經(jīng)過(guò)上周股票及衍生品市場(chǎng)大幅回調，本周股指期貨走勢略微出現分化，滬深300股指期貨和上證50股指期貨小幅反彈，中證500股指期貨在階段性底部震蕩，這種情況同樣出現在現貨指數走勢中，這表明期待延續前期大幅上漲的行情是不客觀(guān)的，所以不宜再重倉盲目追漲，從整體看，股指期貨依然在高位震蕩，可以適當把握短空機會(huì )。商品期貨方面，本周豆類(lèi)、油脂和軟商品企穩小幅反彈，其他品種多數以震蕩走勢為主，下跌空間有限，在低位積蓄力量，等待上漲。從盤(pán)面上來(lái)看，市場(chǎng)多空仍存分歧，短期預計將以震蕩走勢為主，操作上建議保持較為靈活的思路，行情有所分化，可適當采用逢高沽空股指期貨、逢低買(mǎi)入商品期貨的組合投資方式，規避風(fēng)險，雙向把握。
　　宏觀(guān)消息方面，美國方面，本周公布美國一季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值-0.2%，預期-0.2%，初值-0.7%；5月新屋銷(xiāo)售總數年化54.6萬(wàn)戶(hù)，創(chuàng )2008年2月份以來(lái)新高，預期52.5萬(wàn)戶(hù)，前值由51.7萬(wàn)戶(hù)修正為53.4萬(wàn)戶(hù)；成屋銷(xiāo)售總數年化535萬(wàn)戶(hù)，預期525萬(wàn)戶(hù)，前值由504萬(wàn)戶(hù)修正為509萬(wàn)戶(hù)，年化環(huán)比為5.1%，預期4.2%，前值由-3.3%修正為-2.3%；6月制造業(yè)PMI初值53.4，預期54.1，前值54。房地產(chǎn)市場(chǎng)強勢復蘇，盡管制造業(yè)PMI不如預期，但依然大于50的榮枯分水線(xiàn)，表明制造業(yè)處于擴張狀態(tài)。
　　歐洲方面，歐元區6月制造業(yè)PMI初值52.5，創(chuàng )2014年4月來(lái)最高，預期值為52.2，前值52.2；服務(wù)業(yè)PMI初值54.4，創(chuàng )2011年5月來(lái)最高水平，預期53.6，前值53.8；綜合PMI初值54.1，創(chuàng )2011年5月來(lái)最高，預期53.5，前值53.6。制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和綜合PMI均高于預期值，且數值大于榮枯分水線(xiàn)，盡管6月30日希臘將要償還IMF總計約17億美元的欠款，而且希臘與債權人之間的商討還在進(jìn)行中，但從數據來(lái)看并未影響歐元區經(jīng)濟復蘇，甚至有英國央行貨幣政策委員會(huì )委員支持加息，這也將對國內股市產(chǎn)生極大影響。
　　國內方面，本周公布的中國6月匯豐制造業(yè)PMI初值49.6，預期49.4，前值49.2，其中新訂單分項指數初值升至50.3，四個(gè)月來(lái)首度擴張。匯豐制造業(yè)PMI指數高于預期，盡管低于50，表明經(jīng)濟仍小幅收縮，但創(chuàng )3個(gè)月新高，分項的新訂單指數高于50，表明消費需求端的低迷有所改善。自去年中國經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)以來(lái)，中國經(jīng)濟增速不斷下滑，而目前從數據來(lái)看，有止跌企穩的跡象，伴隨著(zhù)下半年政策支持，完成經(jīng)濟增速7%的目標可期。
　　綜合宏觀(guān)面、基本面和技術(shù)面數據，我們分析認為：期指短期高位震蕩可能性加大，可適當關(guān)注逢高沽空機會(huì )，而商品則建議以逢低買(mǎi)入的操作方式為主。CU1508關(guān)注40000-42000一線(xiàn)支撐，建議41000附近逢低買(mǎi)入；ZN1509關(guān)注15500附近分批低買(mǎi)；RU1509可關(guān)注13000逢低買(mǎi)入機會(huì )；螺紋RB1510可繼續關(guān)注2200一線(xiàn)的低買(mǎi)機會(huì )；貴金屬方面，滬金AU1512多單建議關(guān)注235附近逢低買(mǎi)入；滬銀AG1512可關(guān)注3450-3500的買(mǎi)入機會(huì )。L1509關(guān)注9500左右買(mǎi)入機會(huì )；焦炭J1509可關(guān)注880附近買(mǎi)入機會(huì )；鐵礦石I1509可關(guān)注430左右的買(mǎi)入機會(huì )；玻璃FG509可關(guān)注920附近買(mǎi)入機會(huì )；PP1509于8500附近可逢低買(mǎi)入。農產(chǎn)品方面，M1509可關(guān)注2500附近買(mǎi)入機會(huì )；Y1601短期關(guān)注5800附近買(mǎi)入機會(huì )；P1601關(guān)注5100附近逢低買(mǎi)入；白糖SR1601可關(guān)注5500位置適當買(mǎi)入；棉花CF509可關(guān)注12500-12700附近逢低買(mǎi)入；菜粕RM1509可關(guān)注2050附近的買(mǎi)入機會(huì )；短期股指或將延續高位震蕩走勢，100萬(wàn)以上資金可關(guān)注IF1507在4900-5000附近逢高賣(mài)出，IC1507可關(guān)注10000以上賣(mài)出，IH1507關(guān)注3100附近逢高賣(mài)出的機會(huì )，建議輕倉短空為宜。當前行情波動(dòng)劇烈，風(fēng)險加大，操作中建議根據個(gè)人資金情況選擇分散品種投資，嚴格控制輕倉交易，靈活把握。