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銀行盤(pán)活存量應解除“合意貸款”束縛
2015-07-07 作者: 劉振冬 來(lái)源: 經(jīng)濟參考報

  施行了20年的存貸比指標不久前退出了監管體系,但以合意貸款為主的信貸規模管理仍然嚴重束縛商業(yè)銀行,金融市場(chǎng)整體“寬貨幣、緊信貸”格局短期難改,市場(chǎng)中長(cháng)期利率居高不下,商業(yè)銀行對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度有限。在金融市場(chǎng)化改革背景下,是不是也該跟合意貸款說(shuō)再見(jiàn)了?

  從資源配置的角度看,信貸資源的管理模式是中國行政管制和計劃性思想影響最嚴重的領(lǐng)域之一。此前,約束信貸資源的行政指標包括法定存款準備金率,存貸比和信貸規??刂?。宏觀(guān)上的這三道緊箍咒造成了微觀(guān)上的“融資難、融資貴”,也扭曲了政策的傳導,引發(fā)了金融市場(chǎng)“寬貨幣”和“緊信貸”并存的格局。

  作為市場(chǎng)主體的商業(yè)銀行,在股改上市后,公司治理、運營(yíng)管理能力和風(fēng)控體系大為改善,監管部門(mén)是否還有必要繼續貸款規??刂??我國貸款規模管理起源于1984年,是計劃經(jīng)濟時(shí)期國家對現金投放進(jìn)行管理的主要手段,1998年起貸款規模管理改為指導性計劃,各商業(yè)銀行對資金來(lái)源和用途自求平衡。但是,2008年后,為應對金融危機,信貸投放一度過(guò)快過(guò)猛。為解決這一問(wèn)題,監管部門(mén)采取差別準備金率動(dòng)態(tài)調整的方式,事實(shí)上重拾了貸款規模的指令性計劃管理,并且從金融危機后的短期應急政策變?yōu)榱碎L(cháng)期的制度化政策。

  我國通過(guò)貸款規模對銀行實(shí)行高度集中的計劃管理,管的過(guò)多過(guò)死,抑制了銀行的活力,帶來(lái)了一系列問(wèn)題:

  首先,扭曲了貨幣政策。從2012年開(kāi)始我國經(jīng)濟出現下行,這一期間中央的決策是實(shí)行穩健的貨幣政策,需要適度的流動(dòng)性保證實(shí)體經(jīng)濟的融資需求。但在嚴格的貸款規模管理下,銀行信貸投放受限,穩健的貨幣政策在實(shí)踐中變形為從緊的貨幣政策。

  第二,擾亂銀行與實(shí)體經(jīng)濟的正常經(jīng)營(yíng)。信貸規??刂圃斐烧w信貸資源稀缺,年初信貸猛增,年底惜貸甚至停貸,同時(shí)僵化的信貸投放節奏控制,進(jìn)一步加劇了信貸的期限錯配,人為放大了經(jīng)濟波動(dòng)。

  第三,提高了融資成本。監管部門(mén)對各商業(yè)銀行信貸規模進(jìn)行總量分配和投放節奏控制。由于信貸規模的發(fā)放額度、發(fā)放時(shí)間、發(fā)放結構,與信貸市場(chǎng)的供求關(guān)系脫節,市場(chǎng)需要資金時(shí)往往額度不足,進(jìn)一步間歇性地拉高了實(shí)體經(jīng)濟的融資成本。

  第四,加劇了影子銀行的非正常擴張。由于有嚴格的信貸規??刂?,銀行往往以創(chuàng )新為名,開(kāi)展同業(yè)、信托、理財等業(yè)務(wù),實(shí)質(zhì)是繞開(kāi)監管變相發(fā)放高利率貸款,即影子銀行業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)規模的迅速擴張,掩蓋了期限錯配、信用違約等問(wèn)題,超出了常規的統計和監測范圍,成為央行和銀監會(huì )都無(wú)法掌握的監管盲區,其隱藏的風(fēng)險不可小視。

  當然,無(wú)論是貸存比、存準率,還是貸款規模管理,都曾經(jīng)在現實(shí)中起到積極作用。在資本市場(chǎng)發(fā)育不健全,市場(chǎng)主體對利率不敏感的情況下,貸款規模管理對宏觀(guān)調控和金融穩定發(fā)揮了積極作用。但時(shí)過(guò)境遷,考慮到改革發(fā)展的新情況,應實(shí)行市場(chǎng)化的管理方法。

  有專(zhuān)家建議,改革信貸資源管理方式,取消各類(lèi)計劃指標,運用國際通行的監管手段,充分發(fā)揮市場(chǎng)對信貸資源配置的決定性作用,從而在根本上消除金融抑制。這樣,才能在不實(shí)行強刺激政策的情況下,通過(guò)改革盤(pán)活資金存量,滿(mǎn)足經(jīng)濟持續穩定發(fā)展對資金的需求。通過(guò)消除計劃管理對信貸的抑制,影子銀行中的巨額存量資金可以回歸正常的銀行信貸渠道,重新納入監管體系,降低企業(yè)融資成本,從很大程度上緩解融資難、融資貴的問(wèn)題。

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