昨日晚間，證監會(huì )連續推出提前發(fā)布券商兩融業(yè)務(wù)管理辦法、拓寬券商融資渠道、降低A股交易結算收費三大政策，其中，修改后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》中，取消投資者維持擔保比例低于130%應當在2個(gè)交易日內追加擔保物且追保后維持擔保比例應不低于150%的規定，允許證券公司與客戶(hù)自行商定補充擔保物的期限與比例的具體要求，同時(shí)不再將強制平倉作為證券公司處置客戶(hù)擔保物的唯一方式。

　　證監會(huì )指出，6月12日證監會(huì )就《管理辦法（草案）》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。按照規定，證監會(huì )規章征求意見(jiàn)時(shí)間原則上為15日，但因情況特殊，需盡快發(fā)布、施行的除外�？紤]到目前市場(chǎng)運行情況，證監會(huì )決定于2015年7月1日發(fā)布《管理辦法》，并自公布之日起實(shí)施，同時(shí)，上海、深圳證券交易所同步發(fā)布《融資融券交易實(shí)施細則》。

　　據了解，截至目前，證監會(huì )共收到各方反饋意見(jiàn)70余件。經(jīng)研究，證監會(huì )吸收了進(jìn)一步明確客戶(hù)適當性要求的建議，將“最近20個(gè)交易日日均證券類(lèi)資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元”等要求，明確為開(kāi)立信用賬戶(hù)的條件，并修改完善有關(guān)條文，以提高操作性。對于目前已開(kāi)立信用賬戶(hù)但證券類(lèi)資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶(hù)，可繼續從事融資融券交易。

　　同時(shí)，《管理辦法》及《實(shí)施細則》還修訂了四方面內容。

　　一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調節機制。借鑒境外市場(chǎng)經(jīng)驗，在《管理辦法》中明確，證監會(huì )建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調節機制，對融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀(guān)審慎管理。證券交易所根據市場(chǎng)情況對保證金比例、標的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險控制指標進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整，實(shí)施逆周期調節。同時(shí)要求證券公司根據市場(chǎng)情況等因素對各項風(fēng)險控制措施進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整和差異化控制。

　　二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規模。將融資融券業(yè)務(wù)規模與證券公司凈資本規模相匹配，要求業(yè)務(wù)規模不得超過(guò)證券公司凈資本的4倍。對于不符合上述規定的證券公司，可維持現有業(yè)務(wù)規模，但不得再新增融資融券合約。截至5月底，全行業(yè)凈資本0.97萬(wàn)億元，據此測算，全市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)規模還有增長(cháng)空間。

　　三是允許融資融券合約展期。在維持現有融資融券合約期限最長(cháng)不超過(guò)六個(gè)月的基礎上，新增規定，允許證券公司根據客戶(hù)信用狀況等因素與客戶(hù)自主商定展期次數。

　　四是優(yōu)化融資融券客戶(hù)擔保物違約處置標準和方式。取消投資者維持擔保比例低于130%應當在2個(gè)交易日內追加擔保物且追保后維持擔保比例應不低于150%的規定，允許證券公司與客戶(hù)自行商定補充擔保物的期限與比例的具體要求，同時(shí)不再將強制平倉作為證券公司處置客戶(hù)擔保物的唯一方式，增加風(fēng)險控制靈活性和彈性。

　　針對強制平倉的新規，海通證券信用交易部負責人杜洪波表示，海通證券內部測算，若客戶(hù)維持擔保比例跌破130%，需要賣(mài)掉30%的股票，才能再追加到150%的比例，這無(wú)疑會(huì )放大市場(chǎng)的波動(dòng)。取消這一規定后，客戶(hù)的補倉壓力顯著(zhù)下降，在控制風(fēng)險的情況下，穩定了市場(chǎng)。

　　國信證券融資融券部總經(jīng)理陳冰指出，允許融資融券合約展期是利好，能夠讓價(jià)值投資者長(cháng)期持有股票，而優(yōu)化融資融券客戶(hù)擔保物違約處置標準和方式調節了市場(chǎng)對強平的恐慌情緒，根據國信證券掌握的情況來(lái)看，客戶(hù)中被強制平倉的較少。

　　與此同時(shí)，滬深證券交易所和中國結算調低了A股交易結算相關(guān)收費標準，滬深證券交易所收取的A股交易經(jīng)手費由按成交金額0.0696％。雙邊收取調整為按成交金額0.0487％。雙邊收取，降幅為30%。在0.0487％。中，0.00974％。轉交投資者保護基金，0.03896％。為交易所收費。中國證券登記結算公司收取的A股交易過(guò)戶(hù)費由目前滬市按照成交面值0.3％。雙向收取、深市按照成交金額0.0255％。雙向收取，一律調整為按照成交金額0.02％。雙向收取。按照近兩年市場(chǎng)數據測算，降幅約為33%。滬深證券交易所和中國證券登記結算公司將抓緊完成相關(guān)準備工作，于8月1日起正式實(shí)施。

　　此外，為進(jìn)一步擴大證券公司融資渠道，證監會(huì )推出兩條措施，一是將前期20家證券公司發(fā)行短期公司債券試點(diǎn)擴大到所有證券公司，允許其通過(guò)滬深交易所、機構間私募產(chǎn)品報價(jià)與服務(wù)系統等交易場(chǎng)所發(fā)行與轉讓證券公司短期公司債券。二是允許證券公司開(kāi)展融資融券收益權資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓寬證券公司融資渠道，確保證券公司業(yè)務(wù)穩步開(kāi)展。