中國改革開(kāi)放引吭高歌的三十年亦是中國金融體制化繭成蝶的三十年。從計劃經(jīng)濟到雙軌制運行再到市場(chǎng)經(jīng)濟，中國金融以漸進(jìn)式變革分兩個(gè)階段先后完成了體系市場(chǎng)化和機構商業(yè)化的蛻變，日益活躍于國際經(jīng)濟舞臺。中銀國際證券公司首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征昨日（3月2日）接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)中國金融改革任重道遠，將面臨五大挑戰。

積跬步：三十年解決兩大問(wèn)題

　　中國金融改革以三十年之功致力解決兩大難題。其一，打造一個(gè)獨立于財政體系的金融市場(chǎng)體系；其二，進(jìn)行金融機構的商業(yè)化和企業(yè)化改造。曹遠征認為，中國以漸進(jìn)式的改革解決金融發(fā)展中迫在眉睫的問(wèn)題，避免了經(jīng)濟大起大落，體現了一個(gè)大國積跬步以致千里的氣度和智慧。
　　金融體系改革是經(jīng)濟體制向市場(chǎng)化轉軌的重要命題。金融部門(mén)的改革要進(jìn)行配合而不是單獨尋求自己的改革目標。計劃經(jīng)濟體制下，財政主導經(jīng)濟、政府辦金融的模式，一方面讓中國經(jīng)濟呈現出金融主導性，另一方面，金融機構完全失去企業(yè)本色。曹遠征說(shuō)，如果把金融體制放在大的改革背景來(lái)考察，我們發(fā)現金融體制要完成兩個(gè)任務(wù)。第一個(gè)是建立健全獨立財政體系的市場(chǎng)金融體系，比如說(shuō)資本市場(chǎng)的制度。第二個(gè)任務(wù)，就是有了金融機構后，應該進(jìn)行商業(yè)化、企業(yè)化的改造，不再是政府的附屬部門(mén)。

巧布局：微觀(guān)宏觀(guān)齊頭并進(jìn)

　　改革挑戰重重，但中國沒(méi)有選擇兩步并為一步走的休克式療法。曹遠征將1978年以來(lái)中國的金融改革分為兩個(gè)階段。每一個(gè)階段都清晰可見(jiàn)宏觀(guān)政策和微觀(guān)主體同步變革的雙行軌跡。
　　1978-2004年，通過(guò)發(fā)展金融機構初步建立金融體系。1984年工、農、中、建四大商業(yè)銀行成立，標志著(zhù)中央銀行與商業(yè)銀行功能不同的雙層銀行體系建立。與此同時(shí)，國家還鼓勵發(fā)展股份制的全國性銀行、城市商業(yè)銀行以及農村信用社；非銀行金融機構方面，鼓勵發(fā)展信托、證券、保險等非銀行金融機構并以股份制見(jiàn)長(cháng)。宏觀(guān)層面，在利率、匯率、稅收等方面逐步放松、通過(guò)金融機構的數量增多及多樣化發(fā)展形成金融體制。1993年分業(yè)管理作為原則明確寫(xiě)入國務(wù)院的有關(guān)文件，隨后相繼成立證監會(huì )、保監會(huì )；2003年中國銀監會(huì )成立，標志著(zhù)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監管的中國金融體制建立。
　　一個(gè)市場(chǎng)化的金融體系離不開(kāi)商業(yè)化的金融機構�！敖鹑跈C構是經(jīng)營(yíng)貨幣的企業(yè)，2004年開(kāi)始的國有商業(yè)銀行股份制改革是致力完成改革第二大任務(wù)的重要舉措�！辈苓h征說(shuō)。當時(shí)中國的銀行業(yè)在技術(shù)上瀕臨破產(chǎn)， 2002年末主要商業(yè)銀行的不良貸款率高達23.6％。市場(chǎng)化是化解危機的唯一出路。要還金融機構企業(yè)的市場(chǎng)面目就必須厘清財政與銀行的關(guān)系，引入以出資額為限的有限責任機制；必須建立企業(yè)內在的運行機制，建立良好的公司治理結構。在本世紀初啟動(dòng)了國有商業(yè)銀行市場(chǎng)化改革：剝離壞賬、國家注資、建立符合商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)要求的資產(chǎn)負債表、引進(jìn)戰略投資者、進(jìn)行股份化改造、建立董事會(huì )，并由董事會(huì )聘任管理層。
　　隨市場(chǎng)化改革同步推進(jìn)的是中國金融的國際化。2001年中國加入世貿組織，給外國資本以國民待遇，允許其進(jìn)入金融業(yè)。

行百里者半九十：直面五大挑戰

　　30年間實(shí)現精彩一躍的中國金融改革走到了另一個(gè)“峰口”。曹遠征說(shuō)，中國金融業(yè)需要進(jìn)一步深化改革，五大挑戰繼續考驗改革者的勇氣和智慧。
　　如何改變直接融資和間接融資比例失調的格局？
　　綜合經(jīng)營(yíng)格局下金融機構如何防控風(fēng)險？
　　農村金融體制建設如何突破現有瓶頸？
　　人民幣資本項目開(kāi)放將采取怎樣的策略？
　　人民幣在國際貨幣體系中如何定位，進(jìn)一步參與國際金融合作？
　　曹遠征認為，短期看，結構性調整是主要解決方案；從長(cháng)期看，制度性改革迫在眉睫，長(cháng)期金融風(fēng)險值得警惕。他將未來(lái)的目標分為三個(gè)層次。首先，政府，即中國人民銀行。它的目標就是保衛人民幣的幣值穩定，并在此前提下，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展。
　　其次，專(zhuān)業(yè)監管，即銀監會(huì )、證監會(huì )、保監會(huì )和未來(lái)的協(xié)調機構。銀、證、保三大監管機構按照金融機構的類(lèi)型進(jìn)行功能監管，主要任務(wù)是防范出現系統性風(fēng)險。
　　最后，商業(yè)機構，包括商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、財務(wù)公司、信托公司、基金公司等金融機構確保股東利益最大化，建立以風(fēng)險控制為中心的商業(yè)化運營(yíng)體系。
　　“如果實(shí)現了這三個(gè)層次的目標，我們認為，中國金融體系就會(huì )進(jìn)入國際軌道，進(jìn)入一個(gè)真正意義上的市場(chǎng)經(jīng)濟的軌道�！辈苓h征說(shuō)。