今年以來(lái)A股市場(chǎng)的深幅調整，使得包括公募、私募基金在內的機構投資者很“受傷”：大型私募基金普遍虧損，公募基金則陷入了清盤(pán)潮。不過(guò)，在業(yè)內人士看來(lái)，市場(chǎng)正在極度低迷中迎來(lái)中長(cháng)期投資的“買(mǎi)點(diǎn)”。

　　678只個(gè)股年內腰斬

　　2018年以來(lái)，A股市場(chǎng)陷入了深幅調整，各大指數均出現了較大跌幅，而個(gè)股更是出現了大面積深幅度下跌。Wind統計數據顯示，截至10月17日收盤(pán)，上證綜指、深證成指、中小板指和創(chuàng )業(yè)板指分別累計下跌了22.54%、33.29%、33.99%和29.71%，均在全球主要市場(chǎng)中處于墊底位置。

　　個(gè)股的表現更是慘淡。統計數據顯示，截至10月17日收盤(pán)，全市場(chǎng)3553只A股中，有3290只出現下跌，占比高達92.6%；而剔除了2018年上市的新股后，其余3464只個(gè)股中則有3259只出現下跌，占比高達94.1%。從下跌幅度來(lái)看，3553只個(gè)股中，跌幅超過(guò)30%的有2357只，跌幅超過(guò)40%的有1533只，跌幅超過(guò)50%的則有678只。同時(shí)，今年以來(lái)共有16只個(gè)股的跌幅超過(guò)了80%。

　　市場(chǎng)的深幅下跌，給無(wú)論是公募還是私募基金的發(fā)行均帶來(lái)了極大的困難。在公募基金方面，Wind統計數據顯示，2018年前9個(gè)月，新成立的公募基金的數量分別為68只、90只、87只、65只、62只、79只、36只、58只和79只，發(fā)行總份額分別為1208.35億份、678.59億份、1113.30億份、595.60億份、352.10億份、529.79億份、1189.18億份、236.02億份和374.39億份。其中7月份的發(fā)行份額中包括了6只戰略配售基金，總份額達到1049.19億份。從平均發(fā)行份額來(lái)看，8月和9月平均發(fā)行份額分別為4.07億份和4.74億份，為年內最低點(diǎn)。其中，混合型基金的平均發(fā)行份額9月份為4.41億份，為年內最低點(diǎn)。

　　從存量規模來(lái)看，來(lái)自中基協(xié)的數據顯示，從去年年底到今年8月底，股票型基金的數量從791只增長(cháng)至869只，凈值則從7602億元增長(cháng)至7661億元；混合型基金數量從2096只增長(cháng)至2318只，凈值則從19378億元大幅縮水至15885億元。

　　在私募基金方面，來(lái)自中基協(xié)的數據顯示，截至2018年8月底，已備案私募證券投資基金36086只，基金規模2.40萬(wàn)億元，較上月減少79.44億元，減少0.33%。今年1月至7月，私募證券投資基金的數量分別為35189只、35481只、35419只、36008只、35909只、35983只和36280只，規模則分別為2.61萬(wàn)億元、2.60萬(wàn)億元、2.58萬(wàn)億元、2.56萬(wàn)億元、2.55萬(wàn)億元、2.54萬(wàn)億元和2.41萬(wàn)億元?？偟膩?lái)看，今年前8個(gè)月，盡管備案私募證券投資者基金數量總體上升，但基金整體規模每個(gè)月均在下降。

　　基金清盤(pán)潮蔓延

　　由于市場(chǎng)極度深寒，無(wú)論是公募基金還是私募基金，持有人的贖回壓力都驟增，不少產(chǎn)品的管理人為了保住已有成果也紛紛進(jìn)行提前清算。

　　統計數據顯示，今年前9個(gè)月已發(fā)布清盤(pán)公告的公募基金達294只，是去年全年的2.8倍。其中，清盤(pán)的基金類(lèi)型主要為混合型和債券型基金，兩者的清盤(pán)數量分別為153只和105只，占比清盤(pán)基金總數的九成。今年三季度則是基金清盤(pán)的密集期。Wind統計數據顯示，若以A/C份額分開(kāi)計算，三季度211只基金清盤(pán)，涉及46家基金公司，其中混合型及債券型產(chǎn)品居多。

