經(jīng)濟理論和國內外實(shí)踐表明，用電量、鐵路貨運量和銀行中長(cháng)期貸款等實(shí)物量和金融指標的變化與經(jīng)濟走勢密切相關(guān)，常被認為是觀(guān)察經(jīng)濟走勢的風(fēng)向標。從5月這三個(gè)指標走勢看，經(jīng)濟已經(jīng)出現一定的回升跡象，但是基礎尚不牢固。
　　5月全社會(huì )用電量同比增長(cháng)1.6%，漲幅連續兩個(gè)月回升；鐵路貨運量環(huán)比由負轉正，增長(cháng)2.73%；新增人民幣貸款也比4月多了1929億元。而從國家統計局公布的其他數據看，規模以上工業(yè)增加值4月、5月連續加速增長(cháng)，4月規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤的增長(cháng)也由負轉正。兩方面互相印證，可以初步判斷，經(jīng)濟已經(jīng)出現趨穩跡象。
　　但是，這些變化還不足以確保經(jīng)濟企穩。仍然觀(guān)察三大實(shí)體指標：用電量雖然同比增幅擴大，但是1.6%的增長(cháng)率在歷年同期水平中僅好于國際金融危機爆發(fā)后的2009年，而且同月的發(fā)電量數據零增長(cháng)；鐵路貨運量5月更是同比下降11.5%，跌到了歷史極低水平；中長(cháng)期貸款雖然有所回升，但值得注意的是，中長(cháng)期的企業(yè)貸款當月下降了228億元。規模以上工業(yè)增加值和利潤數據反映的情況也是如此。5月規模以上工業(yè)利潤同比增加120.3億元，其中，投資收益同比增加116.1億元。有分析認為，在二季度這一傳統開(kāi)工旺季，工業(yè)增加值上行無(wú)力，企業(yè)實(shí)現利潤主要依靠投資收益，說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟依然偏弱。
　　在這個(gè)節點(diǎn)，還需要宏觀(guān)政策繼續適當發(fā)力。
　　貨幣政策仍應堅持松緊適度的穩健取向，靈活運用公開(kāi)市場(chǎng)操作、利率、存款準備金率、再貸款等貨幣政策工具，加快資金周轉，優(yōu)化信貸結構，提高直接融資比重，降低社會(huì )融資成本，讓更多的金融活水流向實(shí)體經(jīng)濟。
　　除了繼續施行穩健貨幣政策，積極財政政策可以進(jìn)一步加力增效。尤其是要改革創(chuàng )新機制，加快推進(jìn)財政資金統籌使用，堅決改變資金使用“碎片化”，提高使用效益。據財政部研究院所測算，如果財政存量資金能夠基本盤(pán)活，穩增長(cháng)的彈藥至少可以增加上萬(wàn)億元。
　　穩增長(cháng)關(guān)鍵還在穩投資。從5月情況看，當月同比增長(cháng)9.9%，比4月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。但是，1至5月累計的投資增長(cháng)只有11.4%，比1至4月進(jìn)一步回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，而且到位資金量繼續減速增長(cháng)。1至5月增速比1至4月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，比同期投資增速低5.4個(gè)百分點(diǎn)。新開(kāi)工大項目不足問(wèn)題仍然突出。1至5月，億元以上新開(kāi)工項目計劃總投資同比下降20%。要確保投資增速企穩，下一步，可以考慮加大中央預算內投資下達力度，針對新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)、現代物流、城市軌道交通等領(lǐng)域推出重點(diǎn)建設工程。同時(shí)，應想方設法確保資金來(lái)源�？梢蕴剿鞯姆较虬�括：盤(pán)活中央預算內投資存量資金，加速推介PPP項目并爭取早日實(shí)施；強化政銀企社的協(xié)同配合等。
　　鑒于穩增長(cháng)政策將一以貫之的堅持改革取向，所以下一步的穩投資舉措必然伴隨著(zhù)投融資改革的深入。通過(guò)打破壟斷，盡快放開(kāi)短缺性行業(yè)的進(jìn)入限制，以釋放民間的投資潛力，有效提高投資效果。