摘要：央行周四將在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展350億元逆回購操作，全周因此實(shí)現資金凈投放500億元，為近期連續第二周凈投放資金。

    據市場(chǎng)人士稱(chēng)，央行周四將在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展350億元逆回購操作，全周因此實(shí)現資金凈投放500億元，為近期連續第二周凈投放資金。市場(chǎng)人士表示，在季節性擾動(dòng)因素消退，貨幣市場(chǎng)重歸寬裕的背景下，央行繼續提供流動(dòng)性的必要性已有所下降，但此舉有助于穩定金融市場(chǎng)上情緒，防范證券市場(chǎng)情緒波動(dòng)造成的流動(dòng)性風(fēng)險。

　　本周二，央行繼續在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展7天期逆回購操作，交易量進(jìn)一步增至500億元，操作利率再降20基點(diǎn)至2.5%。此次央行逆回購操作，在一定程度上超出市場(chǎng)預期。由于上周央行重啟逆回購操作、推出“降息+定向降準”，以及傳聞對到期MLF加量且擴期續作，加上半年末考核擾動(dòng)接近尾聲，近日銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性已重回寬松態(tài)勢。

　　市場(chǎng)人士指出，跨月后雖有新一輪IPO的擾動(dòng)，但由于此輪IPO募資規模大幅度下降，造成的流動(dòng)性擾動(dòng)也將減弱，隨著(zhù)半年末擾動(dòng)因素解除，資金面將有望繼續回暖，資金利率仍有下行空間，且下行步伐有望加快。當前銀行體系流動(dòng)性總體充裕，加上央行在短期內進(jìn)一步投放了較多的流動(dòng)性，跨季后再繼續實(shí)施逆回購操作的必要性下降。

　　不過(guò)，周四央行仍堅持開(kāi)展逆回購操作。短期來(lái)看，可能一是考慮到月初有新股發(fā)行和存準補繳的擾動(dòng)，繼續開(kāi)展逆回購操作有助于進(jìn)一步鞏固貨幣市場(chǎng)利率下行趨勢；二是近期證券市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，個(gè)別領(lǐng)域有流動(dòng)性匱乏的苗頭，央行繼續提供流動(dòng)性支持，有助于防范證券市場(chǎng)情緒波動(dòng)造成的流動(dòng)性風(fēng)險。（張勤峰）