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| 2007-09-18 劉洪 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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今年2月，美聯(lián)儲前主席格林斯潘一番“美國經(jīng)濟可能在今年年底前陷入衰退”的言論，成為全球股市陷入“黑色星期二”的重要導火索。而目前愈演愈烈的次貸危機，也使美國金融市場(chǎng)再度劇烈震蕩，“美國經(jīng)濟衰退論”也再次成為經(jīng)濟學(xué)界一個(gè)極富爭議的話(huà)題。
美國全國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)協(xié)會(huì )不久前對256名經(jīng)濟學(xué)家所作調查顯示，32%的經(jīng)濟學(xué)家認為次貸危機已成為最擔心的威脅。如果次貸危機持續，將會(huì )導致金融機構裁員，影響就業(yè)和消費，最終美國經(jīng)濟將會(huì )出現衰退。
基于目前市場(chǎng)的震蕩不安，主持該調查的經(jīng)濟學(xué)家卡塞琳·卡米利已把美國出現經(jīng)濟衰退的機率由30%提高到80%。這一點(diǎn)也得到其他多家金融機構的認同，雷曼兄弟公司把未來(lái)三個(gè)季度美國經(jīng)濟增長(cháng)率調低為1.8%，并認為“如果金融市場(chǎng)繼續震蕩向下，衰退將成為真正的威脅�！�
原先對經(jīng)濟前景較為樂(lè )觀(guān)的美聯(lián)儲，也對未來(lái)經(jīng)濟走勢采取了更為審慎的態(tài)度。8月初次貸危機惡化后，美聯(lián)儲迅速采取“救市”行動(dòng)，先后注資約1400億美元，以增加市場(chǎng)流動(dòng)性，防止危機蔓延。在注資收效不明顯的情況下，美聯(lián)儲于8月17日果斷將貼現率下調0.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)發(fā)表聲明說(shuō)，美國金融市場(chǎng)形勢有所惡化，信貸進(jìn)一步緊縮導致經(jīng)濟不確定性增加，具有抑制經(jīng)濟繼續增長(cháng)的潛在可能。
但美國經(jīng)濟是否真會(huì )陷入衰退？美聯(lián)儲的聲明則予以明確否定。美聯(lián)儲表示，盡管風(fēng)險有所增加，但基于就業(yè)和收入的穩定增長(cháng)以及世界經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，美國經(jīng)濟在未來(lái)幾個(gè)季度里可以繼續溫和增長(cháng)；美聯(lián)儲9月5日的“褐皮書(shū)”又強調，最近金融市場(chǎng)震蕩對住房領(lǐng)域的影響顯而易見(jiàn)，但對其他經(jīng)濟領(lǐng)域影響有限。
布什政府更是對“衰退論”予以強烈駁斥。布什總統在近來(lái)的多次講話(huà)中都強調，美國經(jīng)濟基礎仍非常穩固和健康，相信美國股市最終會(huì )實(shí)現“軟著(zhù)陸”。美財政部長(cháng)保爾森也表示，盡管渡過(guò)次貸危機尚需時(shí)日，也確實(shí)會(huì )有一些企業(yè)面臨破產(chǎn)，但考慮到美國良好的經(jīng)濟基本面和世界經(jīng)濟的健康發(fā)展，美國經(jīng)濟最終能化險為夷。
美國全國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)協(xié)會(huì )的調查也顯示，盡管次貸危機成為經(jīng)濟學(xué)家頭號憂(yōu)慮之事，但絕大部分經(jīng)濟學(xué)家仍看好美國樓市遠景，42%的經(jīng)濟學(xué)家認為未來(lái)房?jì)r(jià)會(huì )保持平穩，41%的人認為房?jì)r(jià)會(huì )出現上漲，只有16%的經(jīng)濟學(xué)家認為價(jià)格會(huì )繼續下跌。樓市降溫是此次次貸危機的主要原因。一般認為，如果房市復蘇，次貸危機也將會(huì )得到緩解。
但如果股市繼續劇烈震蕩，市場(chǎng)對經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)就無(wú)法消除。業(yè)內人士普遍認為，9月份將可能是決定次貸危機最終走向的關(guān)鍵時(shí)刻。一方面，許多銀行和券商將公布次貸危機的損失狀況，這將使投資者不必因猜度而陷入過(guò)度恐慌。另一方面，9月18日美聯(lián)儲將可能就是否減息作出決定，其舉動(dòng)將對市場(chǎng)走向產(chǎn)生深遠影響。
許多經(jīng)濟學(xué)家都認為，盡管次貸危機對美國經(jīng)濟造成了沖擊，但鑒于美國第二季度增長(cháng)率仍達到了4%；且美國經(jīng)濟結構多元化，某個(gè)部分疲軟帶來(lái)的沖擊，往往會(huì )由另一個(gè)較強的部分來(lái)彌補；而美國消費開(kāi)支、就業(yè)狀況目前尚處于相對良好狀態(tài)……因此現在就談“衰退論”可能還為時(shí)尚早。即使次貸危機繼續惡化，美聯(lián)儲也還有增加注資、減息等多種應對策略，盡管美國經(jīng)濟增長(cháng)的下行風(fēng)險確實(shí)在增加，但只要有關(guān)方面應對得當，至少在短期內還不至于有“脫軌”之虞。
(本報記者劉洪9月17日發(fā)自華盛頓)
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