20年存貸比指標約束終獲解除
施行了20年的存貸比指標正式退出了監管體系。
國務(wù)院總理李克強6月24日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，會(huì )議通過(guò)《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案（草案）》。草案借鑒國際經(jīng)驗，刪除了貸款余額與存款余額比例不得超過(guò)75%的規定，將存貸比由法定監管指標轉為流動(dòng)性監測指標。
此前，萬(wàn)博新經(jīng)濟研究院聯(lián)合經(jīng)濟參考報舉行了主題為《商業(yè)銀行信貸資源管理去行政化改革》的第二期“萬(wàn)博·金融圓桌會(huì )”，會(huì )議形成的政策建議包括，建議國家取消對銀行信貸規模的計劃管理，如“合意”貸款等，消除金融抑制，盤(pán)活資金存量。同時(shí)，用好各種市場(chǎng)化的間接調控手段代替貸款規模計劃，用資本充足率、流動(dòng)性覆蓋比率（LCR）、凈穩定資金比率（NSFR）等綜合性指標管理代替存貸比管理，從而全面改善經(jīng)濟發(fā)展的金融環(huán)境。
有機構判斷，全面取消存貸比監管，理論上有利于降低融資成本138個(gè)bp，但短期內并不會(huì )造成信貸市場(chǎng)“大水漫灌”�！笆袌�(chǎng)融資需求依然疲弱，伴隨針對影子銀行、同業(yè)業(yè)務(wù)等監管的收緊，實(shí)際上社會(huì )融資總量存在2萬(wàn)億的缺口沒(méi)有補上來(lái)。經(jīng)濟下行壓力不斷增大的背景下，信貸的增長(cháng)還取決于資金融入方，所以，還需要發(fā)改委、財政部等部門(mén)各項措施的聯(lián)動(dòng)，”建行金融市場(chǎng)部張濤說(shuō)。
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| 趙乃育/繪 |
政策 取消存貸比釋放監管紅利
實(shí)際上，取消存貸比監管指標在市場(chǎng)預期之中，是金融監管改革中的重要一步。此前，銀監會(huì )高層也意識到存貸比監管在現有的金融形勢下存在缺陷、需要調整，并從2014年7月1日起，調整了存貸比計算口徑，“三農”專(zhuān)項金融債所對應的涉農貸款、小微企業(yè)專(zhuān)項金融債所對應的涉農貸款等6項貸款不再計入分子（貸款）。
萬(wàn)博新經(jīng)濟研究院院長(cháng)滕泰接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從資源配置的角度看，信貸資源的管理模式是行政管制和計劃思想影響最嚴重的一個(gè)領(lǐng)域。主要有三個(gè)因素，法定存款準備金率、存貸比指標和貸款規模管理。前兩個(gè)指標的初衷都是為了保證銀行業(yè)流動(dòng)性安全，但從風(fēng)險控制的角度來(lái)講，雙重指標留出的安全冗余過(guò)大，束縛了銀行業(yè)的健康發(fā)展，也對經(jīng)濟的健康發(fā)展帶來(lái)了負面影響。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，“近兩年在推行利率市場(chǎng)化、金融脫媒、經(jīng)濟降速以及貨幣政策轉向的趨勢下，存貸比監管對銀行經(jīng)營(yíng)、金融運行以及貨幣政策實(shí)施效果均產(chǎn)生了一些不利影響，弊端包括：存款競爭的加劇，導致信貸價(jià)格居高不下；商業(yè)銀行的影子銀行業(yè)務(wù)增加，加大了風(fēng)險隱患；存貸比不能準確反映資產(chǎn)負債的期限配比和流動(dòng)性狀況；以及影響貨幣政策調控的有效性�！�
恒豐銀行戰略與創(chuàng )新部研究員鐘華表示，“存貸比作為信貸投放額度監管指標的取消，既是順應國際慣例的要求，也是符合在信用貨幣環(huán)境下，銀行業(yè)金融機構資產(chǎn)擴張驅動(dòng)負債增加的基本邏輯。因此，取消‘存貸比’為銀行信貸投放開(kāi)了‘正門(mén)’�！�
“盡管一季度末銀行業(yè)金融機構存貸比為65.67%，遠低于75%，但不少城商行以及部分全國性股份制商業(yè)銀行存貸比接近甚至超過(guò)了75%的這一監管水平。如今存貸比取消，將直接給他們信貸投放釋放出更多空間。鑒于中小銀行信貸投放對象主要是中小企業(yè)，這將有助于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，降低他們的融資成本�！辩娙A說(shuō)。
至于對市場(chǎng)的影響，民生證券固定收益團隊分析師李奇霖認為，取消存貸比不一定會(huì )導致金融市場(chǎng)大水漫灌，當前信貸疲弱源于缺乏有效融資主體，基建托底+房地產(chǎn)長(cháng)周期衰退+新增長(cháng)點(diǎn)青黃不接疊加銀行風(fēng)險偏好回落，存貸比并非直接約束。此外，還有資本充足率和貸款額度限制，因此，信貸不一定會(huì )大規模上升。