　　從單月清盤(pán)數量來(lái)看，今年1月至9月，公募基金的清盤(pán)數量分別為20只、8只、32只、29只、35只、44只、42只、46只和38只，截至9月30日，基金資產(chǎn)規模低于5000萬(wàn)元的小微基金數量共有556只，“迷你”基金數量在5只或以上的基金公司共有46家。從產(chǎn)品類(lèi)型看，三季度清盤(pán)混合型基金產(chǎn)品123只，債券型基金產(chǎn)品51只，股票型基金產(chǎn)品27只；清盤(pán)國際（QDII）基金2只；清盤(pán)另類(lèi)投資基金產(chǎn)品1只；清盤(pán)貨幣市場(chǎng)型基金達7只。具體來(lái)看，長(cháng)盛基金、廣發(fā)基金、天弘基金、國泰基金、鵬華基金5家基金公司清盤(pán)產(chǎn)品數在10只以上；博時(shí)基金、中歐基金、國投瑞銀基金、華夏基金、上投摩根基金、申萬(wàn)菱信基金、招商基金7家基金公司清盤(pán)數量在5只以上；德邦基金清盤(pán)產(chǎn)品數量為5只。

　　10月12日，民生加銀現金添利貨幣市場(chǎng)基金發(fā)布清算報告，成為年內第8只清盤(pán)貨基。據清算報告，民生加銀現金添利貨幣市場(chǎng)基金于2016年6月22日成立，設立時(shí)募集的有效認購資金（本金）為人民幣2億元，折合份額為2億份。截至2018年8月21日，該基金的基金份額總額為210.13萬(wàn)份，按當日的凈值計算基金規模僅為0.02億元。統計發(fā)現，除了2015年有15只貨基清盤(pán)外，其余年份均穩定在5只以下。距離2018年結束還有兩個(gè)半月時(shí)間，貨幣基金清盤(pán)數量已創(chuàng )下近三年新高。

　　私募基金方面，私募排排網(wǎng)數據顯示，今年以來(lái)私募基金清算產(chǎn)品數量已有3466只，以股票策略型產(chǎn)品居多，有1747只，占比達50.4%。格上理財8月份的業(yè)績(jì)快報顯示，北京、上海、廣州、深圳地區，滿(mǎn)足管理規模超過(guò)50億元或管理規模30億元以上且機構成立滿(mǎn)5年的股票私募并展示產(chǎn)品業(yè)績(jì)的基金共有38家，截至8月底，2018年以來(lái)這38家私募基金的業(yè)績(jì)已經(jīng)全部由正轉負，23家私募基金虧損超過(guò)10%。

　　機構看多后市

　　盡管基金市場(chǎng)整體極度低迷，但無(wú)論是公募基金還是私募基金以及研究機構卻并不悲觀(guān)。歷史經(jīng)驗表明，恰恰是在市場(chǎng)極度低迷時(shí)，才會(huì )迎來(lái)中長(cháng)期投資最佳的“買(mǎi)點(diǎn)”。

　　融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數月度報告（10月）顯示，2018年10月，融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數為122.87，相比上個(gè)月上漲9.64%，指數值創(chuàng )年內新高。從私募的倉位來(lái)看，目前私募的平均倉位相比上個(gè)月出現了顯著(zhù)上升，結束了長(cháng)達5個(gè)月的連續下降趨勢。目前私募平均倉位為62.50%，而上個(gè)月為52.61%，環(huán)比上漲接近10%的倉位。整體來(lái)看，私募倉位水平仍舊處于中等水平。

　　富國基金則認為，壓制今年A股估值擴張的國內因素正在發(fā)生積極的改變。7月以來(lái)，隨著(zhù)政策變得更為積極，國內信用利差已經(jīng)見(jiàn)頂回落，這意味著(zhù)信用收縮的沖擊正在弱化。最新銀行理財新規落地好于預期。上市公司層面，今年中期ROE水平達到9.4%，較一季度的8.8%已顯著(zhù)上升，意味著(zhù)精選個(gè)股已非常有意義。

　　中銀國際則認為，8月以來(lái)國內經(jīng)濟邊際改善的信號已出現，而近期政策面的利好更是不斷，加之海外市場(chǎng)擾動(dòng)因素影響的逐漸弱化，內外因素都在進(jìn)一步提升市場(chǎng)風(fēng)險偏好以及經(jīng)濟悲觀(guān)預期的修復，推動(dòng)市場(chǎng)產(chǎn)生新一輪的反彈行情。國金證券也認為，穩增長(cháng)政策的密集出臺以及不斷微調，較大程度改善了投資者情緒，與此同時(shí)市場(chǎng)估值處于歷史低位，階段底部較為明朗，在此背景下不必過(guò)于悲觀(guān)。

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