23日，中央財經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心主任劉姝威發(fā)布樂(lè )視網(wǎng)財務(wù)分析報告，認為樂(lè )視網(wǎng)現行的“燒錢(qián)”模式難以持續。
　　劉姝威指出，2014年樂(lè )視網(wǎng)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約68億元，比2013年增長(cháng)近2倍；2014年樂(lè )視網(wǎng)的營(yíng)業(yè)利潤約4787萬(wàn)元，2013年營(yíng)業(yè)利潤為2.37億元，營(yíng)業(yè)利潤同比下降80%；2014年營(yíng)業(yè)利潤率是0.7%，2013年營(yíng)業(yè)利潤率是10.02%。2015年第一季度，樂(lè )視網(wǎng)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入21.33億元，比上年同比增加108%；實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤2310.80萬(wàn)元，比上年同期降低47%。由此可見(jiàn)，樂(lè )視網(wǎng)在營(yíng)業(yè)收入大幅度提高的同時(shí)，盈利能力卻大幅度下降。
　　報告稱(chēng)，根據樂(lè )視網(wǎng)財報，其盈利能力下降的主因是“樂(lè )視TV銷(xiāo)量大規模增長(cháng)所致”，這致使其成本激增。2014年，樂(lè )視網(wǎng)銷(xiāo)售樂(lè )視TV150萬(wàn)臺，其70%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本是終端成本�？梢�(jiàn)，銷(xiāo)售樂(lè )視TV是樂(lè )視網(wǎng)盈利能力下降的重要原因之一。
　　對于樂(lè )視網(wǎng)2014年度財報給出的“依照公司的整體運營(yíng)策略，當前階段并不依賴(lài)智能終端產(chǎn)品的銷(xiāo)售快速產(chǎn)生利潤，更多是擴大用戶(hù)規模，搶占市場(chǎng)份額，所以對公司當期的利潤造成了一定影響”的解釋?zhuān)瑒㈡�威認為，樂(lè )視網(wǎng)的這一模式難以繼續。她表示：“樂(lè )視網(wǎng)繼續實(shí)施‘通過(guò)銷(xiāo)售樂(lè )視TV，擴大用戶(hù)規�！�的策略，那么，這種‘燒錢(qián)’模式能夠持續多久？樂(lè )視網(wǎng)的投資者們愿意為樂(lè )視網(wǎng)‘燒錢(qián)’繼續提供資金嗎？在國內外，被‘燒錢(qián)’模式燒死的公司已經(jīng)不少了�！�
　　此外，劉姝威還對樂(lè )視網(wǎng)的擴張策略提出質(zhì)疑：“如果樂(lè )視網(wǎng)想要通過(guò)銷(xiāo)售樂(lè )視TV，擴大用戶(hù)規模，那么，樂(lè )視TV能夠跟得上電子行業(yè)的技術(shù)更新速度嗎？”在報告中，劉姝威還對樂(lè )視網(wǎng)能否制作出低成本高利潤的內容產(chǎn)品，以及樂(lè )視網(wǎng)購買(mǎi)影視作品版權能否從中回收成本和創(chuàng )造利潤提出疑問(wèn)。
　　對于劉姝威的財務(wù)分析報告，截至發(fā)稿，樂(lè )視網(wǎng)尚未做出回應。此前，樂(lè )視網(wǎng)曾表示，感謝劉姝威對樂(lè )視網(wǎng)的關(guān)注，將誠摯邀請劉姝威來(lái)公司考察指導，了解一個(gè)真實(shí)的樂(lè )視網(wǎng)；希望和劉姝威就互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代下的新商業(yè)模式、經(jīng)營(yíng)管理理念，以及對公司發(fā)展和價(jià)值判斷等課題，進(jìn)行深入交流和探討。
　　有市場(chǎng)人士表示，劉姝威此次發(fā)布的樂(lè )視網(wǎng)財務(wù)分析報告，并沒(méi)有此前外界預想的具有巨大的殺傷力，她對樂(lè )視網(wǎng)提出的諸多質(zhì)疑，從去年下半年開(kāi)始，已經(jīng)有眾多市場(chǎng)人士和投資者反復提出，而樂(lè )視網(wǎng)也通過(guò)各種途徑做出了解釋。
　　目前各界對樂(lè )視網(wǎng)的爭議，主要圍繞“樂(lè )視網(wǎng)的發(fā)展模式是否具有可持續性”“能否在未來(lái)實(shí)現應有的回報”等問(wèn)題。有分析認為，樂(lè )視網(wǎng)是新型的互聯(lián)網(wǎng)公司，其商業(yè)模式和傳統公司不同，因此不能用傳統的公司財務(wù)分析理念來(lái)判斷其未來(lái)發(fā)展。但也有眾多投資者認為，樂(lè )視網(wǎng)不能以“互聯(lián)網(wǎng)公司”作為借口，來(lái)隱藏經(jīng)營(yíng)上存在的風(fēng)險，更不能因此損害投資者的利益。