效應 通道類(lèi)“影子銀行”發(fā)展動(dòng)能弱化
在銀行業(yè)內人士看來(lái)，取消存貸比最大的意義在于推動(dòng)銀行貸款融資渠道走向“正路”，那些過(guò)去規避監管延伸出來(lái)的通道類(lèi)“影子銀行”業(yè)務(wù)有可能慢慢萎縮。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，中國金融市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際上早已從早期的“負債方僅有存款、資產(chǎn)方僅有貸款”的狀態(tài)，發(fā)展到目前資產(chǎn)負債兩邊都高度多元化的狀態(tài)，簡(jiǎn)單堅持過(guò)去意義上的存貸比，不僅無(wú)法控制住實(shí)質(zhì)風(fēng)險，反倒還會(huì )造成更多扭曲，釀成新的風(fēng)險隱患。
滕泰表示，過(guò)去嚴格的存貸比考核和信貸規�？刂�，使巨額存量信貸資源無(wú)法通過(guò)正常的信貸渠道發(fā)放，進(jìn)而以創(chuàng )新之名開(kāi)展同業(yè)、信托和理財等業(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)上是規避監管的變相高利貸，即影子銀行，這些業(yè)務(wù)的迅速擴張，掩蓋了期限錯配、信用違約等問(wèn)題，超出了常規的統計和監測范圍，成為監管層無(wú)法掌控的盲區，暗藏系統性風(fēng)險。
“考慮到銀行業(yè)18.5%的法定存款準備金率的存在，單純的存貸比指標的調整，并不會(huì )讓銀行業(yè)因此就額外增加多少融資，但卻能夠鼓勵融資走‘貸款’的正路，從而在一定程度上有利于弱化影子銀行的發(fā)展動(dòng)力�！濒斦治龇Q(chēng)。
李奇霖表示，在地方預算軟約束和房地產(chǎn)上升周期下，由于表內貸款行業(yè)約束，存貸比約束，在融資需求得不到滿(mǎn)足的情況下，銀行的利潤考核壓力借道表外為上述主體融資，信托，券商資管，基金子公司成為表外融資通道。存貸比監管弱化，通道業(yè)務(wù)存在價(jià)值下降，上述機構將從通道向資管業(yè)務(wù)轉型，實(shí)體融資成本也將有所改善。
前景 未來(lái)新指標利于銀行綜合發(fā)展
雖然存貸比改為監測性指標，但監管部門(mén)并非放棄了流動(dòng)性管理。業(yè)內判斷，巴塞爾III中關(guān)于流動(dòng)性的新規，流動(dòng)性覆蓋率（LCR）和凈穩定融資比例（NSFR），都有望引入成為新的監管指標。
交通銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理馬續田表示，現在，國際上通行的流動(dòng)性監管主要以巴塞爾III的兩個(gè)指標，流動(dòng)性覆蓋率（LCR）和凈穩定融資比例（NSFR）。如果按照巴塞爾協(xié)議，將資本充足率、資產(chǎn)負債率、流動(dòng)性覆蓋率（LCR）、凈穩定資金比例（NSFR）作為對銀行風(fēng)險的主要監控指標，這些指標不但能夠覆蓋貸款規模管理和存貸比管理的監管范圍，而且更加科學(xué)有效。
魯政委表示，巴塞爾III中的兩項流動(dòng)性監管指標，比存貸比指標更細膩、更全面，能夠替代存貸比指標所承擔的流動(dòng)性監管功能，即使現在全面廢止存貸比，也不會(huì )導致流動(dòng)性風(fēng)險失控。
“中國銀行業(yè)的監管方式應該與國際接軌。必須改革信貸資源管理方式，取消各類(lèi)計劃指標，運用國際通行的監管手段，充分發(fā)揮市場(chǎng)對信貸資源配置的決定性作用，從而在根本上消除金融抑制。在取消存貸比管理后，還應該取消信貸計劃管理。無(wú)論何種形式的貸款規模管理，既無(wú)法律依據，也無(wú)行政許可。建議對實(shí)際執行的信貸規模管理方式，如‘合意’貸款，也應予取消�！彪┱f(shuō)。
社科院金融所銀行研究室主任曾剛判斷，這將給銀行業(yè)提供更大的發(fā)展空間。銀行機構可以在傳統的存貸款以外，拓展新的表內資金來(lái)源和運用方式，以及各種表外業(yè)務(wù)。這意味著(zhù)，銀行業(yè)的差異化會(huì )開(kāi)始變得明顯，部分銀行可能會(huì )往交易型銀行、混業(yè)經(jīng)營(yíng)方向轉型，而一些銀行可能會(huì )繼續專(zhuān)注于存貸款等傳統業(yè)務(wù)。以存定貸、存款立行等傳統管理思路，或會(huì )逐漸讓位于更為科學(xué)、全面的資產(chǎn)負債管理，銀行經(jīng)營(yíng)也將向更為精細化的方向發(fā)展。
也有專(zhuān)家表示，隨著(zhù)《商業(yè)銀行法》的修改，監管層對銀行業(yè)子公司制度改革、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)方向等都有所考慮，銀行業(yè)的監管將更加細化，為將來(lái)綜合化經(jīng)營(yíng)改革鋪路。
