A股市場(chǎng)終于迎來(lái)了“及時(shí)雨”，上周末的降息、降準讓深受暴跌煎熬的股民們心里舒坦許多。與股民一樣，大量偏股型基金已被“套牢”，自6月15日以來(lái)，調整幅度20%以上的基金數量達到了747只。
市場(chǎng)普跌面前，傷情最重的莫過(guò)于杠桿基金。跌幅排名前63位的全部為分級B基金，其中轉債類(lèi)B、高鐵類(lèi)B、創(chuàng )業(yè)板類(lèi)B和傳媒類(lèi)B跌幅居前�！扒捌谶@些基金漲幅過(guò)大，一旦調整則跌幅居前�！眹鴥纫患掖笮突鹑A東區渠道經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》稱(chēng)，政策利好下，反彈可能會(huì )出現，但不宜過(guò)度追高，不排除反彈過(guò)后繼續探底的風(fēng)險發(fā)生。
B基金傷情嚴重
6月15～26日的9個(gè)交易日，上證綜指跌幅達到18.84%，讓一些倉位較重的投資者損失慘重。一些股民紛紛驚呼“套牢”。
但市場(chǎng)大幅調整之際，套牢的不僅是股民，還有一些機構投資者，比如公募基金。據Wind資訊統計，上述9個(gè)交易日跌幅在40%以上的基金有25只、跌幅超30%的有72只、20%以上的有747只。有統計的752只開(kāi)放式股票型基金平均跌幅達到了17.72%，調整幅度略低于大盤(pán)。
據《第一財經(jīng)日報》記者統計，本輪調整中，傷情最重的莫過(guò)于分級基金，而分級基金中傷勢最重的是三只轉債類(lèi)B，分別為銀華中證轉債B（下稱(chēng)“轉債B級”）跌78.02%、東吳中證可轉債B跌69.82%、招商可轉債B跌62.95%。
值得注意的是，轉債B級因上周五凈值單日暴跌53.66%，凈值變?yōu)?.2530，跌破了0.45元的下折閥門(mén)一線(xiàn)。早在臨近下折之際，銀華基金發(fā)布下折風(fēng)險提示公告，其稱(chēng)，截至2015年6月25日，轉債B級份額過(guò)去五個(gè)交易日的平均溢價(jià)率約為74.02%，折算后由于杠桿倍數的大幅降低，由目前約5倍杠桿恢復到初始的3.33倍杠桿水平，相應地，轉債B級份額的參考凈值隨市場(chǎng)漲跌而增長(cháng)或者下降的幅度也會(huì )大幅減小。
轉債類(lèi)B基金重挫之際，普通的可轉債開(kāi)放式基金跌幅也相對較大。單單6月26日一個(gè)交易日，幾乎所有的可轉債開(kāi)放式基金跌幅超過(guò)10%，其中大成可轉債增長(cháng)債券基金跌幅14.60%、東吳中證可轉債債券基金跌幅達到13.23%。
“這很正常，因為指數都跌了15%�！比A寶興業(yè)可轉債基金經(jīng)理王瑞海在接受《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)時(shí)如此稱(chēng)。截至上周五，中證轉債指數報374.19點(diǎn)，日跌幅15.09%。
轉債基金暴跌的同時(shí)，另有一些分級基金慘遭暴跌，其中富國基金旗下富國中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)B、富國創(chuàng )業(yè)板B跌幅雙雙超過(guò)了45%，分別為48.72%、46.45%。另外受中國中車(chē)等高鐵概念股暴跌的影響，鵬華中證高鐵產(chǎn)業(yè)B大跌56.64%。
市場(chǎng)調整中有開(kāi)放式基金遭遇了巨額贖回，引發(fā)了在6月26日的調整中凈值跌幅超越10%的罕見(jiàn)情況。國富健康優(yōu)質(zhì)生活股票基金26日跌幅為16.07%，引發(fā)業(yè)內熱議。
國海富蘭克林內部人士對《第一財經(jīng)日報》稱(chēng)，上周四遭遇巨額贖回，但上周五這部分資金還未出去，所以在上周五的調整中，這部分資產(chǎn)也受到了重挫。國富健康優(yōu)質(zhì)生活股票基金招募說(shuō)明書(shū)顯示，基金管理人應以交易時(shí)間結束前受理有效贖回申請的當天作為贖回申請日(T日)，在正常情況下，本基金登記機構在T+1日內(包括該日)對該交易的有效性進(jìn)行確認。也就是說(shuō)，國海富蘭克林基金只要在上周五對該交易進(jìn)行確認即可。而晚一天的確認，則造成凈值跌幅超過(guò)了10%。
公募仍是多頭
當市場(chǎng)陷入恐慌之際，上周末央行降息、降準消息振奮人心。為此，多家公募基金表示短期看好市場(chǎng)表現。
據央行網(wǎng)站信息，自2015年6月28日起有針對性地對金融機構實(shí)施定向降準，以進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，促進(jìn)結構調整。同時(shí)，自2015年6月28日起對稱(chēng)下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率25個(gè)基點(diǎn)，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。
匯豐晉信基金認為，此次定向降準加降息是超預期的。央行近日續做了到期的1300億元MLF（中期借貸便利），并有所加量，將期限從3個(gè)月擴至6個(gè)月，首次降低中標利率至3.35%。此外，最近一批打新資金也在解凍，可以說(shuō)近期并不存在流動(dòng)性缺失。
它認為雖然市場(chǎng)的震蕩在所難免，但對市場(chǎng)的未來(lái)仍有信心，牛市徹底結束的觀(guān)點(diǎn)可以被否定。降息降準更利于藍籌行業(yè)如地產(chǎn)等，之后的市場(chǎng)可能出現風(fēng)格轉換，而非創(chuàng )業(yè)板中小盤(pán)股票單一上漲的行情。
上投摩根認為此次降準和降息政策的出臺在當前的經(jīng)濟和流動(dòng)性環(huán)境下都是必需的。目前經(jīng)濟尚未企穩，在財政政策發(fā)力尚有限的背景下，貨幣政策仍不可缺。
同時(shí)A股市場(chǎng)在上周出現放量下跌，政策出臺將利好股市。在目前的經(jīng)濟環(huán)境中，股票市場(chǎng)一方面起到了積極的融資渠道作用，另一方面積極引導經(jīng)濟結構轉型，起到重要的作用；期待“一行三會(huì )”等政府監管部門(mén)后續的其他市場(chǎng)及經(jīng)濟政策出臺。
