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國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員魏加寧近日披露，2009年上半年，大約有20%的信貸資金流入股市。據此計算，今年1至6月，有大約1.47萬(wàn)億元的信貸資金流入到股市。
中國社科院國際金融研究中心研究員張明撰寫(xiě)的報告沒(méi)有肯定這一數據的正確性，但他提出3點(diǎn)理由提供支持。從企業(yè)存款來(lái)看，今年上半年中國企業(yè)存款增加5.27萬(wàn)億元，如果再考慮到企業(yè)自身盈利增長(cháng)，則企業(yè)存款增量與企業(yè)部門(mén)信貸增量之間存在一個(gè)顯著(zhù)的缺口；不排除提前獲得信貸投放的企業(yè)，在看不清投資前景的情況下，通過(guò)各種渠道將信貸存款“囤積”到持續上漲的資本市場(chǎng)；此外，時(shí)間上的巧合也被張明列為明證之一。
點(diǎn)評：“佐證”，證據的意思�？幢閳蟮廊�，并沒(méi)發(fā)現社科院國際金融研究中心的報告得到了信貸資金進(jìn)入股市的證據。實(shí)際上仍然是推理。而且這三方面的推理已不新鮮。點(diǎn)評者并沒(méi)有貶低社科院張明研究員研究成果的意思，相反，點(diǎn)評者認為這樣的報告仍然可以給那些在資本市場(chǎng)上用信貸資金興風(fēng)作浪者在政策預期上的壓力。
問(wèn)題是，這樣的佐證為什么要讓社科院的研究人員來(lái)苦苦尋找？最清楚信貸資金去向的應該是銀行監管部門(mén)。幾個(gè)月前就聽(tīng)說(shuō)監管當局派員下去就此問(wèn)題調研，結果不了了之。諸如此類(lèi)的問(wèn)題俯拾皆是，比如“地王”資金來(lái)源，比如房地產(chǎn)成本之謎。本應政府部門(mén)或監管機構干的事，往往要由社會(huì )力量“代勞”，付出的社會(huì )成本和機會(huì )成本應該是很高的，比如張明研究員，如果信貸資金去向由監管部門(mén)去查，他就可以騰出時(shí)間進(jìn)行其他方面的研究，為社會(huì )作出更大的貢獻。 |