市場(chǎng)此前對于存貸比考核將取消的預期，終于在昨日國務(wù)院常務(wù)會(huì )議上成為了現實(shí)。
盡管許多券商看好《商業(yè)銀行法》刪除75%存貸比規定對提高銀行信貸規模的影響，但不少銀行對此規定的調整有更多的解讀。
一位不愿具名的上市銀行公司金融部高管對證券時(shí)報記者說(shuō)：“其實(shí)，我們并不認為存貸比是一個(gè)很強的約束指標。倒不是說(shuō)我們會(huì )惜貸，但肯定不可能因為一個(gè)約束放開(kāi)，我們就把錢(qián)全放貸出去�！�
不會(huì )馬上釋放信貸
華泰證券將存貸比考核取消比作“緊箍咒摘除”。該券商表示，存貸比對于銀行資產(chǎn)端運作限制日漸明顯：上市銀行中有10家銀行存貸比超70%，招商銀行、中信銀行、民生銀行和北京銀行更是短期突破75%。
招商銀行金融市場(chǎng)部分析師劉東亮的看法與華泰證券較一致，認為很多大型商業(yè)銀行并未用到75%，放開(kāi)存貸比對這些銀行意義有限，更多的是利好中小銀行。
“理論上存貸比考核取消釋放的空間是很大的，但實(shí)際上這個(gè)分析沒(méi)有意義。因為今年以來(lái)，供求兩端都在回落，市場(chǎng)面需求和銀行對風(fēng)險的規避決定了信貸規模不可能短期爆發(fā)�！敝袊鐣�(huì )科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛表示，“要等這兩年存量風(fēng)險被逐步消化掉，銀行才可能對實(shí)體經(jīng)濟進(jìn)一步的需求做出反饋�！�
事實(shí)上，存貸比考核取消不一定是因為該考核真的對現有銀行資產(chǎn)擴張構成“緊箍咒”�！半S著(zhù)資產(chǎn)負債多元化，存貸比監管覆蓋面不夠、風(fēng)險敏感性不高的弊端日顯�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。
民生證券分析師李奇霖分析稱(chēng)，存貸比考核取消，信貸不一定會(huì )大規模上升，因當前信貸疲弱源于缺乏有效融資主體，基建托底+房地產(chǎn)長(cháng)周期衰退+新增長(cháng)點(diǎn)青黃不接疊加銀行風(fēng)險偏好回落，存貸比并非直接約束。
扶持實(shí)體經(jīng)濟保增長(cháng)
雖然短期內難以大幅度提升信貸規模，但存貸比考核的取消影響深遠。國金證券表示，這緩解了利率市場(chǎng)化進(jìn)程中銀行面臨的負債成本上升壓力，從制度上消除小微企業(yè)融資難的真正病根。
昨日與取消存貸比考核一同出爐的，還有設立保險投資基金的舉措。
一家大型券商研究所人士告訴證券時(shí)報記者，前者是結合前期PSL(抵押補充貸款)的投放，意在促進(jìn)銀行向實(shí)體經(jīng)濟放貸;后者是與前期盤(pán)活沉淀財政資金的意圖相一致，再度為全社會(huì )引入長(cháng)線(xiàn)資金。
這兩者意圖清晰，即引資入實(shí)體經(jīng)濟“保增長(cháng)”。該券商研究所人士的邏輯是，如果梳理今年以來(lái)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，可以發(fā)現政府的政策脈絡(luò )：一季度政府的政策重心側重創(chuàng )新、改革。而隨著(zhù)經(jīng)濟數據的惡化，政府穩增長(cháng)的動(dòng)力就明顯增強。
“政府的底線(xiàn)已經(jīng)明確，即要轉型、要創(chuàng )新，但要在確保沒(méi)有系統性風(fēng)險的背景下推進(jìn)�！痹撊耸勘硎�。
