據中國指數研究院百城房?jì)r(jià)指數，百城房?jì)r(jià)均價(jià)繼今年5月由跌轉漲以來(lái)，6月延續升溫態(tài)勢，環(huán)比上漲0.56%，漲幅較上月擴大0.11個(gè)百分點(diǎn)。其中，一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)環(huán)比上漲顯著(zhù)，因此有機構分析一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)“還得漲”。雖然在樓市回暖過(guò)程中一線(xiàn)城市最易聚集人氣，但當前制約一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)上漲的不利因素也在加快積聚，或將抑制一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)上漲空間。

　　一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)持續上漲的人口基礎不穩。人口因素歷來(lái)是房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展原動(dòng)力，一線(xiàn)城市也不例外。目前，一線(xiàn)城市人口數量過(guò)快增長(cháng)，已接近或在某些方面上超過(guò)資源環(huán)境承受極限。無(wú)論是出于行政管理還是社會(huì )選擇，未來(lái)一線(xiàn)城市流動(dòng)人口增長(cháng)速度都將會(huì )放緩。同時(shí)，老齡化也開(kāi)始困擾一線(xiàn)城市。從國家層面上看，2014年我國總撫養比為46.8%，遠低于世界平均的74%、印度的77%、美國的68%，也低于日本歷史上最低點(diǎn)（1996年）的59.5%，人口老齡化壓力劇增。2014年，北京市60歲及以上老年戶(hù)籍人口占戶(hù)籍人口的22.6%，比上年增加了1.4個(gè)百分點(diǎn)；上海市戶(hù)籍人口中60歲及以上老年人口占總人口的28.8%。雖然考慮常住人口因素后的一線(xiàn)城市老齡化程度并不嚴重，但因為人口平均預期壽命延長(cháng)，加上生育率低，流動(dòng)人口年齡也在增長(cháng)，未來(lái)住房市場(chǎng)或將失去人口驅動(dòng)力。

　　住房結構矛盾導致一線(xiàn)城市需求動(dòng)力后勁不足。一線(xiàn)城市基礎設施齊全，配套環(huán)境完備，對高房?jì)r(jià)是強力支撐。但同時(shí)高房?jì)r(jià)也易吸引社會(huì )投資投機性住房需求，致城市住房分配結構出現扭曲，擁有二套以上住房的家庭正逐漸增多。而城市住房分配結構與家庭收入水平分布整體相適應，住房市場(chǎng)需求收入中樞正逐漸下移，將不可避免導致未來(lái)需求動(dòng)力萎縮。特別是擁有多套住房家庭將來(lái)也可能會(huì )因為缺少交易對手而出現住房流動(dòng)性轉換問(wèn)題，或將抑制市場(chǎng)需求持續釋放。

　　再交易房交易量激增反映出房?jì)r(jià)上漲一致性預期遠未形成。今年3月，中央有關(guān)部委集中出臺系列穩定住房消費政策，特別是二手房營(yíng)業(yè)稅免征期限由5年縮短至2年，明顯改善了樓市預期，推動(dòng)二手房掛牌交易量顯著(zhù)上升。據中介機構統計，6月北京市二手房成交量創(chuàng )出27個(gè)月來(lái)新高；深圳、上海等地二手房交易量也均出現階段性歷史高點(diǎn)。雖然二手房掛牌交易量大幅上升有住房置換需求因素，但考慮到二手房交易量已經(jīng)遠遠超過(guò)新房成交量，一定程度上反映出多數業(yè)主對一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)上漲前景預期整體并不樂(lè )觀(guān)，及時(shí)利用政策環(huán)境進(jìn)行變現。進(jìn)一步說(shuō)，大量二手房加入住房市場(chǎng)供應，與新房形成激烈競爭，也將明顯增加新房去庫存難度和不確定性。而住房市場(chǎng)供應總量的上升及日漸不可控性，必將對地方政府土地供應規模與節奏產(chǎn)生深遠影響。若土地供應規模與節奏不當，將引發(fā)新的供應過(guò)剩問(wèn)題。

　　國家穩定住房消費政策目標在于住房交易量上升。雖然住房交易價(jià)格微小上漲有助于刺激市場(chǎng)需求釋放，但以一線(xiàn)城市為代表，若出現房?jì)r(jià)過(guò)快上漲，不僅背離穩定住房消費政策方向，也會(huì )引發(fā)剛性和改善性住房市場(chǎng)需求快速萎縮，恐不利于住房市場(chǎng)健康運行。