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| 2009-08-07 老簞 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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今年以來(lái)，中國股市的牛氣沖天讓太多投資者始料不及，在上一輪熊市中損失慘重的眾多中小投資者由于心有余悸而眼看股市指數揚長(cháng)而去，號稱(chēng)專(zhuān)家理財的一眾基金也照樣沒(méi)有跑贏(yíng)大盤(pán)。與股市“比翼齊飛”的樓市同樣讓許多投資者看走了眼，一路飆升的房?jì)r(jià)讓去年底今年初沒(méi)有下手買(mǎi)房的人后悔不已。因此盡管有關(guān)股市、樓市泡沫風(fēng)險的議論不絕于耳，但投資者追漲的熱情反被激發(fā)起來(lái)，惟恐趕不上這場(chǎng)泡沫盛宴。
有數據顯示，自滬市A股站上3100點(diǎn)之后滬深A股新開(kāi)戶(hù)數連續三周上升，目前的新增開(kāi)戶(hù)數水平達到了與2007年初以及2007年年底相當的水平。國家發(fā)改委數據顯示，1至6月，全國商品房銷(xiāo)售面積同比增長(cháng)31.7%。其中，商品住宅銷(xiāo)售面積增長(cháng)33.4%。1至6月，商品房銷(xiāo)售額15800億元，同比增長(cháng)53%。其中，商品住宅銷(xiāo)售額增長(cháng)57.1%。戴德梁行報告顯示，上半年全國十大樣本城市共成交商品住宅5396萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)85%。上海、杭州、深圳等城市都超越2007年之夏，并連續刷新最高月度成交量紀錄。在價(jià)格方面，進(jìn)入第二季度以來(lái)，隨著(zhù)前期滯壓的高端豪宅產(chǎn)品的積極入市以及部分發(fā)展商取消優(yōu)惠選擇提價(jià)，全國十大樣本城市新建商品住宅價(jià)格呈現顯著(zhù)回升。其中一、二線(xiàn)樣本城市較第一季度分別環(huán)比回升10%和7%。上海等城市的價(jià)格已經(jīng)逼近或恢復到歷史最高紀錄。
催生這樣火爆行情的原因大家心知肚明，堂皇的說(shuō)法是宏觀(guān)經(jīng)濟基本面向好，經(jīng)濟增長(cháng)速度觸底回升。更切合實(shí)際的理由是充裕的流動(dòng)性和由此引發(fā)的通脹預期。上半年新增貸款7.37萬(wàn)億元，廣義貨幣供應量M2同比增長(cháng)28.5%，將今年3月初政府工作報告中提到貸款增長(cháng)5萬(wàn)億以上，M2目標增長(cháng)17%的宏觀(guān)調控目標變成一個(gè)笑話(huà)，許多專(zhuān)家直言貨幣政策已不是“適度寬松”而是“極度寬松”。依照這樣的速度，全年新增貸款會(huì )達到十幾萬(wàn)億，相當于去年GDP總量的一半。有人計算過(guò)，即便下半年信貸收緊，降到二三萬(wàn)億，按保八的既定目標，2009年的GDP應該在33萬(wàn)億元左右，那么，新增貸款量也要占去了1/4或1/3。關(guān)鍵是，放出來(lái)的錢(qián)流到哪里去了？央行公布的二季度貨幣政策執行報告顯示，上半年基礎設施領(lǐng)域新增人民幣中長(cháng)期貸款占中長(cháng)期貸款增量的半壁江山。也就是喂給了所謂的“鐵公基”。這應該是大部分信貸資金的去向。而另一個(gè)說(shuō)法雖然沒(méi)有“官方”證實(shí)，但已經(jīng)是被市場(chǎng)證明的事實(shí)，就是一部分資金進(jìn)入了資本市場(chǎng)，對資產(chǎn)價(jià)格的抬升起到了推波助瀾的作用。盡管CPI、PPI連續負增長(cháng)，但天量信貸還是引發(fā)了通脹預期，投資者也爭先恐后地將錢(qián)投向股市、樓市及大宗產(chǎn)品，將資產(chǎn)泡沫吹得更大。問(wèn)題是，是泡沫就有破滅的一刻，可悲的結局是，中小投資者也許根本還沒(méi)有機會(huì )享受到這場(chǎng)由信貸擴張做成的資產(chǎn)泡沫盛宴，就成了最后的買(mǎi)單者，而得利者是那些掌握資源和金融壟斷力量的部門(mén)和個(gè)人。有人說(shuō)，這種擔憂(yōu)是杞人憂(yōu)天。但愿。 |
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