地方政府對于穩增長(cháng)的訴求，通過(guò)高歌猛進(jìn)的房?jì)r(jià)和高企的地價(jià)可窺一斑。但是，穩增長(cháng)不能靠“土地財政”發(fā)力。這是當前經(jīng)濟決策者們需要警醒的一點(diǎn)。

　　在實(shí)施積極財政政策，適度提高赤字率的背景下，大量的基礎建設和重大工程投資需要地方政府牽頭落實(shí)，地方政府為了完成穩增長(cháng)任務(wù)，對資金的渴望通過(guò)土地價(jià)格得到了體現。這也使得今年以來(lái)地價(jià)出現了全面攀升。財政部數據顯示，今年前8個(gè)月，全國國有土地使用權出讓收入20057億元，同比增長(cháng)14%。從2015年全年土地出讓收入同比下降21.4%，到重新出現兩位數的增長(cháng)，漲幅驚人。

　　地價(jià)的不斷攀升帶來(lái)了房地產(chǎn)銷(xiāo)售量?jì)r(jià)齊漲。據偉業(yè)我愛(ài)我家集團市場(chǎng)研究院統計，北京二手住宅近幾周平均每天的網(wǎng)簽量為一千套左右。國家統計局發(fā)布的8月份70個(gè)大中城市住宅銷(xiāo)售價(jià)格統計數據顯示，8月份房?jì)r(jià)繼續上漲，一二三線(xiàn)城市新建商品住宅和二手住宅價(jià)格環(huán)比漲幅均比上月有所擴大。其中，北京新房環(huán)比上漲3.8%，二手房環(huán)比上漲3.9%。

　　地方對土地財政的依賴(lài)同時(shí)急劇上升，蘇州前8個(gè)月的土地依賴(lài)指數高達82.6%，杭州、合肥、南京等城市依賴(lài)度指數都超過(guò)50%。

　　有業(yè)內人士提醒，此輪地價(jià)和房?jì)r(jià)的上漲并沒(méi)有帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的社會(huì )財富增加，甚至連地產(chǎn)企業(yè)也沒(méi)有受益。A股125家上市房企的半年報顯示，凈利潤同比下滑的房企有53家。其中，虧損房企有23家，且均已連續多年凈利潤下滑。即使今年上半年出現了市場(chǎng)成交爆發(fā)，房企平均利潤率依然下調到8.15%。而2015年同期，利潤率是10.1%。

　　這種情況十分危險，高價(jià)的地和房產(chǎn)并沒(méi)有將資金向實(shí)體經(jīng)濟輸送，也沒(méi)有拉動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)增長(cháng)?！巴恋刎斦鲍@得的“穩增長(cháng)”效果只能落到數字上，最終都會(huì )面臨高杠桿的風(fēng)險。因為地價(jià)高昂，開(kāi)發(fā)商不得不以加杠桿的方式拿地，這些杠桿的成本轉化成為房?jì)r(jià)，需要買(mǎi)房人消化。而買(mǎi)房人無(wú)非兩類(lèi)，一類(lèi)是居住者，那就只能通過(guò)高杠桿，或者以高價(jià)賣(mài)掉現有房產(chǎn)為手段來(lái)購買(mǎi)新房；另一類(lèi)是投資者，為了更多地買(mǎi)房，也必然采取的是高杠桿方式。

　　這樣一來(lái)，層層杠桿之下，房?jì)r(jià)被逐步推高。與此同時(shí)，為了保證投資收益，從政府到買(mǎi)房人被捆到了一條船上，不斷利用各種手段來(lái)推高房?jì)r(jià)，降低各自的杠桿風(fēng)險。長(cháng)此以往，地總有賣(mài)完的一天，泡沫也總有破滅的那一天，系統性風(fēng)險將隨之出現。

　　這一循環(huán)已經(jīng)逐步形成死扣，要解開(kāi)唯有政府出面，應該明確土地財政無(wú)益于穩增長(cháng)目標，鼓勵地方政府放棄一些眼前利益，謀求更長(cháng)遠發(fā)展。中央決策部門(mén)也應盡快推進(jìn)財稅改革，健全財稅體制。為中央政府和地方政府的事權、財權分開(kāi)而明確分配體制，幫助地方政府擺脫“土地財政”的依賴(lài)。

　　當前，調結構、轉型升級已經(jīng)成為下一個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)的主流方向，在“土地財政”逐漸走到危險境地的情況下，已經(jīng)容不得地方政府再猶豫和博弈了。中央政府需要引導地方轉變增長(cháng)方式，尋找地方適合的產(chǎn)業(yè)和核心競爭力。在此輪房?jì)r(jià)上漲中的二三線(xiàn)城市，比一線(xiàn)城市有著(zhù)更為迫切的轉型壓力——當游資散去，這些城市的房?jì)r(jià)將會(huì )面臨較大的調整風(fēng)險。