚至還有限制杠桿資金使用的消息傳出，但市場(chǎng)還是保持了頑強向上的態(tài)勢，哪怕是出現調整，多半也是以盤(pán)中震蕩為基本特點(diǎn)，通常都能夠在當天尾市企穩反彈，很少形成周線(xiàn)級別的調整。而這種狀況，與2007年股市首次挑戰5000點(diǎn)時(shí)的市場(chǎng)表現可以說(shuō)是高度相似。

    需要指出的是，在5000點(diǎn)上方的震蕩，在很大程度上還表現為市場(chǎng)的一種結構性調整，中小板，創(chuàng )業(yè)板前期漲幅偏大，的確需要調整，而這種調整也會(huì )帶來(lái)其他相關(guān)題材股的回檔，導致盤(pán)面出現“二八現象”。但是，一方面是現在流動(dòng)性充裕，另外一方面國家又面臨經(jīng)濟結構的轉型，需要鼓勵全民創(chuàng )業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng )新，這就為成長(cháng)股的上行打下了基礎，而這些成長(cháng)股大多是分布在中小板與創(chuàng )業(yè)板中。所以，在行情震蕩中，也就不會(huì )出現此類(lèi)品種的單邊下跌，而是板塊內部也有新一層的結構分化，從而形成新的市場(chǎng)熱點(diǎn)。這種局面和藍籌股無(wú)法單獨發(fā)力推動(dòng)大盤(pán)上行的狀況相互影響，最容易導致的結果就是市場(chǎng)走向某種相對均衡的態(tài)勢，大盤(pán)風(fēng)格多樣而板塊漲跌互現，即非傳統的“二八”，也不是標準的“八二”，而是熱點(diǎn)快速輪動(dòng)下的非典型性個(gè)股行情。這種行情可能不是現在的投資者最能夠適應的，但它倒是會(huì )帶來(lái)些許“慢�！碧卣�。當然，這樣的行情只能是一種過(guò)渡，而從指數站上5000點(diǎn)到向更高目標展開(kāi)全面攻擊時(shí)，確實(shí)需要這樣的過(guò)渡。

    由此，我們得到的結論是，過(guò)了5000點(diǎn)以后，市場(chǎng)會(huì )出現反復震蕩的行情，并且伴隨著(zhù)結構的調整和風(fēng)格的多樣化，市場(chǎng)還可能出現杠桿被明顯收縮的局面。前段時(shí)間的強勢行情，會(huì )以一種較為特殊的形式表現出來(lái)，藍籌股一騎獨塵，指數快速走高并很快見(jiàn)頂的局面，基本不會(huì )出現。

    目前來(lái)看，大盤(pán)高位跳水釋放了主力洗盤(pán)的信號。技術(shù)上，A股突破5000點(diǎn)，量能可謂是節節攀升的，而所謂天量后又現天價(jià)。當前大盤(pán)的跳水多是清理近期獲利浮籌，也是新一輪熱點(diǎn)輪換的需要。

    招商證券認為今年漲幅偏低的藍籌股和成長(cháng)股還有補漲空間，建議關(guān)注金融和周期性行業(yè)(包括地產(chǎn)、建材、鋼鐵、有色、煤炭、機械、化工等)，從主題角度選股，關(guān)注環(huán)保和軍工等板塊。也有分析人士認為，投資者除繼續關(guān)注央企、國企改革題材外，還可關(guān)注如醫藥、電子信息等板塊的反彈。