《經(jīng)濟參考報》記者從多渠道獲悉，在國家控制融資平臺借債的政策有所放松的環(huán)境下，地方融資平臺替政府融資的功能得以“松綁”。一些地方政府平臺以爭取政策性銀行貸款、與金融機構合作成立產(chǎn)業(yè)基金、發(fā)行中票、短融、企業(yè)債券等形式為基建等項目融資。不過(guò)也有部分地方為避開(kāi)監管，搭建新的平臺，通過(guò)平臺借道PPP和利用政府采購獲得商業(yè)銀行貸款等形式融資。業(yè)內稱(chēng)需警惕地方政府融資平臺鉆政策放松空子，增加地方債務(wù)風(fēng)險。
　　多位接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家和業(yè)內人士均表示，從政策上的確可以看出地方融資寬松的跡象。此前國辦發(fā)40號文被業(yè)內解讀為對地方債控制放松的信號，銀行間中票短融的高門(mén)檻有所降低，發(fā)改委日前發(fā)文明確提出鼓勵發(fā)行企業(yè)債，允許企業(yè)債借新還舊�！鞍l(fā)改委1327號文與補充說(shuō)明文件應該是國辦發(fā)40號文的進(jìn)一步落實(shí)。地方債發(fā)行置換之后，融資平臺后續融資問(wèn)題成為當前以項目建設穩增長(cháng)的當務(wù)之急�！闭猩套C券固收研究主管孫彬彬稱(chēng)。
　　針對政策的松動(dòng)，光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高接受記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)：“政策放松的現象是確實(shí)存在的，但要反映在宏觀(guān)數據上還需要一定時(shí)間。不過(guò)估計下半年城投債的發(fā)行規模會(huì )有所抬頭�！毙旄哌�表示：“經(jīng)濟下行壓力比較大，短期穩增長(cháng)壓力比較大，應該允許作為穩增長(cháng)重要引擎的地方政府融資平臺發(fā)揮作用。融資體制的規范化是一個(gè)趨勢，不過(guò)需要讓這個(gè)過(guò)程平穩過(guò)渡，既要規范融資體制，又不能出現經(jīng)濟硬著(zhù)陸，暫時(shí)松一松、讓經(jīng)濟緩一緩可以理解，不過(guò)長(cháng)遠看還是要規范�！�
　　在此背景下，地方政府融資平臺的活躍度逐漸升溫。
　　中部省份一地級市城投公司管理層在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，平臺轉型現已暫停，主業(yè)基本都是在為市政府融資，自己目前的工作幾乎又回到2008年的狀態(tài)。一位省會(huì )城市大型政府融資平臺公司負責人告訴記者，現在很多政府融資平臺又走回原來(lái)的老路。
　　“國家對平臺發(fā)債的政策確實(shí)有所放松。最近固定資產(chǎn)增速明顯放慢，基礎設施投資整個(gè)在放緩，對下一步經(jīng)濟的影響非常大。PPP推進(jìn)速度很慢，光靠政府直接發(fā)債難以彌補建設資金的缺口。對于一般的地級市、縣、開(kāi)發(fā)區平臺而言，基礎設施的融資壓力非常大，缺資金非常厲害�！彼�介紹道。
　　多位城投公司人士表示，商業(yè)銀行貸款利率近來(lái)有所下降，但真要想順利拿到四大國有商業(yè)銀行及城商行的貸款，沒(méi)有充足的抵質(zhì)押品和信用，難度也很大�？傮w而言，從商業(yè)銀行貸款還是比較謹慎。
　　云南某城投公司負責投融資業(yè)務(wù)的李先生向《經(jīng)濟參考報》記者表示，現在中小城投公司，特別是中西部地市級城投公司，融資大頭還是通過(guò)發(fā)債�！耙宰约核�在城投公司為例，目前發(fā)債融資占全部融資余額的80%�！彼�表示。上述中部省份地級市城投公司管理層告訴記者：“今年3月份寬松政策明朗以后，我們4月就立即行動(dòng)起來(lái)。我們和地方商業(yè)銀行合作的產(chǎn)業(yè)基金，資金基本到位了�！倍�江蘇某市城投公司的負責人則告訴記者，央行下轄的銀行間交易商協(xié)會(huì )給其平臺放行了近30億的中票。
　　對于融資平臺的表現，中國社科院財經(jīng)戰略研究院研究員楊志勇告訴記者，如果政策口子一下子收得過(guò)緊、無(wú)法達成目標的話(huà)還是會(huì )松開(kāi)的。在嚴控債務(wù)的同時(shí)，地方政府的正常運行很重要，穩增長(cháng)很重要。
　　上述省會(huì )城市融資平臺人士告訴記者，財金[2014]113號文規定，本級政府所屬融資平臺公司不得以社會(huì )資本身份參與PPP。很多地方政府曲線(xiàn)繞過(guò)文件約束，比如市級平臺讓省里或者區里的平臺控股，建立一個(gè)新的平臺。而很多平臺參與PPP項目也是穿著(zhù)PPP的馬甲，做著(zhù)以前平臺借、政府還的路子�！耙驗樯鐣�(huì )資本需要較高的投資回報，而融資平臺只需要還本付息就行，通過(guò)平臺融資可以節約融資成本6、7個(gè)百分點(diǎn)�！彼�表示。
　　此外，他還告訴記者，由于政策性銀行的貸款規模非常大，利率非常低，在基準利率基礎上要下浮一定比例，因此地方政府想盡一切辦法爭取貸款，很多都是通過(guò)搭建新平臺操作�！巴ㄟ^(guò)搭建新平臺來(lái)進(jìn)行政府采購也是常見(jiàn)的一種方式。有些項目通過(guò)政府采購的方式從銀行獲得貸款。一些基礎設施建設項目可以做25年政府采購，連本帶利算到投資總額里面�！彼�表示。
　　各個(gè)平臺公司都在這一輪的政策寬松中表現出了“熱情”。不過(guò)不同平臺在資金使用方面有所分化。與上述中部城投人士卯住勁不分渠道找錢(qián)搞基建不同的是，江蘇某市城投公司負責人卻有自己更長(cháng)遠的考量�！拔覀兤脚_公司市場(chǎng)化程度較高，不能因為這次國家穩增長(cháng)的原因而走‘回頭路’。之所以要抓住這個(gè)政策機會(huì )大量發(fā)債，是因為公司計劃用低成本的債券去置換銀行、信托等高成本債務(wù)，為以后轉制創(chuàng )造好的環(huán)境�！睋�他透露，截至目前通過(guò)置換，自己平臺公司的平均融資成本由原來(lái)的10.5%降至7.5%。