本周外匯市場(chǎng)迎來(lái)了日本央行的重磅消息。日本央行行長(cháng)黑田東彥發(fā)表的言論提振日元暴漲并帶動(dòng)其他非美貨幣短線(xiàn)反彈，而美元指數在消息面清淡的情況下承壓下行至三周低位。

　　市場(chǎng)揣測美聯(lián)儲加息時(shí)點(diǎn)

　　美聯(lián)儲年內加息是否已經(jīng)確定？這一問(wèn)題的答案或很快將有線(xiàn)索，下周美聯(lián)儲將召開(kāi)最新一期聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )會(huì )議，并于下周四凌晨2點(diǎn)公布利率決議。這次會(huì )議之所以重要，原因可能并不在于加息幾率本身，而是代表美聯(lián)儲委員對于未來(lái)利率前景直觀(guān)判斷的利率點(diǎn)狀圖。
　　盡管上周公布的美國非農就業(yè)數據異常搶眼，但利率期貨市場(chǎng)展現的6月預期仍是近零水準，美聯(lián)儲7月會(huì )議可能仍是按兵不動(dòng)的姿態(tài)。目前市場(chǎng)認為首次加息的時(shí)點(diǎn)多半會(huì )在今年9月，不過(guò)即便數周來(lái)美國經(jīng)濟數據持續改善，但市場(chǎng)依然有些拿不準。
　　隨著(zhù)美國經(jīng)濟增速的回升，我們認為美聯(lián)儲9月加息是大概率事件，而最新的數據也鞏固了這一預期。本周公布的數據顯示，美國4月批發(fā)庫存復蘇企穩，批發(fā)銷(xiāo)售則強勁反彈，表明庫存和銷(xiāo)售可能助力經(jīng)濟重拾增長(cháng)勢頭。雖然美聯(lián)儲下周采取行動(dòng)的概率幾乎沒(méi)有，但美聯(lián)儲會(huì )議將附帶一次主席耶倫的新聞發(fā)布會(huì )，同時(shí)美聯(lián)儲也將更新經(jīng)濟和利率預期。美聯(lián)儲官員數次希望弱化利率預期變化的市場(chǎng)影響，但美聯(lián)儲的短期預測明顯正偏向于即將加息，尤其是委員們對今年利率的預測，將傳遞當局貨幣政策的信息。
　　美元指數短暫上調之后再度拾得跌勢。日線(xiàn)圖上，空頭動(dòng)能占據主導，下方明顯支撐在93.20，跌破此點(diǎn)位之前，中線(xiàn)的漲勢仍將延續。4小時(shí)圖均線(xiàn)系統已形成向下的排列，目前94.60的支撐被小幅刺破，后市將繼續向前方低點(diǎn)發(fā)起沖擊。短線(xiàn)美元指數的下跌力度較強，在重新暴發(fā)出多頭動(dòng)能之前，需繼續看漲非美貨幣。

　　黑田講話(huà)引日元暴漲

　　日本央行行長(cháng)黑田東彥在日本眾議院財務(wù)金融委員會(huì )發(fā)表演說(shuō)時(shí)表示，日元已經(jīng)“非常疲軟”，不大可能進(jìn)一步下跌。黑田的講話(huà)暗示日本央行可能已經(jīng)開(kāi)始讓市場(chǎng)為經(jīng)濟需要的刺激力度減小做準備。他的講話(huà)促使投資者大幅削減日元空倉，日元匯率大幅反彈。但是，黑田東彥的講話(huà)難以徹底改變日元近一段時(shí)間累積的下跌情緒，早前曾經(jīng)口頭打壓日元的日本經(jīng)濟財政大臣甘利明也發(fā)話(huà)表示，黑田的講話(huà)可能被誤解，稱(chēng)黑田無(wú)意左右匯率走勢。
　　黑田東彥的觀(guān)點(diǎn)與之前日本多名官員擔心日元貶值過(guò)快的言論相一致。日元貶值是日本央行大規模寬松政策下的產(chǎn)物。但日本部分決策者最近對日元的弱勢表達關(guān)切，擔心這將造成進(jìn)口成本增加過(guò)快，或者引發(fā)貿易摩擦。這一言論轉向令市場(chǎng)對是否要進(jìn)一步做空日元產(chǎn)生了分歧。而美國國債收益率自6月初開(kāi)始攀升，這將限制美元兌日元重新跌至118-122區間。因此黑田東彥的講話(huà)并不足以遏制美元兌日元未來(lái)幾個(gè)月的漲勢。雖然日本官員嘗試在一定程度上扭轉黑田東彥講話(huà)帶來(lái)的影響，但是需要關(guān)注的是，日本官員似乎越來(lái)越認識到，日元已經(jīng)貶值到足夠低的程度了。至少就目前而言，他們認為一味的貶值并不是好事。下周，日本央行將會(huì )召開(kāi)新一期的貨幣政策會(huì )議，投資者需密切關(guān)注其中透露出的信號。

　　新西蘭元或繼續貶值

　　北京時(shí)間本周四早上5點(diǎn)，新西蘭聯(lián)儲意外將基準利率從3.50%下調至3.25%。聯(lián)儲決議聲明稱(chēng)，或需要進(jìn)一步的寬松政策，進(jìn)一步利率行動(dòng)取決于數據表現；新西蘭元進(jìn)一步大幅下跌是合理的，新西蘭元仍然估值過(guò)高，需要進(jìn)一步大幅度調整。因出口價(jià)格更加疲軟，要求實(shí)施更加具有刺激性的政策；預計截至明年3月的年度GDP增幅為3.2%，而此前的預期為3.5%。
　　新西蘭聯(lián)儲主席惠勒表示，他樂(lè )于見(jiàn)到新西蘭元有所貶值，相信其未來(lái)發(fā)展會(huì )向好；因為貿易條款的走軟，經(jīng)濟增長(cháng)的推動(dòng)因素消退；經(jīng)濟的供給面有所擴張�；堇疹A計未來(lái)還會(huì )進(jìn)行降息。應該說(shuō)，新西蘭聯(lián)儲本次的降息不足為奇，其靈活性超乎了市場(chǎng)想象，未來(lái)一個(gè)季度內還會(huì )再度降息。之前我們預估新西蘭聯(lián)儲全年都將會(huì )維持3.5%的利率，現在預測必須改變，因為聯(lián)儲終于邁出了一步。市場(chǎng)將會(huì )為7月份降息至3%做準備，但等待更多數據再決定可能會(huì )更為明智，因此我們認為9月份降息是更加合理的。預計新西蘭元兌美元將順勢跌破0.7000，未來(lái)幾周有進(jìn)一步跌至0.6800一線(xiàn)的風(fēng)險。