6月初值為49.6　創(chuàng )三個(gè)月新高
　　
　　23日發(fā)布的匯豐中國6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)初值為49.6，較5月終值49.2小幅回升，不僅創(chuàng )下近三個(gè)月新高，也高于市場(chǎng)此前普遍預期的49.4。多方分析認為，匯豐PMI連續兩個(gè)月回升顯示經(jīng)濟已經(jīng)出現趨穩跡象，但是該數據仍處于小于50的收縮區間，說(shuō)明短期經(jīng)濟仍處于緩慢而反復的探底過(guò)程之中，企穩力度還比較弱。
　　從分項指數看，匯豐PMI產(chǎn)出指數結束了年初以來(lái)的下行趨勢，環(huán)比回升0.7個(gè)百分點(diǎn)至50；新訂單指數顯著(zhù)回升，從5月的49.1%大幅上行至50.3%，四個(gè)月以來(lái)首次升入榮枯線(xiàn)以上的擴張區間；但就業(yè)分項指數降至逾六年低點(diǎn)。
　　匯豐大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌認為，6月匯豐PMI初值顯示，內外需均有好轉，價(jià)格指數略有穩固，企業(yè)亦開(kāi)始有補庫存行為。然而就業(yè)指數繼續惡化，反映經(jīng)濟仍承受下行壓力。屈宏斌表示，本次讀數反映經(jīng)濟環(huán)比降幅有所收窄，但仍位于榮枯線(xiàn)下方，預期未來(lái)寬松政策加碼以鞏固經(jīng)濟復蘇勢頭。
　　光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高認為，匯豐PMI產(chǎn)出指數回升與官方PMI生產(chǎn)指數企穩一致，顯示房地產(chǎn)與基礎設施建設投資企穩回升帶動(dòng)生產(chǎn)面出現企穩。然而發(fā)電量在6月中下旬同比跌幅再度擴大，產(chǎn)能利用率依然低位波動(dòng)，顯示生產(chǎn)面的企穩并不穩固。經(jīng)濟持續復蘇需要寬松政策繼續保駕護航。新訂單指數回暖是內外需同時(shí)拉動(dòng)的結果。隨著(zhù)美元指數近期走弱，人民幣有效匯率升值壓力減緩，出口下行壓力將一定程度減輕。同時(shí)，美國二季度經(jīng)濟復蘇勢頭加強，帶動(dòng)外需出現企穩。然而發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇仍存在波折，人民幣匯率依然高位震蕩，出口可能結束同比顯著(zhù)下跌狀態(tài)，但難以出現大幅回升。穩增長(cháng)政策下國內需求面出現回暖，房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積持續高速增長(cháng)，地方政府債務(wù)置換加速推進(jìn)將增加地方政府財力，從而推動(dòng)基礎設施建設投資企穩回升。內外需同時(shí)回暖推動(dòng)需求面改善。
　　華創(chuàng )證券宏觀(guān)研究主管鐘正生的觀(guān)點(diǎn)與徐高相近。他對《經(jīng)濟參考報》記者表示，上周六大發(fā)電集團日均耗煤量略微反彈，但仍弱于往年；南華工業(yè)品指數繼續下跌；動(dòng)力煤價(jià)格底部盤(pán)整；鋼材價(jià)格指數跌幅連續七周擴大。從主要工業(yè)品價(jià)格看，鋼鐵鏈條受需求不振影響，價(jià)格仍在持續下跌；電廠(chǎng)耗煤數據環(huán)比反彈，但同比仍為負值，顯示工業(yè)開(kāi)工情況仍弱于往年。整體來(lái)看，短期經(jīng)濟仍處于緩慢而反復的探底過(guò)程之中，企穩力度較弱。
　　中國農業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚認為，6月匯豐PMI初值仍然處在榮枯線(xiàn)之下。如果看分項指數，企業(yè)有一些增加庫存的行為，價(jià)格趨于穩定，但是仍然沒(méi)有達到所謂的底部，預計回暖還需要一定的時(shí)間或者采取一些更加有力的措施。上半年中國經(jīng)濟走勢整體偏弱，下行壓力仍然非常巨大。
　　國資委研究中心研究員胡遲預測，至少要到下半年經(jīng)濟才會(huì )企穩。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，一季度已經(jīng)采取了很多穩增長(cháng)舉措，但是從數字來(lái)看，情況還是不容樂(lè )觀(guān)。因為經(jīng)濟增長(cháng)有其內在規律，宏觀(guān)調控要想達到目的，要立足于進(jìn)一步穩增長(cháng)，保證經(jīng)濟正常發(fā)展�，F在更提倡用積極的財政政策穩增長(cháng)，這樣可以避免大水漫灌，而且提高資金使用效益也符合改革思路。預計隨著(zhù)新一輪穩增長(cháng)政策的推出和逐步起效，下半年經(jīng)濟有望企穩。
　　中國宏觀(guān)經(jīng)濟信息網(wǎng)研究部研究員金愛(ài)偉表示，從發(fā)電量指標來(lái)看，5月同比零增長(cháng)，前五個(gè)月增速僅為0.2%，遠低于去年同期5.7%水平。我國仍處于工業(yè)化加速推進(jìn)階段，工業(yè)是能耗“大戶(hù)”，工業(yè)用電量約占全社會(huì )用電量的70%，在用電結構并未發(fā)生重大改變之際，發(fā)電量增速跳水，最可能的原因就是工業(yè)生產(chǎn)陷入較大停滯，實(shí)體經(jīng)濟形勢慘淡。而且進(jìn)口增速連續深跌，印證了這一判斷。二季度以來(lái)，穩增長(cháng)政策連續出臺，但對實(shí)體經(jīng)濟作用并不明顯。當前，需求仍然低迷。資金“脫實(shí)向虛”導致貨幣政策低效，后期穩增長(cháng)更要發(fā)揮財政政策作用。